垃圾債強勁上漲!高收益公司債ETF錄得兩年多來最大規模單週資金流入
交易所交易基金的投資者正在扎堆押注垃圾債券,因為該資產類別在今年年初出現了強勁的上漲。
智通財經APP獲悉,上週,隨着安碩iBoxx高收益公司債ETF(HYG.US)上漲2.6%,超過17億美元的資金湧入這隻180億美元的基金中。數據顯示,這是自2020年11月以來最大規模的單週資金流入。
在股票和債券反彈的過程中,人們越來越相信通脹已經見頂,而此前非農數據顯示工資增長低於預期又加強了這一信念,這可能會給美聯儲放鬆緊縮的貨幣政策帶來空間,使得因激進的加息週期而受到重創的市場帶來了一絲緩解,去年的加息週期導致各種債券大幅下跌。
CreditSights全球信貸策略主管Winnie Cisar稱:“高收益債券市場有很多好處。近5%的最差收益率感覺不錯;一大批壓力較大的發行人今年的定價就像他們的交易違約一樣,感覺不錯;事實上,現在的質量比以往任何時候都高得多,BB評級較少。”
2022年,隨着美聯儲採取行動控制1980年代以來最嚴重的通脹,HYG暴跌超過15%,創下自2008年出現近25%的跌幅以來的最差年度表現。這引發了去年33億美元的資金外流,2021年曾出現了40億美元的資金外流。
但收益率較低的藍籌債券表現更差,370億美元的安碩iBoxx $投資級企業債ETF(LQD.US)跌幅超過20%。華爾街的共識是,這種下跌可能會使投資級債券的表現在過去兩年落後於垃圾債券後,有望擊敗垃圾債券。
貝萊德的全球首席投資官Rick Rieder表示:“你不必進入高收益債券仍然可以獲得4.5%的收益率。然後你冒一點點風險,你可以讓自己(的收益率)接近6%。所以我喜歡投資級債券嗎?我喜歡。”
但在Cisar眼裏,更大的機會出現在高收益市場,因為垃圾債券的存續期風險(衡量對利率變化的敏感性)比高等級債券低。數據顯示,HYG的存續期目前為4.3年,而LQD的存續期為8.8年。
Cisar稱:“我們喜歡這兩種資產類別。我們認為它們都有利於創收。但從純粹的回報角度來看,我們認為高收益債券今年的表現會比投資級債券強很多。”