凱石基金折戟“私轉公”突圍笑不起來

外匯天眼APP訊 : 基金產品迷你化、新基金募集失敗……作為全國首家全自然人持股的“私轉公”公募基金管理公司，凱石基金在三年多的經營後，給出的成績單讓人憂心。

凱石基金並不是“私轉公”基金公司折戟的唯一案例，目前行業中6家“私轉公”的機構中，大多數都在行業中的競爭中不斷“沉淪”。

對此，基金行業人士認為，不論是“私轉公”還是其它類型的基金公司，在當下時代，比拼的都是投資業績以及投資業績帶來的各類資源。觀察上述表現不佳的“私轉公”公司，其業績的短板在市場的打拼中顯露無遺。“私轉公”基金公司的行業表現，也為不斷湧入基金行業的後來者敲響警鐘。

凱石基金四面楚歌

日前，凱石基金旗下凱石淳行業精選、凱石源混合、凱石湛混合基金，都發布了基金資產淨值連續低於5000萬元的提示性公告。根據基金合同規定，如果連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的，基金管理人應當根據基金合同約定進入清算程序並終止基金合同，而無需召開基金份額持有人大會。

三隻基金迷你化的背後，是上述產品萎靡不振的業績。以凱石湛混合基金為例，截至3月31日，凱石湛混合A基金份額淨值為1.1059元，今年一季度，該類基金份額淨值增長率為-8.01%，同期業績比較基準收益率為-6.16%；凱石湛混合C基金份額淨值為1.0944元，一季度，該類基金份額淨值增長率為-8.15%，同期業績比較基準收益率為-6.16%。長期來看，上述產品的業績表現也不盡如人意，截至6月12日，Wind數據顯示，凱石淳行業精選A成立以來收益為-1.36%，年化收益為-0.72%，同類排名相當靠後。

不僅僅是存量基金四面楚歌，凱石基金的新發產品，也遭遇“夭折”。6月5日，凱石基金髮布公告稱，截至2月21日基金募集期限屆滿，凱石泓行業輪動未能滿足《凱石泓行業輪動混合型證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件，故基金合同未能生效。

“這是個循環，存量產品業績吃緊，新發產品也不會好到哪裏去。存量基金迷你化、新發產品募集失敗，這是個不斷沉淪的旋渦。”華寶證券基金分析人士表示。

“私轉公”良莠不齊

公司公告顯示，凱石基金是全國首家全自然人持股的“私轉公”公募基金管理公司，於2017年5月10日正式成立。凱石基金傳承私募基金合夥人創業文化，公司股東均來自國內基金行業及其他金融機構，兼有豐富的金融及公募基金的管理經驗，共同打造有利於公募基金穩定發展的公司治理平台。如今看來，“私轉公”三年有餘，凱石基金卻走到了發展中的一道坎上，但突圍不易，今年一季度末，凱石基金旗下8只基金產品資產規模已經縮水到11.36億元。

無獨有偶，目前行業中的6家“私轉公”基金公司——鵬揚基金、博道基金、朱雀基金、同泰基金、弘毅遠方基金和凱石基金之中，鵬揚基金一季度末規模已經達到近500億元，博道基金的規模則已經超過70億元，其餘幾家則多在十幾億至二十億元的規模徘徊，上攻無力。

“這樣十幾億至二十億元的規模，實際上是很難實現盈虧平衡的。而且上述基金公司的產品線多數很單一，無力承接資管大時代的多種理財需求。”上述基金分析人士直言。

另外，因為發展受挫，上述幾家“私轉公”的基金公司，在人才隊伍建設和發展上也是捉襟見肘。日前，朱雀基金總經理和董事長互調的消息引發關注。朱雀基金曾解釋稱，“調崗”是應對相關規定的要求，原董事長梁躍任總經理後，將負責公司的經營管理，以及加大投研力度建設。而隨後，朱雀基金髮布公告稱，增聘梁躍軍為朱雀企業優勝的基金經理，與張延鵬共同管理該基金。這意味着朱雀基金的前任董事長、現任總經理梁躍軍將親自下場管理基金。但行業消息稱，朱雀基金上述動作或有基金經理即將離職的伏筆。同樣，日前，弘毅遠方基金髮布公告稱，原總經理李湧於6月8日離任，離任原因為董事會免職。

轉換角色並不容易

基金行業人士認為，不論是“私轉公”還是其它類型的基金公司，在當下時代，比拼的都是投資業績以及投資業績帶來的各類資源。有了業績支撐，無論是在私募還是在公募，都可以大有作為。

上述“私轉公”不順利的基金公司，為熙熙攘攘衝入公募基金行業的機構和個人敲響了警鐘。目前來看，公募基金行業，已經有銀行系、券商系、私募系、個人系等等多個流派的基金公司，但是真正能夠在市場上成就後起之秀的基金機構屈指可數。

“私募系基金公司，有鮮明特色，比如注重權益投資、風格較為犀利等等。對於置身其中的基金經理，也會有轉型的困擾。從私募到公募，如何在相對收益的確定性和絕對收益的風險性之間平衡，如何鍛鍊自己大類資產配置的能力等等，都會有疑惑。個人如此，一家基金公司更是這樣。”有私募系基金公司基金經理告訴中國證券報記者。