聚焦創業板23家IPO註冊企業招股書 “研發”一詞出現7165次

　　本報記者 李 正

　　截至8月14日，在創業板註冊制背景下，已有364家企業提交了創業板IPO申請，其中，有23家企業IPO註冊生效。

　　國際新經濟研究院創新增長研究中心主任鄭磊博士在接受《證券日報》記者採訪時表示，創業板註冊制支持新業態、新技術與傳統產業的深度融合，服務傳統企業轉型和新業態的創業企業快速發展。

　　創業板註冊制不僅提高了企業的IPO融資積極性，更激發了全社會的創新創業熱情。

　　在上述已經註冊生效企業的招股説明書（註冊稿）中，“研發”一詞被反覆提及，據《證券日報》記者整理，23份招股説明書共提及7165次，平均每份招股説明書提及311.5次。

　　前海龍門資管董事長李映宏在接受《證券日報》記者採訪時表示，研發是智力密集型行業企業發展的基礎與核心競爭力。

　　事實上，23家企業對於“研發”一詞，不僅僅只是提及這麼簡單。

　　在其中，據《證券日報》記者梳理，2017年、2018年、2019年實現研發投入逐年遞增的企業共計19家，佔比約82.3%。比如楊凌美暢新材料股份有限公司，上述三年的研發費用分別達到了2079.56萬元、5099.89萬元、9267.36萬元。

　　在上述19家企業之外，餘下的4家註冊生效企業中，安徽華業香料股份有限公司和康泰醫學系統（秦皇島）股份有限公司兩家，雖然未實現研發費用總量連續三年逐年增長，但其研發費用佔營業收入比重卻逐年提高。

　　鄭磊表示，企業只有保持不斷加強研發強度，才有望獲得可以產業化的科技成果，當然這個過程中也存在失敗的風險。

　　作為研發工作的主要推動力量，研發人員必不可少，招股説明書顯示，截至2019年12月31日，上述23家企業合計擁有研發和技術人員4092人，擁有研發人員最多的企業為天陽宏業科技股份有限公司，共有研發人員525人。

　　據《證券日報》記者梳理，上述23家企業當中，研發和技術人員佔員工比重超過20%的企業有5家，10%-20%的企業有12家，10%以下的企業有6家。

　　李映宏表示，作為機構投資者，在分析一個企業時，會非常重視高學歷或研發人員數量以及研發費用在銷售收入中的佔比等數據，並以此來作為是否投資的核心指標。

　　“表面上來看，研發費用（其中研發人員的薪酬和獎勵佔比較大）支出較大，會影響當期利潤，但是從長遠來看，研發費用的支出最終會影響上市公司的未來發展。根據我們對創業板、中小板和主板相關企業的長期觀察和分析來看，凡是注重研發，研發人員佔比較高、研發投入佔營業收入比例較高的上市公司，大多數都展現了長期可持續發展的能力，並給投資者帶來了良好的回報。”李映宏説。

　　此外，招股説明書顯示，上述23家企業，合計擁有發明專利和實用新型專利數量為1319項。擁有專利數量靠前的企業為安徽藍盾光電子股份有限公司（150項）、成都大宏立機器股份有限公司（131項）、安克創新科技股份有限公司（131項）。

　　鄭磊表示，專利技術是衡量企業技術研發成果的一個重要指標，同時也是企業的無形資產，是衡量技術性企業核心競爭力的主要參考，對於企業的估值十分有價值。