財聯社（廣州，記者 徐學成）訊，漫步者（002351.SZ）最新披露的業績報告顯示，今年Q1公司淨利潤同比提升近6成，延續了去年的增勢。庫存數字的繼續提高，亦顯示出公司對後市的樂觀預期。不過，相關分析亦認為，芯片供應緊張的局面在今年仍可能持續，其供應能否得以保障、成本壓力如何緩解，亦是考驗下游廠商的主要問題。
“毛利率有一定下滑，主要是成本、研發支出等都有所提高。”4月28日午間，漫步者相關負責人在接受記者採訪時指出。她同時透露，原材料成本亦有一定上升，而芯片供應緊張則是“整個行業的情況”。
公司於27日晚間同時披露的2020年年報及今年一季報顯示，漫步者於去年實現營收19.34億元、淨利潤2.76億元，同比增速分別達到55.59%、124.85%。今年Q1，公司業績延續去年的增勢，其中單季淨利潤達到7836.34萬元，同比增長58.68%。
值得注意的是，截至一季度末，漫步者存貨水平達到了7.07億元，較2020年末的5.75億元增加了近23%。鑑於漫步者較好的產銷水平，存貨的增加顯示出公司對後市的樂觀預期。漫步者則在一季報中透露，公司上半年淨利潤有望較2020年同期增長80%-130%。
分產品來看，2020年度，耳機和多媒體音箱佔據了漫步者總營收超過92%的比重。其中，耳機產品毛利率較上年下降了4.46%，並影響公司整體毛利率水平下降2.13%。費用方面，漫步者去年銷售費用、管理費用、財務費用及研發費用則分別同比增加了27.36%、14.72%、7.95%和43.06%。
反觀今年一季度，漫步者營業成本的增幅為74.53%，略高於營業收入，且除財務費用外，其銷售、管理、研發等各項費用亦較去年同期大幅度增加。而根據Wind數據分析，漫步者一季度的整體銷售毛利率為33.26%，甚至低於去年同期。
受訪的一位行業人士指出，2019年以來，TWS耳機市場高速擴容，漫步者各項費用開支的增長，與其銷售規模的提升是相匹配的。但鑑於芯片供應緊張，其帶來的成本壓力亦可能對其毛率水平產生影響。
記者則注意到，作為漫步者音頻芯片的主要供應商之一，恆玄科技（688608.SH）去年集成電路業務的整體毛利率提升了2.37個百分點，其中智能藍牙產品的毛利率水平亦有2.95個百分點的提升。
上述行業人士同時還指出，作為核心原材料，芯片的供應能否得到保障，亦會對下游廠商的產能和出貨產生重要影響。漫步者自去年開始不斷增加備貨，亦顯示出公司正在採取措施應對這種局面。
據此前記者前往公司調研時漫步者透露的信息，作為頭部廠商和主要客户，其對供應商有一定的議價能力。不過，在28日的採訪中，前述公司負責人並未就這一問題作出進一步的解讀。