本文來源：時代財經 作者：羅東駿
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四年前的今天，首批25家公司登陸科創板，僅籌備200余天的科創板鳴鑼開市。
截至2023年7月21日，科創板上市公司為546家，這些掛牌企業的合計市值達64100.31億元，募資規模累計超8000億元。科創板從一設立就擔負了諸多使命，它是中國股票發行註冊制改革的“試驗田”，專注打造中國硬核科技。科創板的一系列制度創新，極大推動了資本和產業有效對接。此前難以登陸資本市場的特殊企業、未盈利企業、特殊表決權企業、紅籌企業的上市渠道得以打通。
科創板強化資本市場對硬科技的支持力度，是中國資本市場發展的重要里程碑。前海開源基金首席經濟學家楊德龍對時代財經表示，科創板是支持科技創新的重要戰略措施，有力促進了經濟轉型和產業升級，取得一系列良好成效。
546家公司，總市值64100億元
開市四年以來，登陸科創板的上市公司數量不斷增加，行業覆蓋面越來越廣。
上交所數據顯示，四年間，科創板上市公司數量達546家（不包括年內2只退市股），合計市值達64100.31億元。科創板設立的2019年，上市公司數量為70家，總市值8810億元。
科創板自帶“硬科技”屬性，掛牌上市公司覆蓋17個申萬一級行業。其中，電子、醫藥生物、機械設備、計算機、電子設備、國防軍工等“高精尖”行業的公司數量排名前列。556家科創板上市公司中，超260家是“專精特新”企業。
科創板掛牌企業更為重視研發投入，上市公司連續4年研發增速超27%。2022年，科創板公司合計研發投入首次突破千億。
高研發投入，推動科創板企業的整體專利能力。根據智慧芽數據顯示：截至今年7月21日，科創板546家上市企業專利申請總量為21.6萬餘件，有效專利總量為11.8萬餘件，授權發明專利總量為6.2萬餘件。平均每家科創板上市公司專利申請量約為397件，有效專利量約為218件，授權發明專利量約為114件。專利申請總量中位數為189件，有效專利量中位數為100件，授權發明專利量中位數為41件。
科創板也為投資人創造了可觀回報。過去四年，科創板公司營收增速中位數均超10%，淨利增速中位數均為正。對於投資者而言，科創板投資標的越來越豐富。目前，科創板的投資回報率已超A股平均水平。
科創板近年逐漸湧現一批千億市值的上市企業。截至7月21日，5家上市公司市值超千億元，分別是金山辦公（688111.SH）、海光信息（688041.SH）、晶科能源（688223.SH）、聯影醫療（688271.SH）、傳音控股（688036.SH），市值分別為1966.01億元、1427.14億元、1207.00億元、1124.98億元、1025.14億元。
從個股股價來看，據Choice數據，科創板四年來，161只個股翻倍，73只個股漲幅超過200%。其中，東威科技（688700.SH）、奧特維（688516.SH）、金山辦公（688111.SH）排名漲幅榜第一、第二、第三，分別上漲1251.62%、1062.22%， 836.06%。復旦微電（688385.SH）、固德威（688390.SH）、芯源微（688037.SH）、科德數控（688305.SH）、鉑力特（688333.SH）、佰仁醫療（688198.SH）、安集科技（688019.SH）、新益昌（688383.SH）、高測股份（688556.SH）個股漲幅均超500％。
引領A股創新實踐
作為中國資本市場改革的重要舉措，科創板在發行、交易制度上均有重大創新。
開市交易四年來，科創板在創新實踐方面取得顯著成果，如引入做市商交易制度、股份詢價轉讓制度、第二類限制性股票制度等。這些創新實踐有助於提高市場流動性、增加投資者參與度，為科技創新企業提供了更加靈活和更便利的融資渠道。
今年以來，科創板企業掛牌速度有所放緩。據上交所官網，IPO申報方面，2023年上半年，科創板有66家企業獲受理，受理企業數量同比下降38.89%。今年上半年，科創板有41家企業首發上市，數量同比減少24.07%；整體募資總額為876.79億元，同比減少24.12%；平均募資總額則變化不大。
楊德龍告訴時代財經，科創板IPO速度放緩，與2022年底“科創屬性”評價指標二次修訂有關，修訂後的評價指標可能對企業的准入條件和審核標準提出了更高要求，導致申報企業減少。此外，全球經濟形勢和市場環境的變化也會對科創板IPO產生一些影響。
科創板制度創新不斷，也持續加強監管欺詐發行、財務造假等嚴重損害投資者利益的違法行為。今年4月，科創板首批退市企業揭曉，退市紫晶和退市澤達於4月24日起開始停牌，退市紫晶和退市澤達於7月7日摘牌。
而最新收盤價較發行價出現折價的有152只股票中破發幅度最大的也是退市紫晶，最新價較發行價折價96.99%；其次是退市澤達，該股2020年6月23日上市，最新價較發行價折價94.20%。
楊德龍表示，科創板目前尚處於發展前期，未來隨着更多新經濟企業登陸科創板，通過註冊制支持更多科技企業上市，亦嚴格執行退市新規，讓一些不再符合上市條件的公司及時退市，從而實現市場的優勝劣汰。
為推動科創板做優做強，引入更多中長期資金，科創板指數系列產品應用不斷豐富，指數產品生態鏈不斷完善。
7月21日，上海證券交易所和中證指數有限公司宣佈，上證科創板100指數（簡稱“科創100指數”）將於2023年8月7日正式發佈。科創100指數從科創50樣本以外選取市值中等且流動性較好的100只證券作為指數樣本，與科創50指數共同構成上證科創板規模指數系列，反映科創板市場不同市值規模上市公司證券的整體表現。
截至目前，上交所已發佈11條科創板指數，初步構建了覆蓋規模、主題、策略等類型的科創板指數體系，境內外相關產品跟蹤規模超1200億元，其中科創50指數自2022年以來引導超760億元增量資金流入科創板市場，居中國境內寬基指數之首。
截至7月20日，科創板指數產品38只（境內26只、境外12只），規模合計1209億元，其中科創50指數產品30只（規模1122億元），科創芯片4只（規模87億元），科創信息和科創材料各2只。科創成長ETF已於近期上報並獲受理。