預虧來襲！哪些塗料企業2021年業績受恆大拖累？
又到一年財報季。
進入2月中旬，國內上市塗料企開始陸續發佈2021年度財務報告或預報。
在經歷了整體銷量同比下滑的2020年，在一線市場打拼的塗料企業們，本年度的經營業績也算不上好看：在多家公佈財報的塗料企業中，維持淨利潤正增長的企業僅是少數；業績下滑，成為行業內的主基調。
預虧來襲，天雷滾滾
截至2022年2月17日，在多家上市的塗料企業所發佈的2021年業績預告中，無一例外，財報虧損居多，多則虧數億元，少則幾千萬元不等。
三棵樹預計2021年歸屬於上市公司股東的淨虧損47000萬元至32000萬元，與上年同期下降193.67%；科順股份預計淨利潤為63000萬元至80000萬元，下降幅度為29.24%至10.15%；
亞士創能預虧58000萬元至43800萬元；而凱倫股份淨利潤則為6300萬元至9000萬元，下降幅度為77.38%至67.69%；集泰股份淨利潤為4500萬元至5600萬元，下降幅度為60%至50%；金力泰則預虧12000萬元至9500萬元。
在這些上市塗料企業中，淨利潤變動幅度超過100%以上的就已經有3家，幾乎全員業績預虧或業績大幅下降。而當中，業績增長最為亮眼的是東方雨虹。
1月14日午間，東方雨虹發佈2021年度業績快報。公告稱，東方雨虹2021年度總營收達318.92億元，同比增長46.76%；營業利潤50.94億元，同比增長21.20%；利潤總額達51.07億元，同比增長22.90%；歸股淨利41.85億元，同比增長23.50%；扣非淨利38.85億元，同比增長25.68%；基本每股收益1.75元/股。
對於2021年度的業績變動原因，東方雨虹稱，營業利潤、利潤總額、歸股淨利潤均較上年同期水平增長超20%，主要系報告期公司營業狀況整體向好，主要產品的銷售收入、施工收入增加所致，同時，儘管報告期面臨原材料價格大幅上漲情形，公司通過加強原材料擇機採購、成本費用管控及規模效益的持續發揮從而緩解了一定的成本上漲壓力。
據瞭解，東方雨虹的全國規模化佈局近兩年來可以用“激進”來形容，據不完全統計，從2020年7月至今，東方雨虹已累計發佈對外投資公告達28條，僅在2021年內，就已累計發佈了15則對外投資公告，涉及投資額超過200億元。
作為建築建材系統服務商，東方雨虹雖主營業務是防水，但其着眼於未來，不斷拓寬業務渠道，目前已涉及家裝輔材、建築塗料、保温材料、建築修繕、職業技能培訓、特種薄膜、底層改良及修復、建築屋瓦面系統和精細與專業化學品等多個品類，實現多板塊業務的協同發展。
隨着東方雨虹的規模與協同效應逐步被釋放，未來的業績也將更上一層樓。
業績分鍋大會
業績增長的自然歡喜，但出現了明顯的頹勢的塗料上市公司總得有個交代。
業績下降的企業雖“自家人知自家事”，各有各的原因，但它們找到了兩個統一的外在因素——原材料漲價與房企壞賬。
這在1月29日三棵樹所發佈2021年報業績預告中得到了集中體現，三棵樹表示業績預虧主要是受原材料價格上漲與計提減值準備的影響。
其一，2021年度三棵樹營業收入預計較上年同期增長40%左右，但因原材料價格大幅上漲，導致生產成本相應上升，公司產品漲價滯後，盈利能力受到影響。
其二，基於謹慎性原則，三棵樹結合房地產行業情況變化調增了客户應收賬款壞賬的信用損失率，同時對財務狀況困難的地產客户也進行了單項計提減值準備，本年預計將計提6.5-8.5億壞賬準備，從而導致歸屬於上市公司股東的淨利潤減少。
無獨有偶，三棵樹這兩點原因也得到了科順股份、亞士創能、凱倫股份、集泰股份、金力泰等上市塗料企業的“贊同票”。
資料圖片：亞士創能生產車間外景
1月13日科順股份表示瀝青、乳液等上游原材料價格大幅上漲，導致公司生產成本相應上漲，銷售毛利率有所下降，計提應收賬款壞賬準備也對業績查產生了影響；1月29日亞士創能表示，公司部分房地產客户出現信用風險擴大現象，減值跡象明顯，對相應金融資產單項計提減值損失59884.51萬元；
1月28日凱倫股份表示，受原材料價格大幅上漲，毛利率有所下降，從而導致公司淨利潤下降；恆大集團及其成員企業資金週轉困難，出現商業承兑匯票逾期未兑付情況。
截至2021年12月31日，凱倫股份對恆大集團及其成員企業應收賬款及應收票據餘額合計18938.07萬元，其中應收賬款餘額1039.58萬元，已到期未兑付的商業承兑匯票為15041.63萬元，未到期商業承兑匯票金額為2856.87萬元。報告期內，公司預計影響淨利潤的非經常性損益約為4300萬元。
1月21日集泰股份表示，由於公司主要產品的主要原材料價格大幅上漲及持續波動，毛利率受到較大影響，公司盈利水平受到一定影響，導致淨利潤下降；1月28日金力泰表示，2021年，受全球化工原料價格持續上漲的影響，公司原材料採購金額較上年大幅增加，營業成本高企，是造成2021年度業績虧損的最主要原因。
業績預告也只是給上市塗料企業“蒙羞”的財報先撕下第一層面紗。在原材料大規模上漲的情況下，受恆大等房地產企業的影響，寄希望與工程領域發力的品牌被廣泛波及，出現了業績負增長或預虧。
這也闡明瞭一個事實，2020年之前的塗料業景象，已一去不復返，全新的塗料時代早已開啓。“人類的存在，文明的發展就是個減熵過程”，對於上市塗料企業們來説，走出舒適區，積極轉型，同樣也是在“減熵”——
找一條新的商業路徑，做一個新的塗料產品，嘗試一種新戰略……唯有如此，塗料企業們才能在新時代，尋得新路！