文/表 羊城晚報記者 莫謹榕 實習生 蘇璇
日前，公募基金一季報披露完畢，公募基金經理的管理規模分化仍在繼續。據廣發證券研報統計，今年一季度A股市場波動較大，高波動下“頭部”產品與經理再獲青睞。截至一季度末，存量超過百億元的主動偏股型基金數量僅73只，排名前10%的基金產品佔據了超過70%的基金規模。A股權益口徑下“百億基金經理”約119人，管理了市場75%的市值規模。此外，今年一季度持倉比例較高的行業主要有白酒、醫藥等，而電氣設備的配置比例則在下降。
銀行股化工股加倉最多
今年一季度A股市場持續振盪，公募基金業績和規模持續分化，基金經理對於後市的研判也出現分化。東北證券研報統計數據顯示，權益類基金倉位環比普遍下調。普通股票型基金平均倉位降低1.70%，偏股混合型基金平均倉位提升0.64%，靈活配置型基金平均倉位降低2.91%，整體上權益類基金平均倉位降低1.35%，規模加權倉位降低0.71%。
儘管公募基金倉位雖有所下滑，但整體仍保持了較高倉位的運作，而公募基金對不同類型股票的持倉比例出現一定的變化。廣發證券統計顯示，一季度各類基金對大市值股票的配置比例小幅下降。滬深300配置比例由去年四季度的69.6%降至今年一季度的68.5%。一季度基金對中小板、創業板的配置基本穩定。中小板配置比例由去年四季度的20.6%上升至20.9%，創業板的配置比例由去年四季度的19.3%降至18.0%。
那麼，目前公募基金的持倉行業有哪些變動？廣發證券數據顯示，今年一季度，食品飲料、醫藥、電子的持倉佔比依然最高，而銀行成為加倉重點領域。一季度加倉最多的行業是銀行、化工、醫藥生物和電子等，減倉最多的行業是電氣設備、非銀金融、家用電器與計算機等行業。今年一季度配置比例最高行業的是食品飲料、醫藥生物、電子和電氣設備等，對食品飲料、醫藥生物、電子三個行業的配置比例接近一半。在申萬一級行業中，配置比例處於歷史80%以上高水位的行業主要是：休閒服務、電氣設備、食品飲料、電子和化工。處於歷史低分位的是通信、房地產、公用事業、商業貿易、汽車和非銀金融等。此外，A股“熱門股”配置小幅降温。
即使一季度消費類個股出現較大調整，但基金超配最多的仍是消費行業，除此之外輕工製造與化工也回到超配。一季度基金超配幅度最大的行業分別是休閒服務、食品飲料、醫藥生物，尤其是對休閒服務、食品飲料超配了1倍以上。成長性行業中，電子仍處於超配。一季度基金低配最多的主要集中在週期和消費，低配幅度最大的行業：商業貿易、建築裝飾、公用事業、非銀金融、通信、採掘、鋼鐵、紡織服裝等。成長性行業中，通信、軍工、計算機等仍處於低配。
從個股的情況上看，基金重倉股中前十的持股比例為28.70%，仍處於2013年以來的高點。前十大重倉股分別是貴州茅台、五糧液、海康威視、中國中免、寧德時代、瀘州老窖、邁瑞醫療、藥明康德、隆基股份、美的集團，新進入前十排名的公司為海康威視和藥明康德，而中國平安和立訊精密退出前十大。主動偏股型公募基金一季度加倉最多的個股是海康威視、招商銀行、貴州茅台、智飛生物以及平安銀行等，減倉最多的個股是立訊精密、美的集團、中國平安、順豐控股以及通威股份等。
專注尋找優質公司價值
梳理明星基金經理在各基金一季報中的投資策略和運作分析不難發現，大部分明星基金經理的倉位基本保持穩定，而對後市研判中，多位明星基金經理均表示難以預測市場短期波動，仍專注在優質公司中尋找價值，整體對消費、醫藥等個股依然較為看好，但也出現了小幅分歧。
明星基金經理張坤就在易方達中小盤混合基金的一季報中表示，該基金在一季度股票倉位基本保持穩定，並對結構進行了調整。行業方面，降低了交運、汽車等行業的配置，增加了計算機、醫藥等行業的配置。個股方面，依然長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。“長期來看，我們認為股票市場類似幅度的波動在未來仍會不斷出現，而且事先難以預測。但只要企業的內在價值提升，這樣的波動就終歸是波動，不會造成本金的永久性損失。”
“我們今年會面對一個高波動市場，但大概率不會是單邊熊市。”主攻消費、醫藥等白馬股的明星基金經理劉彥春就在景順長城新興成長混合基金的一季報中表示，我國經濟結構轉型，資本市場發展空間廣闊。低風險、高回報的大類資產非常稀缺，居民財富向權益類資產再配置才剛剛開始。經濟發展前景樂觀，估值下一個台階之後自然會重新起步。“我們會繼續沿着效率提升方向尋找投資機會，工程師紅利、全球化、消費升級仍然是我們最為看好的投資方向。”
今年一季度，主攻醫藥賽道的葛蘭增持了藥明康德、愛爾眼科、長春高新、智飛生物、通策醫療、邁瑞醫療等優質醫藥公司。她在中歐醫療健康混合基金一季報中説：“我們總體維持了高倉位的運作，在長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿製藥的龍頭企業等方向進行了着重的佈局。”
以風格穩健和價值投資著稱的明星基金經理朱少醒則在富國天惠成長混合一季報中表示：“優質個股和大家耳熟能詳的明星股不應該是完全等同的概念。未來我們依然會致力於在優質股票裏尋找價值，去翻更多的‘石頭’。”朱少醒認為，我們並不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的週期性迴歸。個股選擇層面，偏好投資於具有良好“企業基因”，公司治理結構完善、管理層優秀的企業。
作者：莫謹榕、蘇璇
來源:羊城晚報