文 | J2T - 小捷
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彼得·林奇
在《彼得林奇投資真經：業餘投資者的優勢|價值投資系列》中林奇講述到了個人投資者的優勢和方法論。
當某一行業的一家公司拿在手上，先要確定這家公司屬於6種公司基本類型中的哪一種類型。
緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、週期型、隱蔽資產型和困境反轉型。
1.緩慢增長型
林奇説：在我的投資組合中很難找到增長率為2％～4％的公司，因為如果公司的增長速度不是很快，它的股票價格也不會上漲很快。
2.穩定增長型
能否從穩定增長型股票上獲得一筆可觀的收益，取決於你買入的時機是否正確和買入價格是否合理。
寶潔公司股票在整個20世紀80年代的表現都非常出色，然而如果是在1963年買的這隻股票，那麼你的投資僅能上漲4倍。
3.快速增長型
弄清楚它們的增長期什麼時候會結束，以及為了分享快速增長型公司的增長，所付出的買入價格應該是多少。
4.週期型
在增長型行業中，公司業務一直在不斷擴張，而在週期型行業中，公司發展過程則是擴張、收縮、再擴張、再收縮，如此不斷循環往復。
以藍籌股福特公司（週期型）、百時美（穩定增長型）為例，在股市不景氣或者國民經濟衰退時，如果百時美公司的市值損失50％的話，那麼福特公司市值損失則會高達80％。
5.困境反轉型
出資挽救我們否則後果自負、誰會想到、問題沒有我們預料的那麼嚴重、破產母公司中含有經營良好的子公司、進行重整使股東價值最大化。
6.隱蔽資產型
如佛羅里達州小型養牛公司，上市的鐵路公司等等。那些隱蔽資產可能藏在了金屬、石油、報紙、專利藥品中間，等待你去挖掘。
不過，要抓住這種機會需要對擁有隱蔽資產的公司有着實際的瞭解，而一旦清楚瞭解了公司隱蔽資產的真正價值，所需要做的只是耐心等待。
伯頓·馬爾基爾
馬爾基爾也是一位追崇“至簡”的人，他力圖用淺顯易懂的文字向普通投資人介紹投資基本原則。
他把投資看作是人生中不可或缺的一部分，他的“生命週期投資”提出了投資五原則：
第一：
歷史證明，風險與收益總是相伴而生的。
看似老生常談，但相當多去年參與股市的投資者會有切膚之痛，而從另外一個角度考慮，危機中存在着希望。
馬爾基爾舉例，對1926－2005年的美國基本資產類別年均收益率的研究表明，普通股具有高風險指數（收益率年波動率20.2％-32.9％），但仍然以10.4％-12.6％的年均收益率戰勝了低風險指數（3.1％-9.2％）的債券類產品。
因此，投資者不要因為短期股市的下跌就喪失希望，懼怕投資股票或者股票基金。
第二：
投資股票和債券的風險取決於持有資產的期限長短。
投資收益率的波動是風險的表現，誰也不能保證自己始終低買高賣，而延長投資持有期則可有效地降低風險。
馬爾基爾談到的“長期”是基於至少20年的表現來判定的，而中國的股市還沒有20年，所以持有期可適當縮短。
以華夏回報（淨值，案，基金吧）基金為例，自2003年9月5日成立到今年三季度結束，歷時5年，穿越了一個完整的牛熊週期，其份額累計淨值也從1元增加到3元左右，年收益率仍然相當可觀。
年輕人在投資理財上，千萬別覺得20年“太久”；而年齡大的（50歲以上）投資者，一定不要在資產組合中配置過多股票或者股票基金。
第三：
定期定額投資可以降低投資風險。
已經有大量的文章對定投這種方式進行介紹，簡言之，用馬爾基爾的話來鼓勵一下定投的投資者，最嚴重的市場恐慌與最病態的投機性暴漲一樣都是沒有事實根據的。
