5月18日午後，近期持續反彈國防軍工板塊持續衝高，中證軍工指數一度漲超1.3%，成份股中光電股份漲停，四創電子逼近漲停，新餘國科，天奧電子、中直股份等漲超4%領漲板塊~
國防軍工ETF（512810）目前漲逾1%，成交超5000萬元，現價創近一個月來行高！
開年以來，資金不斷借道ETF底吸佈局，截至5月17日，國防軍工ETF（512810）年內份額增長約1億份，最新規模3.29億份，處於近5年高位。
2022年以來，國防軍工指數不斷回調，年內最大回撤達40%。與指數一同下跌的還有行業估值。經中航證券測算，核心軍工公司市盈率中位數對應2022年32倍左右，2025年15倍左右。行業PEG（市盈率相對盈利增長比率）接近於1，已經足夠便宜。
國防軍工指數估值下挫，主要受能源價格上漲、疫情反覆等因素持續影響，不過國防軍工行業基本面並未發生大幅轉變。據統計，近年來，國防軍工行業營收穩健增長，年增速保持在6%以上。2021年，行業營收首次突破5000億元，年增速達到12.77%，為近五年最高。
淨利潤方面，國防軍工行業表現同樣強勁。除2019年外，近五年來板塊淨利潤整體呈現上升勢頭。尤其是在“十三五”收官的2020年，板塊業績增速高達79.62%，淨利潤接近250億元；2021年板塊淨利潤繼續穩增10%以上至277.15億元，較2019年的139.15億元近翻倍。
廣發證券軍工團隊表示，國防軍工業績釋放預期加強及兑現，是今年板塊企穩上行的核心驅動力。我們判斷全年板塊逐步企穩加強原因有四個方面：
（1）業績釋放確定性預期增強，中信國防軍工板塊2022年Q1歸母淨利潤同比增速在29個一級行業分類中排名第8，較好地緩解了市場對板塊業績釋放不確定性的擔心；
（2）強供應保障能力弱化疫情影響，裝備交付具有較強的計劃性及政治性任務特徵，較佳的供應保障能力強化業績釋放確定性預期；
（3）典型逆週期性板塊，商業航空航天持續落地增強中長期投資吸引力。本週五公佈新增社融縮量、有效信貸需求降低，軍工板塊公共支出的“穩增長”屬性，以及裝備現代化建設下“高成長”特徵突出，且中報行業間業績增速比較優勢及板塊Q3-Q4業績基數較低預期的不斷加強，板塊估值性價比優勢較強。上週中國東航公告擬引進C919、ARJ21-700分別為4架、24架，目錄總價為13億美元，年度內C919適航證取得及首架機交付等有望強化板塊中長期投資吸引力；
（4）展望下半年，板塊產能擴產&釋放帶來的業績再次加速上行預期、國企改革經營管理改善&潛在專業化整合等，有望進一步推動板塊估值修正。 投資方面，國防軍工板塊或系5-10年的長景氣，我們建議關注格局佳且有望持續向好改善的“格局標的”與業績優良、成長穩定且風險較低的“白馬標的”。
【3個自然年超額回報44.54%，國防軍工ETF（512810）超額顯著】
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工（512810）回報明顯突出，國防軍工（512810）自2019年初至2021年末收盤，累計漲幅178.69%，大幅超過基準指數134.15%的漲幅，累計超額回報44.54%，年均超額回報超過14%，大幅領先同類！
分年度看，國防軍工（512810）每年穩定獲得顯著超額收益，2019年至2021年，年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超額收益，這主要得益於國防軍工ETF（512810）規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。根據德勤中國的報告，2021年全年，A股市場524只新股上市，首發實際募集資金總額達5466億元，數量及金額均創近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國預計，2022年上海科創板有170至200只新股發行；210至240只新股於創業板發行，上海及深圳主板預計將有120至150只新股發行。
自創業板註冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快。後續加之北交所設立，新股全面註冊制穩步推進，進一步推動直融時代到來。新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益於新股配售！
以上，基於國防國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，建議關注國防軍工ETF，代碼512810。
本文源自金融界