這兩年，基金的賺錢能力太香了！特別是主動管理型的偏股基金，2019年、今年以來該類基金的平均收益率分別為36.19%、35.25%，均超越同期滬深300、上證指數。(來源：wind，截至2020/12/15)
(來源：wind，截至12月15日，主動權益基金包括wind開放式基金分類-股票型基金-普通股票型基金，混合型基金-偏股混合型基金、靈活配置型基金)
業績吸睛，也帶來規模的增長，截至今年10月底，公募基金總規模已經超過18萬億元。(來源：中國基金業協會)
在這種高速發展的體量下，一些投資者在社交平台中表達了自身的擔憂情緒：“帥不過三秒，牛不過三年”，兩年基金已經漲很多了，2021年能否延續這種強勢呢？
回溯歷史：“牛不過三”是小概率現象
此前中銀證券在《2021年度基金投資策略：巧借北上風，揚眉連三載》研報中指出，歷史上主動權益基金近兩年持續跑贏滬深 300 指數實屬罕見。
中銀證券統計了過去15年的市場情況發現，僅有2005年和2006年、2019年和2020年初至今兩個區間，是公募基金較滬深300連續兩年錄得正超額收益的。
(來源：中銀證券，2005/1/1-2020/11/20)
小歐進一步統計了近15年偏股混合型基金指數、普通股票型基金指數、靈活配置型基金指數的具體表現，如下圖：
確實存在前面連續兩年基金業績表現好、第三年萎靡的情況，近15年的數據裏，2006-2008和2014-2016兩個區間便是如此，不過2006、2007是市場大牛市，那時候上證指數直衝6124點，這種大牛市屬於市場極其罕見的。而2014-2016年期間，屬於前面連續三年漲勢好，第四年不好。
事實上，真正滿足“牛不過三”的現象並不多，A股指數及偏股基金的漲跌大多是無序狀態，沒有明顯的規律可言。換言之，2021年基金市場是漲是跌，很難説，我們也無法下準確判斷。
市場是漲是跌？誰也沒法預知！
未來的市場是漲還是跌，屬於不確定性事件，誰也沒法預先知道的。
還是以上文統計的近15年市場情況為例，A股在2005、2008、2010、2011、2013、2016、2018年出現明顯的下跌行情，見下圖↓
對比偏股型基金(以普通股票型基金指數、偏股混合型基金指數、靈活配置型基金指數為例)和大盤指數(以滬深300、上證指數、深證成指為例)，我們可以發現，即使在市場下跌年份，主動權益類基金往往也能跑贏大盤。尤其2005、2010和2013三個年份內，三大股指都為負，權益類基金指數都獲得正收益。
判斷未來的市場行情是好是壞，並不是我們關心的重點，找到優秀的基金、帶我們穿越週期獲得長期穩定收益才是王道。
優秀的偏股型基金，往往能夠跑贏市場，獲得超額收益。比如2018年，偏股混合型基金指數收益-23.58%，但同期仍有有13%的主動權益類基金獲得了正收益。(來源：Wind)
拿什麼應對明年市場？
選位優秀的基金經理，長期追隨！
小歐統計了近兩年數據情況，發現過去股市快速上漲大多在較短時間完成的。比如2019年、今年以來主動權益基金平均戰績超30%，但實際情況中，只有在2019年2月、12月、2020年4月、6月、7月，3個偏股基金指數漲幅超過5%，其他月份的表現均較為波動。
(來源：wind，2005/1/1-2020/12/15)
選到了優秀的基金/基金經理，也要堅持“拿得住”。長期持有，意味着基金淨值若跟隨市場“水漲船高”時，我們在船上！不用擔心市場上漲了，自己卻是空倉。
最後，總結來説，明年市場漲或不漲，並不是我們要關心的重點，重點是我們要找到那些能夠穿越市場的優秀基金/基金經理幫助我們提高投資勝率。
此外，我們自己也要做好預期管理，設置合理的基金收益目標。分批or定投方式參與、觸達預期收益及時落袋、做好賬户資產配置(不要把資金都壓在一類資產上)等等，這些都不是空話，歲末年初，也是時候好好規劃下新一年的投資安排。
（文章來源：中歐基金）