美國又出幺蛾子了！
今天凌晨，美國證券交易委員會（SEC）正式落地《外國公司問責法案》（下稱“法案”），受消息面影響，中概股在美國資本市場上遭受重創。
截至收盤，美股三大股指全線下跌，其中，道指跌0.01%，標普指數跌0.55%。主要覆蓋科技股的納指更是大跌2.01%。
值得注意的是，中概股集體狂瀉，前一個交易日剛剛創下歷史新高的騰訊音樂下跌27%，創有記錄以來最大盤中跌幅，蒸發約940億人民幣。唯品會跌超21%，愛奇藝跌近20%，小鵬汽車跌超15%，理想汽車跌超13%，迅雷跌超12%......
Wind數據顯示，有超過40只中概股當日跌幅超過10%。阿里巴巴、京東和拼多多也分別跌超3%、5%和8%。
面對上述法案，中概股的未來怎麼辦？
法案針對中概股
美國證券交易委員會發布最新通告稱，已通過臨時最終修正，以執行由國會授權的《外國公司問責法案》對上市公司信息披露的要求。有觀點認為，這意味着在美上市的中概股將面臨更大的退市壓力。
這個法案到底有什麼規定？例如，外國發行人連續三年不能滿足美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）對會計師事務所檢查要求的，其證券禁止在美交易。
此外，法案還要求上市公司披露其與所在國政府的關係。如果上市公司僱用了不受美國監管的會計公司，導致美國審查機構無法審計其財務報告，法案要求這家公司證明其不歸所在國政府所有或控制。
法案是在2020年5月23日在參議院投票通過，其適用於所有在美上市的外國公司，但法案中有多個條款明顯針對中國赴美上市公司和已經在美上市的中概股。
中國銀河證券首席經濟學家劉鋒表示，當前新的國際政經格局下在美中概股面臨生存環境惡化。他提到，法案要求中國或中國香港的企業必需證明不受外國政府控制並提供審計工作底稿審核，在一定程度上與中國法律中規定境內企業不得向境外提供財務審計底稿及境外機構不得直接在境內調查取證存在衝突。
劉鋒還指出，納斯達克進一步收緊了上市規則，對中國在內的限制性市場提出更高要求，加大了中概股赴美上市難度。如果外部環境進一步惡化，不排除美國政府會考慮施壓以限制美國投資者對中國企業的投資。
反對證券監管政治化
對於法案，中國證監會有關部門負責人此前已經表態，我們堅決反對這種將證券監管政治化的做法。
該負責人直言，從法案內容來看，該法案對外國發行人提出的額外披露要求，包括證明自身不被外國政府所有或控制，披露董事會里共產黨官員姓名、共產黨黨章是否寫入公司章程等，具有明顯的歧視性，均非基於證券監管的專業考慮，我們堅決反對這種將證券監管政治化的做法。
在該負責人看來，以這些規定強制中國公司從美國證券市場退市，將對美國投資者利益乃至全球投資者利益造成嚴重損害。
該負責人強調，美國監管機構暫時不能檢查為在美上市中國公司提供審計服務的中國會計師事務所，是跨境監管合作領域的問題，應當通過加強雙邊監管合作加以解決。中方對通過對話和合作解決美方關切始終秉持開放態度。
中國證監會主席易會滿近日在談及妥善處置中概股問題時稱，我們一直在尋求與美方相關監管機構加強合作，多次提出解決方案，但始終未得到全面的積極的回應。“我們堅信，合作是共贏的選擇，要想解決問題必須坐下來，分歧只能通過協商來解決，別無他路。”
未來路在何方？
無疑，法案讓中概股在美生存環境更加惡劣，將助推其迴流A股、港股上市，而本來有計劃赴美上市的企業，可能也會因此改變主意。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對中新社國是直通車表示，美國證券監管機構對中概股的打壓和敵視，可能會推動更多中概股在美國退市，迴歸港股或A股市場。
事實上，中概股已經掀起了“回港潮”。自2020年5月美國參議院投票通過法案後，陸續已有網易、京東、華住酒店、萬國數據、百度等超10家中概股成功在香港二次上市。
據銀河證券3月2日發佈的研報顯示，目前有48家符合在香港二次上市要求的中概股公司。
工銀國際控股有限公司副行政總裁王巍在接受中新社國是直通車採訪時稱，中概股回港潮預計至少會持續數年。其中的一大原因就是從美國市場的整體趨勢來看，中概股面臨日益複雜的監管環境，在資本市場的表現與融資能力將受到越來越多非企業經營情況方面的影響，進而影響投資人對中概股的信心。
“面對越發不明朗的前景，中概股企業紛紛尋求資本市場B計劃。”王巍認為，港股市場表現更加穩定，更受亞太投資人的青睞，優質TMT（電信、媒體和科技）企業由於稀缺性等因素享有一定估值溢價。
中國社科院金融研究所副所長張明提醒，最近一段時間以來美國政府一直在強硬地要求部分中概股從美國股票市場退市，尤其是中國國有企業。在拜登上台後，上述趨勢並沒有改變。“如果未來美國政府繼續對中概股實施嚴格的審查和刁難，我們應該如何應對，需要系統思考。”