投資外送市場該怎麼選？Uber(UBER.US)還是DoorDash

智通財經APP觀察到，DoorDash(DASH.US)在週三的上市首日表現有點火爆。這家送餐平台將其IPO發行價定為102美元，但這並未阻止投資者在其上市首日將其股價推得更高。該股開盤價為182美元，最高成交價為195.50美元，最終收於189.51美元。

競爭加劇

DoorDash是一家在蓬勃發展的利基市場上快速成長的公司。然而，如果投資者想參與到餐廳外賣市場中來，在其上市之後加入，這可能不是投資者的最佳決定。雖然該公司2019年的營收飆升了204%，達到8.85億美元。而衞生事件讓投資者看到，2020年前三個季度，DoorDash的營收同比增長了226%。

相比之下Uber(UBER.US)的增長無法給人留下深刻印象。在2020年前9個月，Uber的收入實際上下降了近12%，但這是因為Uber Eats只是Uber業務的一部分。優步最近一個季度營收同比下降18%，其中網約車業務收入下降53%和送餐業務增長125%形成了鮮明對比。DoorDash的增長速度仍快於Uber Eats，但後者也不差。

Uber本身就是一個大得多的公司。DoorDash在美國外賣市場遙遙領先，但Uber是一家國際公司。它的往績營收接近130億美元，是DoorDash營收的好幾倍。

與DoorDash進軍新市場相比，Uber向國際市場擴張Uber Eats要容易得多。優步已經配備了司機，並且海外市場的消費者已經安裝了這款應用程序。

DoorDash的利潤優勢

DoorDash的利潤率在不斷擴大，到2020年前9個月，它已經能夠公佈正數的利潤和調整後的EBITDA。在調整後的EBITDA方面，Uber Eats仍處於虧損狀態。儘管今年前9個月Uber的總預訂量減少了一半以上，但投資者仍看到優步的核心網約車業務繼續產生經調整的正EBITDA。

Uber的叫車平台為其提供了DoorDash無法提供給投資者的選擇。現在，外賣正蓬勃發展。隨着美國確診病例的激增，消費者不願意在外出用餐。當這一切都過去了，會發生什麼？DoorDash和Uber Eats目前都實現了三位數的高速增長，但這種情況會一直持續下去嗎？等到衞生事件不那麼嚴重的時候，消費者就會回到餐館。而此時他們將會需要Uber。

現在有很多類似的第三方配送應用程序。上個月在加州的通過的法案能使這些公司在財政上更容易生存。隨着DoorDash和Uber Eats進行大規模收購，行業整合將帶來更大的競爭空間。但Uber還有一個額外優勢，那就是它的業務遍佈全球，營收是DoorDash的近六倍。當人們回到餐館時，它將繼續繁榮。從幾乎所有的衡量標準來看，它都比DoorDash要便宜。

總結

Uber的股價目前並不便宜，但它比DoorDash便宜，而且在未來的一年裏，它將成為表現更好的股票。華爾街的分析師也看好Uber未來的發展，投行Stifel分析師Scott Devitt將Uber的目標價從45美元上調至60美元，並重申對其“買入”評級。