網絡出貨沉渣泛起，監管與維權短板須及時補上

近段時間，濟民製藥、盛洋科技以及百合花等個股的股價走勢頗受市場關注。這幾隻股票都呈現出某些方面的共同點，比如前期成交稀少，某一交易日收出一根帶長上影的陰線，且成交放出巨量，此後股價開始持續下跌。高位買入的投資者要麼被嚴重套牢，要麼虧損嚴重。

以濟民製藥為例。6月11日濟民製藥成交15.5億元，為2018年5月8日以來的“天量”，且創出上市以來的最高價。此後該股連續三個交易日“一”字跌停，6月17日再次以跌停價開盤，尾盤報跌4.98%。從6月11日至17日，期間濟民製藥最大跌幅高達四成，高位買入該股投資者的遭遇可想而知。

濟民製藥今年開始受到市場的關注，主要與四月份多地投資者在某股票軟件的帳户集體被盜，持倉被清空，然後全倉買入濟民製藥股票有關。而在此次濟民製藥股價“跳水”之前，有多個股票直播間、QQ羣或微信羣均在大力推薦濟民製藥的股票，並號召投資者大量買入，但隨後即出現了股價暴跌的一幕。

濟民製藥所出現的一系列鬧劇，顯然並非什麼巧合。自2018年6月份濟民製藥股價下探8.38元之後，其一波行情便悄然而起，股價也不斷創出近年來的高點。而且，即使是鼠年第一個交易日滬深股市受疫情的影響大幅低開砸出“黃金坑”，濟民製藥的股價依然我行我素，絲毫不為之所動。

從2018年6月份探底成功，到今年6月份創出歷史高點，期間其股價上漲近七倍。而且，從其股價走勢看，呈現出典型的莊股特徵。毫無疑問，股價拉高後兑現利潤，成為莊家的必然選擇。因此，某軟件帳户投資者被清倉後全倉買入也好，還是大量直播間與微信羣的大力推薦也好，客觀上都是為大資金或大機構兑現利潤服務的。

事實上，像盛洋科技、百合花的投資者也有類似遭遇。通過直播間、微信羣薦股的方式，讓其他投資者為大機構、大資金接盤，而投資者最終成為埋單者。大資金、大機構這種出貨方式，也被眾多市場人士稱為網絡出貨。

網絡出貨的操作手法其實並不新鮮。早期大資金、大機構拋售手中的籌碼，主要利用某些股市名人在雜誌或報紙上進行鼓吹後完成，後來又出現在電視節目上。隨着互聯網的發展，如今又攀上了互聯網。操作手法沒變，只是薦股的方式變了而已。

像濟民製藥、盛洋科技等案例，客觀上也給投資者上了一堂生動的風險課，個人以為有幾個方面須引起關注。其一是股價涉嫌被操縱。以濟民製藥為例。該股業績平平，既不是什麼題材股，也並非什麼熱門概念股，但其股價這兩年來的漲幅，並不比貴州茅台遜色，資金在箇中的運作説明了一切。

其二，某些別有用心者通過互聯網，利用股票直播間、QQ羣、微信羣等招納學員、收取費用、推薦股票，本身就存在違規違法的行為。而且，其配合大資金、大機構出貨的行為，既誤導了投資者，嚴重損害了投資者的利益，而且也涉嫌利用其他方式操縱市場。

濟民製藥、盛洋科技等類似案例，在市場上其實並不少見。個人以為，其中的兩大短板需要及時補上。一方面，無論是通過直播間、微信羣等方式薦股的違規行為，還是操縱市場的違法行為，都需要強化監管，嚴厲打擊。比如對於違規薦股行為，也可建立有獎舉報制度，罰沒收入的30%獎勵舉報人，而對於典型的莊股，監管部門可啓動立案調查程序。

另一方面，類似濟民製藥的案例，投資者往往會遭遇到立案難，並最終會出現維權難的現象。這既需要監管部門的主動出去，也需要司法部門的主動配合。在立案、開庭、執行等方面建立投資者有效的維權機制。

而通過彌補兩大短板，既可實現嚴厲打擊違規違法者的目的，大幅提高市場的違規成本，與此同時，也能更好地保護市場投資者的利益。