爭搶新賽道 細分行業ETF創紀錄閃電上市

　　原標題：爭搶新賽道 細分行業ETF創紀錄閃電上市

　　來源：證券時報記者 李樹超

　　新基金成立僅9天就“閃電”公告上市。近日，光伏產業ETF、農業主題ETF等細分行業ETF雙雙發佈上市交易公告書，新基金的上市日距離成立日最短只有9天，且基金持股比例皆不足兩成。

　　業內人士表示，細分賽道的行業ETF成立後“閃電”上市，很可能是基金公司希望通過首發效應，搶佔創新產品賽道，並有利於快速做大規模。隨着未來智能汽車、大數據、量子通信等多隻細分行業ETF密集面市，新基金“閃電”上市的現象將可能更為常見。

　　成立9天就上市

　　近日，全市場首隻光伏產業ETF、農業主題ETF雙雙發佈上市交易公告書，兩隻產品都定於12月18日上市交易，這一日期距離兩隻基金成立日分別為12天、9天，基金上市日距離成立日之短暫，都居於行業前列。尤其是成立9天就“閃電”上市，刷新了股票ETF行業紀錄。

　　Wind數據統計，目前277只股票ETF產品中，基金成立日距離上市日的平均天數為40天，目前有11只產品成立15天（含）就上市，其中8只產品上市時為全行業跟蹤唯一指數標的的品種。通過基金成立後快速上市，也成為基金公司打造該類型產品競爭力的重要方式。

　　“9天就完成了基金成立到上市的過程，確實是非常快的速度。”北京一位股票ETF基金經理告訴記者，一般而言，股票ETF產品募集完成後，需要用3、4天時間出驗資報告，再去監管層拿到基金成立的批文和其他一些流程，如果股票ETF產品不發生折算的話，從宣佈基金成立到上市，最快約兩個星期。

　　在這位基金經理看來，由於針對稀缺領域ETF產品各家公募都想搶第一，各家公司可能都是按照最快的步驟去上市，他所在機構創業板ETF也曾快速上市，從基金募集到上市也只用了1個月時間。

　　值得注意的是，目前跟蹤中證農業主題指數的股票ETF新產品，分別為銀華中證農業主題ETF、富國中證農業主題ETF，兩隻基金都在今年12月10日同時成立，首募規模分別為6.79億元、15.11億元。證監會官網數據顯示，天弘基金旗下中證農業主題ETF也是批而未發。

　　華泰柏瑞中證光伏產業ETF於2020年8月4日申報，並於11月11日獲准發行，目前申報光伏產業ETF的基金公司還有銀華、天弘、嘉實、國泰、平安、鵬華基金等6家基金管理人。從產品核准進度看，有的公司產品已經獲批，但尚未正式發售；有的產品正處於審查階段，還有多家公司產品在11月份獲得受理，也將在未來密集推向市場。

　　多策略提升競爭力

　　由於上市日大幅提早，光伏產業ETF、農業主題ETF的資產組合皆處於輕倉狀態。

　　公告信息顯示，截至12月11日，銀華中證農業主題ETF持股比例為16.35%，並有超過八成比例資金持有銀行存款和清算備付金；同期，華泰柏瑞中證光伏產業ETF持股比例15.89%，並持倉5.48%的買入返售金融資產（逆回購），還有近八成倉位也是銀行存款和結算備付金。

　　針對股票ETF的建倉節奏，上述北京股票ETF基金經理表示，一般而言，新成立的股票ETF會通過投委會和投研團隊會議定下建倉策略，並根據基金的上市日期、股市行情、持有人結構等因素規劃建倉節奏，場內指數基金從驗資到上市一般是三週時間，最快也要2周時間，即只有10個交易日。如果基金規模不大，針對流動性較好的股票兩三天就可以完成建倉，流動性不佳的可能無法在預定期限內完成建倉，但在上市前一般會建倉完畢。

　　“在各家公司都在爭首發效應的情況下，假如基金規模偏大，投資方向流動性不佳，可能產生上市後沒有完全複製指數的現象，不過，在後續投資中也會完全複製，避免跟蹤誤差。”該基金經理稱。

　　多位投資人士還表示，股票ETF新產品“閃電”上市，體現了行業爭奪首發效應的積極性，隨着未來更多細分行業ETF同期推向市場，這種現象還會經常發生，同質化產品的競爭也會日趨激烈。

　　上述北京股票ETF基金經理分析，要打造行業龍頭股票ETF產品，一是需要基金成立時間較早，較同類基金具有先發優勢；二是發行時機較好，基金跟蹤指數顯現很好的賺錢行情，更易做大規模；三是要具備跟蹤誤差小、超額收益高、費率較低、交易方式和策略豐富等特點，可以增加產品的市場吸引力。

　　北京一家大型公募量化投資部負責人也表示，打造行業龍頭產品，需要在寬基、行業、風格、境外等各類產品線積極佈局，為投資者打造一站式配置方案。另外，利用產品的首發效應、規模效應，以及成立後的精細化管理和持續營銷，也有利於打造龍頭產品。

　　隨着細分行業ETF密集佈局，今年15天內就“閃電”上市的股票ETF多達6只，超過了往年產品的總和，其中，科技賽道ETF產品成為各家公募的必爭之地，隨着後市更多的細分行業ETF密集面市，產品間的競爭可能更趨激烈。