【主編觀市】
弱勢格局之下，總是容易出現很多負面的消息。具體不再展開。恆指不得不退守半年線。
如果按圖説話，必須承認恆指圖形很難看，不過，也並不代表市場就弱不禁風。
5月7日晚上，美國就業數據大爆冷。美國4月非農就業人口變動季調後僅僅增加26.6萬，遠不及預期的增加100萬。不過並不妨礙美股繼續上揚，邏輯很簡單，在這個時候 ，美聯儲及財政部更要大張旗鼓放水來刺激經濟，現階段，發展才是硬道理，這給大宗商品的上漲又帶來合理的預期。
本週只需要看中國CPI數據，只要是温和上漲就是利好，希望不要漲的太高。
上週美國單方面提出對疫苗專利採取豁免措施，但歐盟決定暫緩豁免疫苗知識產權，同時中國國藥新冠疫苗獲世衞組織緊急使用認證，這意味着疫苗股將再度獲得市場追捧。
綜上來看，主流資金將再度聚焦疫苗、大宗商品展開攻擊，而非核心品種會走勢艱難。市場在結構調整中繼續前行。
【本週金股】
中遠海控(01919)
公司發佈2021年Q1業績，實現歸母淨利潤為154.5億元，扣非業績154.1億元，超過2020年全年業績。其中，Q1 CCfI運價均值為1961點，同比增長113.3%，環比增長53.8%。
當下短期運價繼續處在景區上升區間，核心在於需求端訂單出口仍舊快速增長，供給端有效運力受到擁堵制約。集運即期市場運價繼續抬升，歐洲航線上漲7%至4630美金，美西航線上漲1%至5023美金，紛紛新高。我國4月出口同比增長32.3%，預期24.1%，前值30.6%。具體來看汽車、傢俱、紡織紗線、醫療器械的邊際貢獻最大，分別為25.5%、15%、10.5%、7.7%。印度疫情惡化對出口數據的積極影響已經開始有所顯現，但印度疫情的爆發是在4月中下旬，預期5、6月的出口數據也會有所體現。
該公司一季度業績兑現即期市場漲價彈性，考慮到部分合約並未執行新的合約價，預計在現貨運價可持續基礎上二季度業績有望環比繼續增長，預計利潤200億以上。
【產業觀察】
據中國酒業協會的數據，截止至2020年底我國啤酒生產3411.1萬千升，同比下降9.4%，疫情前國內啤酒多以餐飲、夜場等即飲市場為主要銷售渠道，這些渠道瓶裝啤酒佔比較大，然而疫情發生後迫使各啤酒企業加速罐裝產品非現飲渠道(商超、電商)的發展。因此，從長期來看，家庭自飲消費更為注重產品自身的品質，口感比瓶裝啤酒更具差異化的罐裝啤酒逐步成為主流消費方式。
最新數據顯示，2021Q1規模以上啤酒產量達到822萬噸，同比增長50.7%，較2019Q1下降2.9%，該數據表明我國啤酒產量基本已恢復疫情前正常水平，但產品高端化趨勢仍持續。內地啤酒業的高檔化趨勢，可推動毛利率擴張。從中長期角度看，我國啤酒行業當前仍處於低檔酒向中高檔酒快速升級的紅利期，疊加國內啤酒企業加快產能優化進程，運營效率改善促進盈利能力回升，步入利潤加速提升的階段。
全球兩大頂級足球賽事歐洲盃與美洲盃即將舉行，加上今年7-8月東京奧運會舉辦及2022年初的冬奧會，消費復甦背景下啤酒企業Q2或迎來鋪貨動銷旺季。
體育活動望推動新一輪高端營銷活動，持續看好啤酒行業高端化的投資價值。
青島啤酒(00168)在行業高端化競爭中公司優勢明顯。一方面，公司具備向高端化進發的品牌及市場基礎;另一方面，公司生產線優化改造，佈局高端產品生產。
10元以上的產品包括奧古特，皮爾森，白啤等今，預計年春節前會推出一個新的高端產品。公司毛利率還原口徑接近45%，已經比較高。未來高端化發展，毛利率會越來越好。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(五月)未平倉合約總數為95859張，未平倉淨數27334張。恆生期指結算日5月29號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，28611點位置，牛熊密集區逐步拉開差距，顯示指數比較猶豫。充裕的流動性和強勁的企業盈利，推着美股繼續攀行，並帶動多數其他國家股市向好。美國經濟復甦仍在快車道上，疫情期間積聚起的5.6萬億美元儲蓄中相當部分會在未來一年向消費市場釋放，帶起美國經濟及就業。數據無疑減輕了貨幣政策制定者的壓力，聯儲暫時無需擔心通脹壓力。港股科網股板塊壓力大，而資源板塊和舊經濟板塊開始逐步復甦。進入五月，美元指數繼續走低，恆生指數在科技股壓力下震盪看跌。
【主編感言】
市場結構持續調整，恆指退守半年線。
大宗商品供應在短期內幾乎沒有彈性，這也就意味着供給端的增量短期之內很難匹配上需求的增量，供應短缺將會成為不爭的事實。短期來看，機會仍然集中在大宗商品漲價及相關條線上。不過，熱點或有所變化，早前可能更多在於鋁、銅、金、鋼鐵等上游板塊，以及本刊及《智通每日港股解盤》中反覆提到的海運類;未來則可能向中下游調價邏輯轉移。
節前生活用紙漲價明顯，節後覆銅板行業漲價函頻現，百威和青島啤酒或有調價動作……在弱勢市場中若採取短線進攻的策略，可以多提前關注市場上的漲價消息。
節後[免責申明]股市有風險，入市需謹慎。本資訊不構成投資建議，查閲更多資訊請關注智通財經網(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大應用商店搜索【智通財經】下載最新APP便捷查看。