小林覆盤：依託3360縮量震盪 小心反抽後繼續下跌

盤面解讀

三大指數小幅高開後震盪走低，創業板指黃白線大幅背離，白酒、光伏板塊表現強勢，賺錢效應較差，此後三大指數震盪下行後開始企穩，上證指數較為強勢率先翻紅，銀行板塊開始走強，有色板塊也開始發力，但個股總體跌多漲少，炸板率較高，午後指數小幅回暖，市場食品飲料板塊表現強勢，總體資金還是圍繞大消費進攻，賺錢效應依然較差，臨近尾盤，指數持續震盪下行。

熱點解讀   光伏玻璃

光伏玻璃產能限制迎來政策鬆動光伏壓延玻璃項目可不制定產能置換方案，但新建項目應委託全國性的行業組織或中介機構召開聽證會，論證項目建設的必要性、技術先進性、能耗水平、環保水平等，並公告項目信息，項目建成投產後企業履行承諾不生產建築玻璃。產能置換限制的放開意味着中長期供給釋放以及盈利中樞回落至合理水平，行業邏輯從炒漲價切換為業績穩步增長。玻璃環節利潤釋放後大部分有望讓渡下游電站實現全面平價，利好平價時代行業裝機需求增長。

熱點解讀 民航

估值有望修復

11月民航淡季春秋繼續領跑，客座率80.5%，國內航線ASK同比連續4個月50%+增長；12月前兩週三大航航班量同比下降約11%，春秋、華夏、吉祥同比分別增長約6%、3%和1%。

2021年春運將是關鍵時點，供需增速出現剪刀差，預計全行業有望實現主業盈利，屆時將是各家公司盈利彈性的試金石。

後續來看，三大航估值已遠低於中樞，隨着後續航空業復甦有望迎來估值修復，此外華夏、春秋各自的經營模式依然保持優勢。

技術分析

依託3360縮量震盪 小心反抽後繼續下跌

週三滬深兩市呈現弱震盪走勢。早盤三大指數小幅高開，隨後盤整一段時間後走弱，接近十點半小幅回升。盤面上，汽車、醫美概念領跌兩市，食品飲料概念強勢迴歸，光伏板塊再度走強。臨近上午收盤，三大指數開始企穩回升，銀行板塊拉昇指數護盤，有色板塊聯動，但滬強深弱較為明顯。午後，三大指數拉昇翻紅，軍工板塊大幅回暖，白酒股帶領食品飲料板塊繼續走強。資金情緒稍顯積極，至尾盤指數再度回落，三大指數窄幅盤整。行業方面，酒店餐飲、釀酒、食品飲料、家電等板塊居漲幅前列；通信設備、傳媒娛樂、半導體、汽車等板塊跌幅居前。無收盤20%漲停板數量，10%漲停板及以上大致28個，20%跌停板的個股1只，10%跌停板及超出10%跌停板個股31個。北向資金流入19億，兩市總成交金額7010億元，較前一交易日減少約86億元。

從30分鐘走勢情況來看，滬指摸高3378回落，MACD指標柱線在0軸附近縮短，KDJ指標線呈死叉狀態，顯示短線反彈遇到阻力；5分鐘走勢上，當下走勢圍繞3370點震盪，截止收盤震盪走勢尚未結束，預計大盤週四還會有衝高的動作，但力度有限，如不能重返3400點就是高拋機會。

滬指收小陰線，收盤在30日線下，5日線走平，MACD指標線在0軸上方死叉後下行，顯示相對應的走勢調整還在延續中。目前日線布林帶中軌道線位於3395點，牽引指數短線仍有反彈意願。因此，筆者認為大盤在沒有擊破上週低點之前的反彈，不要在盤中追漲增倉。股指出現反抽日線布林帶中軌的拉昇機會可以短線高拋。

在時間分析方面：12月15日附近是時間窗口期，市場出現弱反彈，注意市場未來的走向，注意下一個時間窗口22日/28日。

從走勢空間看，週三滬指收盤3366點，根據時空分割的原則，短期支撐壓力位置可參考支撐3350、3310壓力3380，強壓力位是3400點

策略：擇時方面需要跟隨大盤的節奏，不要逆大勢進行操作。切勿進行追漲，尤其是對於漲幅已經翻倍的強勢股，切勿在做頭部階段進行追漲。短線方面，近期市場大幅調整，操作上，整體底倉保持不超過5成，運用2成活動倉位加大做差價的力度。