星標★IPO日報 精彩文章第一時間推送
深交所官網顯示，格力博（江蘇）股份有限公司（下稱“格力博”）將於4月29日IPO上會，接受創業板上市委的審議。
IPO日報注意到，為公司貢獻過半收入的第一大客户Lowe’s，2020年下半年開始減少與公司的合作反而更多地向其競爭對手採購。從數據上也可以看出，格力博對Lowe’s的銷售收入佔其營業收入的比例由2019年的57.22%大幅下滑至2021年的24.81%，並預計在2022年將繼續下降。
此次申請上市，公司計劃募集資金34.56億元，用於年產500萬件新能源園林機械智能製造基地建設項目、年產3萬台新能源無人駕駛割草車和5萬台割草機器人制造項目、新能源智能園林機械研發中心建設項目、補充流動資金及償還銀行貸款項目。
來源：公司官網
淨利下滑
據介紹，格力博主要從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售，產品按用途可分為割草機、打草機、清洗機、吹風機、修枝機、鏈鋸、智能割草機器人、智能坐騎式割草車等。公司目前以新能源園林機械銷售為主，這一類型的產品覆蓋20V、40V、60V、80V 等電壓平台，產品包括割草機、打草機、吹風機、鏈鋸等。
上會稿顯示，2019年至2021年（下稱“報告期”），公司實現營業收入37.25億元、42.91億元、50.04億元，對應淨利潤分別為1.54億元、5.68億元、2.8億元。報告期內，公司主營業務收入中境外收入佔比分別為98.55%、99.06%和98.61%。
其中，受匯率變動、原材料價格上漲、海運費價格上漲以及銷售費用同比大幅增長等因素影響，格力博2021年營業收入增長的同時淨利潤卻下滑明顯，還不及2020年度淨利潤的一半。其當期營業收入同比增長16.61%，淨利潤同比下降50.72%，扣除非經常性損益的淨利潤同比下降41.56%。
具體來看，公司的產品銷售收入主要以美元結算，2021年美元相對貶值導致銷售收入以人民幣計價的金額下降；公司與相關客户合作調整使得其海外倉發貨和DDP貿易條款佔比上升並相應承擔該貿易條款下海運費，且受疫情影響海運費市場價格大幅上漲；公司2021年銷售費用同比增長1.19億元，主要系廣告宣傳及市場推廣費、倉儲及租賃費用、質保費同比上升所致。
淨利潤下滑的同時，公司報告期內的綜合毛利率分別為34.49%、35.1%和27.5%，2021年度的毛利率也同比下滑明顯，同樣系匯率變動、原材料價格上漲、海運費價格上漲等因素的影響。
公司2020年及2021年主營業務毛利率的對比
對大客户銷售“縮水”
需要指出的是，格力博2021年銷售收入雖仍有所增長，但其16.61%的增長率卻明顯低於競爭對手創科實業、泉峯控股（2021年兩家公司鋰電OPE業務增速均在50%以上）同類業務增速，而這主要與其對大客户的銷售情況有關。
據瞭解，公司的主要客户為Lowe’s、Amazon、Costco、The Home Depot、Harbor Freight Tools、CTC、Bauhaus等大型商超、電商以及Toro、STIHL、B&S等品牌商。報告期各期，公司對前五大客户的銷售佔比分別為74.04%、77.51%和63.16%，其中對第一大客户Lowe’s（成立於1952年，總部位於美國的一家家居建材用品零售商，雙方已經合作時間超10年）的銷售金額佔報告期內營業收入的比例分別為57.22%、50.79%和24.81%，佔比較高。
同時不難從數據上看出，公司對第一大客户的銷售佔比已有明顯下滑。
實際上，2020年下半年，格力博與Lowe’s業務合作發生不利調整，具體包括greenworks 60V產品停止在Lowe’s銷售；40V貼牌Kobalt產品由公司獨家生產調整為主要由泉峯控股生產，未來可能被完全替代；80V貼牌Kobalt產品調整為僅在Lowe’s線上平台銷售。
受上述情況影響，公司2021年對Lowe’s銷售收入同比下降43.04%；2022年一季度，公司對Lowe’s銷售收入及佔比進一步下降，僅為10.09%，主要為交流電清洗機及80V Kobalt貼牌產品；受40V Kobalt貼牌業務被進一步替代影響，公司預計2022年全年對Lowe’s的銷售收入較2021年仍將進一步下降。
那麼，在格力博IPO前夜，為何與其保持較長時間合作的Lowe’s會減少對公司的採購？
“2020年，由於競爭對手泉峯集團與Lowe’s合作加深，導致公司與Lowe’s合作也產生不利調整，2021年1-6月公司對Lowe’s的B2B電商業務較上年同期也有所下降。”從對問詢函的回覆中我們大概可以瞭解到，大客户Lowe’s側重和其競爭對手合作，成為格力博對前者銷售額明顯下滑的直接原因。
涉及多起訴訟
截至報告期末，格力博國內外專利1,241項；截至2021年12月末，公司及其子公司取得66項境內註冊商標、175項境外註冊商標。
據介紹，公司的核心自有品牌為greenworks。根據寶時得集團官網介紹，寶時得集團是一家集電動工具研發、製造、營銷於一體的公司，其核心自有品牌為“WORX”。由於雙方在園林機械領域存在一定競爭關係，導致兩家公司圍繞GREENWORKS和POWERWORKS等系列商標發生多項商標爭議。
以其中一項商標糾紛為例，格力博表示，第11170455號“greenworks”商標為其境內核心商標，於2012年7月在國內提出申請並在2016年4月獲得核准；而寶時得認為該商標與其“WORX”、“GREENWORX”、“GREEN WORX”系列商標構成近似，因此對該商標提起無效宣告申請。
案件經商標評審委員會裁定後，又先後經歷行政確權訴訟一審、二審及再審程序，2019年4月，國家知識產權局重新裁定該商標全部有效。針對國家知識產權局重新作出的裁定，寶時得科技再次提起行政確權訴訟，北京知識產權法院亦判決駁回其訴訟請求；寶時得科技又向北京市高級人民法院提起上訴。截至招股書籤署日，上述二審案件仍正在審理過程中。
從數據上看，涉及爭議的GREENWORKS商標，報告期內在中國境內的銷售收入為2,762.97萬元、3,823.6萬元、4,440.6萬元，分別佔公司各期主營業務收入的比例為0.74%、0.9%、0.89%。
除了與寶時得之間有商標糾紛之外，格力博在報告期內還涉及到多起訴訟之中。
例如，原告 Husqvarna AB 在德國曼海姆地區法院提起專利侵權訴訟，將被告格力博德國、格力博瑞典創新（兩家系公司全資孫公司）、Cramer三方作為共同被告，主張其侵犯原告擁有的專利號為“EP2547191”的專利權。根據德國專利侵權案件的一審判決，被告應賠償原告自2018年10月19日以來因侵權行為而遭受並將繼續遭受的損失。公司境外子公司預計賠償金額合計約為10萬歐元，佔其2021年淨利潤的比例為0.26%。
END
記者 楊紫薇
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
1
2
3
4
IPO日報
IPO日報是《國際金融報》旗下新媒體，對平台刊載內容享有著作權。
未經授權禁止轉載。
按下“分享”，給我一點動力吧