昨天滬指大漲2%，外資狂買近百億！中國平安放量怒漲5個點！大格局位置上，還處於底部調整區域。但來一波的苗頭貌似已經有了。
標杆方面，以國金證券為代表的券商板塊領漲。擴展開便是保險、地產、煤炭、銀行等週期股。
説實話，狼哥重倉的都是這些。排第一的中國平安，連續説了幾天，不負我望，終於來了怒漲。
再往下的興業銀行、華泰證券、保利地產等都是大漲。給力呀，一掃本週磨嘰走勢。給週末增添了一份喜氣。
説到底，週期股週五的表現是遲到的。至於未來能否演繹到極致，還看各類情緒的發酵。
不管行情漲跌，每週一股繼續。這周聊一隻遊戲股——世紀華通（002602）。
截止2020年9月19日股價為10.59元，市值789億，TTM市盈率29倍，2.69倍的市淨率。
公司成立於2005年10月，最早做汽車零部件開發。2011年上市，2014年重組，裝入七酷網絡和天遊軟件，由此變成了雙主業。
2018年2月收購點點互動，將遊戲業務擴展到國外。2019年6月，斥巨資298億收購盛趣遊戲（前身叫盛大遊戲）。
至此奠定了中國遊戲行業第三的地位，僅次於騰訊和網易，是A股上市公司遊戲第一股。
先看遊戲行業，粘性很強，增長可見，長期無憂，屬於優質賽道。
今年上半年收入同比增長22%，增速較2019年同期提升了14個百分點；人均付費同比增長20%，增速同比提升了31個百分點。
最新的8月手遊市場規模，同比增長26%，環比增長4.18%。
具體到公司，近3年營收增速為32%，成長能力強；未來3年，機構預測淨利潤每年增長32%，PEG為0.56，估值偏低。
2020年上半年營收77.68億元，同比增長12%；歸母淨利潤16億元，同比增長36%；扣非歸母淨利潤15億元，同比增長135%，位列A股遊戲板塊榜首。
海外遊戲營收29億元，佔總營收37.5%。點點互動旗下兩款拳頭SLG產品《火槍紀元》和《阿瓦隆之王》，穩居榜單前十。
公司的業績增長主要來自外延併購。去年底商譽達到153億元，其中盛躍近72億，點點超57億，合計佔84%。高商譽是一個潛在風險點。
今年上半年研發投入費用為7.24億元。近三年研發費用投入，累計達到約31.16億元；共有研發人員3594人，領跑A股遊戲公司。
新遊戲方面，在國內外密集上線了《AKB48櫻桃灣之夏》、《夢色卡司》、《熱血傳奇》懷舊服、《龍之谷2》、《Idle Mafia》、《Devil Hunter》、《閃爍之光》等。
2020下半年，還有《慶餘年》、《小森生活》、《傳奇天下》、《地城邂逅：記憶憧憬》、《上古卷軸》、《月夜狂想曲》等多款新品大作開測待發。
端遊方面，經典端遊產品《傳奇》、《最終幻想14》、《冒險島》、《街頭籃球》、《龍之谷》、《傳奇世界》、《永恆之塔》、《彩虹島》等持續貢獻穩定收入。
其中《最終幻想14》、《龍之谷》登陸騰訊Wegame平台後，新增用户及產品流水大幅提升。
國內移動遊戲方面，也是類似情況。作品有《熱血傳奇手遊》、《傳奇世界手遊》、《龍之谷手遊》、《傳世3D》、《Love Live! 學園偶像祭》、《光明勇士》、《血族》等。
大手筆的研發投入，使其在遊戲產品的數量、產品的成功率和產品的生命週期這三個核心指標上頗為領先。
IP儲備上，包括但不限於《熱血傳奇》《龍之谷》《傳奇世界》《彩虹島》《最終幻想14》《冒險島》等。
其中傳奇類IP作為市場上的“現象級”IP，憑藉近20年的運營經驗，積累起傳奇類IP巨大的用户基礎與高ARPPU用户特性，具備極高的市場地位與可持續發展能力。
平衡才能走得長遠，公司在內容與技術上雙線佈局。在目前最前沿的腦科技領域，它設立創新研究中心，已經搶先一步。
60億併購上海瓏睿，加速佈局IDC業務。深度參與騰訊長三角超算中心的建設，加快構築雲遊戲優勢壁壘。
遊戲股的護城河其實建立在流量上。中國的遊戲市場，騰訊為什麼一家獨大？原因在於騰訊牢牢佔據了流量入口。
也因此，董事會的戰略目標和工作部署就是：抱緊企鵝腿，深化合作，在企鵝大哥的允許範圍內，還要不斷買。
左手抱緊企鵝腿，右手抱緊中國移動咪咕腿。
今年1月2日，世紀華通旗下的盛趣遊戲便與中國移動咪咕互娛共同舉辦雲遊戲發佈會，開啓了新年的首次雲遊戲戰役。
雲遊戲的基礎建設和銷售佈局雙管齊下。這兩家不論是背景還是流量都是超級大佬，未來可期。
外部調研中，今年一次接受了130多家機構，其中就有鼎鼎大名的高毅資產。
頂級私募大佬高毅馮柳，2019年時還沒買入世紀華通，但2020年2月28日，其持股已達3.64%，市值超30億元。
到4月14日，持股比例增至4.82%，市值超40億元，進入前十大股東。經過兩個月的回調，馮如果沒有賣出，現在已經套牢。
同時，明星效應也吸引了大批散户。股東户數近三個月增加173%。有人驚呼又在割韭菜。看看股價就知道有多可笑。
另一前十大股東，林芝騰訊於7月27日通過大宗交易增持0.24%，達到5%的舉牌紅線。
騰訊強大的營銷，無疑可以補上世紀華通的這一短板，幫助發揮他們的研發優勢。
另外，林芝騰訊持有高毅資產87%的份額。兩家合計持股數量，已經成為世紀華通第二大股東。後期，騰訊有較大動力拿下第一大股東位置。
看其控制權高度分散。第一大股東持股比例極低，二三股東更低。這樣的公司能以更小的成本進取更高的控制權。
股價上，今年最高15元，目前回撤達30%。類似於tiktok事件，不排除外圍有大利空的可能。但憑藉常識判斷，這樣的概率很小。
賠率卻是足夠的。真的對了，世紀華通海外業務不受影響。那麼就能大賺。賠的話，會輸掉貢獻將近30%業績的funplus公司，但概率很小。
估值上，A股的遊戲股裏，它的最低。也可以説，股價已經體現所有負面因素，到達了底部。
在頭部大機構看來，遊戲股有更長期的增長邏輯支撐，後繼增長仍然有力。預測目標價15.86元，距現價有50%的上漲空間。
聰明的外資，近一月逆勢增持0.58%。可見看好。的確，公司的業績成長是確定的，價值迴歸是遲早的事。