無論過去前景看來如何黯淡，到頭來情況通常都會更好。“對定投這樣的論述，頗有些時下流行詞彙”淡定的感覺。
第四：
調整資產類別權重可以降低風險，還可能提高投資收益。
舉例説明，選定適合自己年齡的權重比例後，例如40歲選擇了60％股票基金和40％債券基金，假定短期股市大漲使股票基金的權重增加到70％甚至更多。
這個時候賣出股票基金，買入債券基金，使兩者權重比例重新回到合適自己的情況（3：2），被實踐證明是一種明智的投資策略，反之亦然。
第五：
注意區分對風險所持有的態度和實際承擔風險的能力，每個人對風險的偏好是不同的，但一定不要把自己對風險態度和自己能承受多大風險的能力混淆。
馬爾基爾認為，適合的投資品種（股票、債券、基金等等）很大程度上取決於投資者在投資之外的掙錢能力，而這個能力是和年齡密切相關的。
所以在投資上，馬爾基爾建議投資者，在自己不同的年齡段（即不同的掙錢能力）選擇合適的投資品種。
拉爾夫·萬格
在萬格看來，收益和風險永遠是相伴而行的。
他的投資原則主要概括為4點：
1.投資於趨勢
作為趨勢投資領域的大師，沒有誰比萬格的觸角更敏鋭。當大多數投資者還沒有意識到發生了什麼的時候，萬格已經走在了趨勢的前面。
不過他所謂的“趨勢”，並非指股票市場或股票價格趨勢，而是行業發展趨勢。比如萬格購買的休斯頓石油這隻股票,就與他當時對趨勢的預測正好吻合。
2.鍾情小公司
萬格喜歡尋找優秀的小公司，這種做法是有理論根據的。1972年，芝加哥大學教授羅爾夫？本茨提出小公司現象：
低市值公司股票的收益率超過了市場平均水平，即使經過風險的調整，也是如此。
萬格購買那些沒有完全實現其經濟價值的小公司的股票，然後等這些公司不斷成長，直到完全實現其經濟價值時再賣出。
他指出：
在一個高速變化的世界裏，一家公司連續保持20年或30年的穩步增長並不是一個好的跡象：
出現這種情況的可能性太小了，因為在此期間事情已經完全變樣了，無論你在30年前是靠什麼取得成功的，現在這些因素都已經失效了。
我認為通過集中對小公司進行投資，你更有可能把握住下一個趨勢，你應該走在趨勢的前面，而不是僅僅做一個趨勢跟隨者。
3.喜歡“走極端”
萬格採用了“自上而下”的投資策略，他先從市場上那些看起來比較有吸引力的股票板塊着手，並將分析範圍限定在這些板塊中最好的幾隻股票。
他稱這種方法為魯賓斯坦法則。
一個股票板塊要麼值得大力投資，要麼不值得投一分錢。
一個值得投資的股票板塊必須能夠在5年或更長的時間裏保持其吸引力，萬格的投資組合換手率非常低——平均每年只有25%。
也就是説，他每年賣掉投資組合中1/8的股票，並買進同樣數量的其他股票。如果購買某隻股票的主要理由或“隱喻”仍然有效，那麼他會繼續持有它，由於換手率如此之低，橡子基金是交易費率最低的權益型基金之一。
其實也來源於小故事：
大藝術家阿圖？魯賓斯坦被邀請到倫敦，為一次鋼琴比賽打分。當比賽結束時，人們吃驚地發現他給大部分參賽者打的都是0分，極少數是20分，而沒有中間分數。
魯賓斯坦解釋：“他們要麼會演奏鋼琴，要麼不會。”
4.重視隱性消息
在尋找趨勢時，你既要重視顯性的消息，也不能忽視隱性的消息，因為正如福爾摩斯偵探小説中所寫的那樣，“汪汪叫的狗不咬人，咬人的狗都不叫”。
他關於“沒有新聞”的推理十分精彩。
他説，如果在一個冬天沒有關於老年人因為煤氣供應短缺而發生不幸的新聞，説明今年的燃料供給是很充分的，這表明燃料的價格很低，所以，對於航空公司、汽車旅館和迪斯尼樂園而言，這是好消息。
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