陸正耀未倒：112億美元鉅額索賠、21.2億架空利潤，瑞幸如何自持？

瑞幸咖啡從成立到IPO用了17個月，而從上市到退市，更快。

由於財務造假事件的持續發酵，瑞幸已經長期處於十分危險的邊緣。6月27日，無法扛起重擔的瑞幸終於在僅僅上市13個月後宣佈，其將於6月29日在納斯達克停牌，並進行退市備案。並且，在董事會會議的前一晚，瑞幸咖啡發佈公告披露了董事會特別委員會對造假一事的調查結果。據最新消息，昨日瑞幸召開董事會，投票結果顯示，陸正耀依然擔任集團董事長。

隨着董事會的塵埃落定，瑞幸高管會迎來怎樣的大洗牌？陸正耀被辭落空後，矇眼狂奔的“小藍杯”又會走向什麼結局？

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21.2億經濟泡沫，去年已開始造假

7月1日，瑞幸咖啡公告宣佈，特別委員會發現，偽造交易始於2019年4月，為此，公司2019年的淨收入誇大了約21.2億元人民幣。此外，瑞幸的成本和費用在2019年誇大了13.4億元人民幣。

內部調查結果還發現，瑞幸咖啡前CEO錢治亞以及前COO劉劍和向他們彙報的一些員工參與了偽造交易，並通過部分和公司或員工有關的第三方機構，將偽造交易的資金轉入公司，目前錢治亞和劉劍已經予以停職處理，同時公司正在終止與所有涉及偽造交易的第三方的關係。

另外，董事會決議決定要求董事長陸正耀辭去董事和董事長職務，並將於7月2日召開董事會會議。同時董事會建議對造假知情或者參與的12名員工進行停職，另有15名員工受到其他處分。

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兩派勢均力敵，陸正耀被辭落空

據中食財經發現，瑞幸咖啡曾於6月27日連發三則公告，其中黎輝、劉二海和邵孝恆反制，提議要求陸正耀辭去董事長和董事職務，並於7月2日召開董事會審議對陸正耀的罷免，曾經的“神州鐵三角”黎輝、劉二海和陸正耀三人關係正式翻車。

從成員構成來看，瑞幸咖啡董事會由八人組成，包括陸正耀、郭瑾一、吳剛、曹文寶、劉二海、黎輝、邵孝恆、莊偉元。其中，郭瑾一屬於典型的神州系，曾任陸正耀助理。而吳剛和曹文寶兩人雖然不是典型的神州系，但屬於瑞幸咖啡原有的管理層，有可能會站隊董事長陸正耀。而董事會投票最新結果也表明，陸正耀已保住其董事長的位置。

不過在牢獄之災面前，“鐵三角”鬥爭卻是格外精彩。一方面，在上市地位不保之後，陸正耀要踢黎輝、劉二海出局，以阻止獨立調查機構對財務造假的深究。另一方面，黎輝和劉二海則要堅持獨立調查可以不被幹擾地進行下去，與陸正耀乾淨利索地切割，成為當下的最優選擇。顯然，曾經叱吒風雲的神州“鐵三角”已經徹底崩潰，都選擇了保存自己的最大利益。

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退市之後，“小藍杯”命運如何？

對於吃瓜羣眾們來説，退市標誌着事件告一段落。但對於瑞幸咖啡來講，就不僅僅是“填張表格”那麼簡單了。

首先，是目前人們最熱衷於討論的集體訴訟問題。

粗略估計瑞幸面臨的索賠額度將高達112億美元，而2020年6月26日美股收盤，公司市值僅有3.47億美元。112億美元，瑞幸肯定賠不起。另外，據調查發現，集體訴訟平均耗時大約3年，這樣就對瑞幸後續的發展埋下更多的不確定因素。無論破產清算、私有化還是尋求其他途徑上市交易，長時間地消耗下，其品牌知名度無疑會慢慢下降。

其次，退市後瑞幸咖啡何去何從也是熱點話題。

目前面臨多項訴訟的情況下，出現“接盤俠”的可能性不大。由於瑞幸在美股市場基本無信譽，投資者很難建立信心接手。所以，瑞幸咖啡先尋找資方進行私有化可能性較大。

再者，瑞幸的商業模式並非一無是處，財務造假使得瑞幸最後走向了退市，但補貼券策略卻實現了瑞幸用户的倍速增長。目前，中國的咖啡市場尚未形成固有格局，或者説正處於大洗牌模式，如果瑞幸咖啡有足夠的資本支持，誠實地按照其商務模式發展，發揮其客户羣優勢，或能成為咖啡市場中的頭部企業。