兩大巨頭同日“直接上市” 美國新IPO玩法引人關注

　　9月30日週三，硅谷大數據分析公司Palantir和企業管理軟件公司Asana即將在紐交所直接上市，這意味着這是該上市方式有史以來面臨的最大考驗。

　　在此之前僅有兩家知名企業採取過直接上市這一方式，分別是音樂流媒體Spotify和即時通訊軟件Slack。

　　紐約證券交易所週二下午公佈了兩隻股票的參考價格，Palantir為7.25美元/股，Asana為21美元/股。

　　Palantir和Asana均聘請了摩根士丹利作為顧問、Citadel Securities作為指定做市商。2018年Spotify和2019年Slack直接上市時也正是由這個同一組合的團隊負責。

　　考慮到直接上市的新特性和複雜性，市場對Palantir和Asana兩家企業在同一天採取直接上市的方式並不感到興奮。

　　直接上市雖然和IPO一樣也是在公開市場募股，但這種方式繞過了IPO所需的承銷商，允許企業員工、內部人士和投資者直接在交易所交易他們私人持有的股份，沒有內部人士出售股份的限制，不會發行新股稀釋股權，機構和個人投資者也可以平等購買股票。

　　由於直接上市的歷史並不長，過程也沒有受到過廣泛的考驗，有市場人士對兩隻股票同一天採取這種方式上市有所擔心。

　　與傳統IPO不同，直接上市在上市前一晚沒有買賣撮合；相反，公司只是在公開市場上市，這意味着找到合適的開盤價可能需要很長時間。

　　以Spotify為例，上市首日直到中午12點43分才開市，比傳統IPO的開市交易時間要晚得多。媒體援引分析認為，目前來看Palantir和Asana要麼同時開始競價，要麼錯開，即使是同時競價，其中一家或是兩家可能會推遲到下午1點左右才會開始交易。

　　此外，直接上市的風險在於，不能發股募集新的資金，也沒有鎖定期和機構投資者維持股價穩定，可能會出現股價動盪。不過，Spotify和Slack在紐交所直接上市首日表現均不俗，收盤價都遠高於紐交所公佈的參考價格。