1950萬股質押遭強平 蘇寧易購資金困局難解
轉型後的零售市場變得越來越激烈，很多傳統零售企業都很難受。所謂不進則退，舊有模式不一定適合現在，像蘇寧易購正在忍受這種陣痛。
“失血”是如今蘇寧易購的病徵。自2014年起，蘇寧易購連續七年扣非淨利潤為負值，蘇寧易購歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益七年累計虧損近170億元。數據顯示， 2018年蘇寧易購扣非淨利潤為-3.59億元，2019年扣非淨利潤大幅下降至-57.11億元。2020年扣非淨利潤為-68.07億元，創歷史新低。年報指出，“公司最近三個會計年度扣除非經常性損益前後淨利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。”
近年來，蘇寧易購積極回血， 2017年出售阿里巴巴部分股權32.32億元，2018年再次出售阿里巴巴股權110.12億元，2019年出售蘇寧便利超市35.91億元，同年轉讓了蘇寧小店的股權，增加了公司淨利潤約34.28億元。今年6 月 2 日，蘇寧電器再次出讓蘇寧易購股份。
據蘇寧易購公告顯示，蘇寧電器集團擬將所持5.2億股無限售流通股份轉讓給新零售基金，交易總價為 31.824 億元。6月7日，蘇寧的實際控制人張近東質押了市值在65.9億左右的股票，也就是公司總股本中佔比10.74%的10億股。
雖然蘇寧易購研究出各種自我救治的方法，但大多是治標不治本。蘇寧易購在二級市場上表現極差，截至6月11日收盤，蘇寧易購報收6.21元/股，股價已從去年7月14日高點12.95元腰斬。隨着股價的暴跌，今年蘇寧電器曾因觸及平倉線，兩度向申萬宏源證券公司補充質押股票。
問題環環相扣，紙包不住火，6月9日晚間，因未在規定時間內公佈減持計劃，蘇寧易購持股5%以上股東蘇寧電器集團有限公司收到深交所監管函。監管函稱，近日蘇寧電器因部分股票質押式回購交易觸發協議約定的違約條款，被通過集中競價方式共減持蘇寧易購1950萬股(佔公司總股本的0.21%)。公司未在本次減持事項首次發生的15個交易日前公告相關減持計劃。
雖然，一季報顯示公司業績開始回升，但各種問題持續發酵，讓投資者心灰意冷。但是我們可以打開股扒扒，看看該股還有哪些風險需要注意的。
從中期來看，公司淨利潤雖為正，可現金流為負，可能有業績造假嫌疑或大量賬款收不回來。公司總質押盤佔總股本比例為15.86%，不算太高。其中，公司重要股東質押比例最高的是張近東，其股權質押比例高達72.32%，已經十分的高。總體來看，公司的股權質押問題比較嚴重。
公司2021年一季報資產負債率高達66.63%，處於比較高的水平。其中，有息負債率為29.61%，由於公司的有息負債不算太高，利息支出壓力也不會太過巨大。短期負債方面，公司的短期償債能力比為102.15%，貨幣資金等資產比較充足，公司短期償債基本沒有壓力。