經常網購的“吃貨”小顧最近發現，同樣一瓶醬油，比10月下旬漲了2元。多家食品飲料上市公司公告顯示，今年10月以來，新一輪的產品提價涉及零食、調味品、飲料等多類商品。市場人士稱，當前食品行業漲價處於傳導期，出貨加快，庫存下降。
研究人士表示，從歷史上看，新一輪消費品漲價有望催生板塊行情，消費行業長線投資機會浮現。
部分食品提價
12月10日，小顧在某電商平台下單買了一瓶1.75L的海天生抽，價格是11.9元，而今年10月21日還是9.9元。“一下子漲了2塊錢，但這並不算常用品，暫時還不會更換品牌。”小顧説。
中國證券報記者走訪了北京西城、豐台多家商超，西城區某商超一位售貨員表示:“沒感覺商品進價有什麼特別的變化，那些(零食)就算調價，幅度一般也不大。”
“經常有商品搞促銷，價格都是有漲有跌，沒有明顯感覺出來漲價的趨勢。”北京市豐台區一位超市人員説。
中國證券報記者翻閲多家消費品板塊上市公司公告發現，最近，確實有多家公司發佈了對部分產品的調價公告，本輪提價自10月下旬開始，提價幅度在3%至19%不等。海天味業、洽洽食品在10月份發佈公告並落地產品漲價，提價幅度分別在3%至7%、8%至18%;涪陵榨菜、海欣食品、恆順醋業在11月份發佈調價公告，總體調價幅度在3%至19%不等;百潤股份稱，將在12月底落實漲價方案，漲價幅度總體在4%至10%。此外，港股中國旺旺近期也就提價計劃一事予以肯定回應。
某食品貿易公司人士對中國證券報記者表示:“當前，食品飲料的龍頭公司基本都進行了提價，二三線公司正在跟進，總體是處於漲價傳導期。我們的出貨最近也有所加快，庫存開始下降。”
股價大概率上漲
從漲價原因看，上述公司均提及了成本上漲因素。如洽洽食品表示，本輪調價主要基於公司瓜子系列產品升級帶來產品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升。
多家公司同時提示，本次部分產品調價可能對市場銷售有一定影響，調價對公司未來業績產生的影響存在不確定性。“本次部分產品調價可能對公司產品市場佔有率有一定影響，加上成本上漲因素，因此產品調價不一定使公司利潤實現增長。”恆順醋業提示，請廣大投資者注意投資風險。
“從2006年起，我國共出現了4次PPI的大幅上漲，也帶動食品飲料行業出現漲價。”平安證券食品飲料行業分析師張晉溢和陳昕暉稱，其中，2016年至2017年第三輪漲價潮的情況與本輪最為相似，均是由PPI向CPI傳導。
以往三次漲價有三方面共同點:一是提價節點上，公司提價節點相比成本上升的滯後期一般在1個至2個季度;二是提價順序上，一般龍頭企業率先提價，其餘競品企業才會跟隨性提價，一般跟進時間在3至6個月左右;三是提價方式上，話語權強、品牌力強的企業通常為直接提價，稍弱的企業則是通過推新品或者換包裝實現間接提價。
從對股價影響看，張晉溢和陳昕暉表示，在提價消息公佈當月，受消息催化影響，公司股價大多呈現上漲趨勢，漲幅在5%至30%之間不等。拉長維度來看，如果漲價效應持續並對公司盈利能力有顯著改善，則會帶來股價更大幅度上漲。如海天味業、中炬高新、涪陵榨菜在提價消息公佈後的一年內股價分別實現漲幅86.9%、78.8%和77.5%。
投資機會分化
時間進入歲末，對消費品投資的話題再次引發討論。多位券商研究人士表示，看好2022年消費板塊表現，但子行業由於行業格局等差異，投資機會也有所區別。
張晉溢和陳昕暉認為，從歷史覆盤來看，提價後能夠順利傳導至下游且盈利能力有改善的行業和公司，能迎來二次股價上升，建議關注具有長期邏輯且競爭格局較好的食品行業和公司。
西部證券食品飲料行業分析師熊鵬表示，站在當前時點看，消費升級的趨勢不變，各子行業的集中度仍然在逐步提升，推動龍頭企業的盈利能力上行。優質企業的稀缺性仍在持續增強，中長期行業能夠跑贏市場的基本面因素並沒有變化。短期來看，預計2022年經濟將繼續改善，拉動食品飲料需求復甦，提價有望逐步傳導，保障盈利能力;企業層面上股權激勵的預期和落地，將充分增加公司前行勢能。當前食品飲料估值(TTM)約42.6倍，環比回落，已經進入長期投資區間。分板塊看，白酒板塊看好高端化趨勢;其它板塊方面，提價傳導是主線，驅動業績增長可期。
【來源:央廣網】
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