連續兩日暖意十足 人民幣匯率能否重回“6”時代
近兩日，除了股市一路上漲外，匯市也表現得暖意十足。繼7月6日，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙大幅拉昇後，7月7日，人民幣對美元匯率延續了前一日的升值勢頭。其中，在岸人民幣匯率早盤最高升值153基點，離岸匯率更是早盤走高一度升破“7”關口，成為今年3月18日以來最高值。連續兩日升值不斷的人民幣匯率，釋放了哪些信號？當前，人民幣匯率仍徘徊在7.02關口，下一階段又將呈現何種走勢？
4月15日以來離岸人民幣匯率走勢
人民幣匯率連破7道關
繼7月6日，在岸、離岸人民幣對美元匯率強勢回升，連連升破7.06、7.05、7.04、7.03、7.02五道關口，日內漲幅均超過500點後，7月7日，在岸人民幣、離岸人民幣繼續升破7.01關口，其中離岸人民幣對美元匯率更是在早盤走高，升破“7”關口至6.99705。
同時，央行披露的7月7日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：人民幣對美元匯率中間價為7.0310，創近三個月來最高，較前一交易日調升353個基點。
“7”曾被視為人民幣匯率的重要心理關卡。不過，在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，從人民幣破“7”以來的市場表現看，投資者已逐漸淡化“7”關口意義。也就是説，人民幣匯率突破“7”並不會出現持續強勁走強，反之，人民幣也不會出現非理性趨勢貶值情況。這體現人民幣市場化改革不斷取得進展，匯率彈性明顯增強，外匯市場對基本面、供求、多空等信息定價更為靈敏、有效。
截至7月7日18時03分，人民幣匯率仍徘徊在7.02關口左右，在岸、離岸人民幣分別報7.0229、7.0215。
建銀投資諮詢分析師王全月則認為，“離岸匯率破‘7’並帶動在岸匯率走高，短期內緩解了人民幣對外貶值的壓力。雖然今年《政府工作報告》未再提及‘完善人民幣匯率形成機制’，但市場仍需適應人民幣匯率雙向波動的常態化。”
外資流入與弱勢美元推動走高
匯市回暖連破多道關口，主要由哪些原因促使？具體是哪些因素支撐人民幣走強？
周茂華告訴北京商報記者，近兩日人民幣強勢主要受外資持續流入與弱勢美元推動。自5月底以來，國內股市走牛吸引外資持續流入，尤其是近兩日，國內股市強勢拉昇，外資流入規模大幅上升，推升人民幣買盤；同時，美元指數弱勢震盪也助推人民幣走強。
值得關注的是，除了外資流入、美元指數外，我國經濟基本面持續向好，也是支撐未來人民幣匯率走強的重要因素。
正如蘇寧金融研究院高級研究員陶金指出，人民幣升值首先是中國經濟基本面改善。國內經濟逐步回暖，繼續復甦的預期得到了加強，這從人民幣對其他主要貨幣的升值趨勢也能夠得到印證。其次，美國等國家經濟短期改善，美元避險屬性降低，貶值預期加強。第三，A股漲勢持續，外資流入增加，市場情緒推升人民幣需求增加。另外，人民幣國際化進程在近期加快，人民幣在全球外匯儲備中的佔比進一步提升，人民幣持穩回升。
人民幣匯率加速回升，是多方因素共同作用的結果。王全月進一步向北京商報記者解釋道，長期因素上，中國經濟長期向好的基本面沒有改變，人民幣匯率基本穩定的根基並未動搖；中期因素上，伴隨復工復產持續推進，二季度我國部分主要經濟指標持續回暖，IMF（國際貨幣基金組織）近期也預測中國將成為全球唯一全年GDP正增長的主要經濟體，經濟基本面對匯率回升形成一定支撐。
另從匯率急升的短期因素來看，王全月稱，一是前期人民幣匯率大幅走低創造了修復空間；二是，《政府工作報告》首次將維護人民幣匯率基本穩定先於推動利率下行進行表述，引導匯率企穩意圖明顯；三是美元近期走弱，美元指數已連續6日下跌，助推人民幣匯率加速回升；四是A股大漲加速了北向資金的流入，市場對人民幣的短期需求急升。
維持雙向波動
從短期表現來看，在岸人民幣匯率仍維持一個偏強格局，談及是否有望收復“7”關口，周茂華認為，短期走勢主要取決於國內股市表現與美元指數走勢。從短期國內市場情緒、外資持續流入及美元弱勢格局看，人民幣匯率破“7”可能性偏高，如果破“7”預計人民幣有望觸及6.95附近。他進一步稱，下半年人民幣匯率將在均衡水平附近保持雙向波動，主要是因全球經濟前景不確定性高，不可避免對國內經濟構成下行壓力，以及在全球經濟不確定性環境下，美元避險需求尚未消失。人民幣匯率最終要回歸基本面。
不過，從長期來看，周茂華稱，“我對人民幣長期走勢一直看漲，主要是國內供給側結構性改革，釋放經濟潛力，經濟效率提升，經濟長期向好，人民幣國際化，國際資本趨勢流入，利好人民幣匯率穩步走升。”
陶金同樣認為，在岸人民幣存在收復“7”的可能性。首先，隨着人民幣國際化進程加快，以及內地香港資本市場和資本賬户互相開放的加深，離岸在岸人民幣市場的一致性將進一步加強。另外，央行對人民幣匯率波動的容忍度也在增加，對於決策層而言，“7”也並不意味着一個重要關口。
展望後市，王全月預測道，人民幣匯率長期呈現單邊行情的可能性不大。首先是外部環境不確定性持續加大，可能出現新的“黑天鵝”事件攪動匯率；其次，外貿創匯能力受制於外需疲軟，何時恢復尚待觀察，國際收支平衡對金融賬户、尤其是證券賬户的依賴度在加深；最後，美元長期疲軟的可能性不大，美元指數的上漲將對人民幣匯率形成壓力。
北京商報記者 孟凡霞 劉四紅