樂居財經訊 李禮 6月15日，東方證券發佈2020 年第 24 周地產週報。
核心觀點
本週市場回顧。第 24 周房地產板塊指數弱於滬深 300 指數和創業板指數。房地產板塊較滬深 300 指數相對收益為-0.7%。滬深 300 指數報收 4003.08，周度漲幅為 0.0%；創業板指數報收 2206.76，周度漲幅為 1.9%；房地產板塊指數報收 3808.26，周度漲幅為-0.7%。
本週行業要聞。5 月份重點 18 城鏈家二手房成交量繼續增長，環比增加 15.2%，同比增長 42%；除二線城市外，一線和三四線城市二手房市場均價均已超過去年同期。統計局公佈 2020 年 5 月全國 CPI 同比上漲 2.4%，居住價格下降0.5%。央行公佈中國 5 月末 M2 餘額 210 萬億元，同比增長 11.1%，預期為11.3%。江門將全面取消落户限制，實行以羣眾申請為主，不附加任何條件，按户口遷入途徑分類登記備案的准入政策。2019 年全國住房公積金提取額16281.8 億元，發放個人住房貸款 286 萬筆，發放金額 12139 億元。
地產一週數據回顧。本週銷售同比下降。第 24 周 29 大城市新房銷售為 4.1 萬套，較上週下降 3.6%；11 大城市二手房銷售 1.2 萬套，較上週下降 16.9%；一線城市新房、二手房交易較上週的增速分別為-6%，-11%；二線城市新房、二手房較上週的增速分別為-3%，-22%。整體庫存微增，庫銷比下降。第 24周大城市庫存為 112.1 萬套，較上週增加 0.2 萬套；庫銷比為 12.6 個月，與上週相比下降 0.6 個月。土地市場出讓大幅增加。第 24 周 26 大城市合計成交土 34 塊，較上週增加 24 塊。土地出讓金增加。第 24 周 26 大城市土地出讓金為 283.4 億元，較上週增加 152.6 億元。平均溢價率降低。第 24 周 26 大城市土地成交平均溢價率為 14.6%，較上週降低 13.6 個百分點。2020 年第24 周 26 大城市土地流拍數量為 1 塊。
重點公司公告。陽光城、招商蛇口、首開股份發佈 5 月經營數據；招商蛇口擬收購南油集團股權並引入平安資管作為戰略投資者；中原信託、崑崙信託擬向京投發展發放永續信託貸款合計 30 億元。
投資建議與投資標的
受疫情影響今年“小陽春”有所推遲，進入 6 月後，周度銷售有所回調，但幅度有限。土地市場成交繼續增加，但溢價率有所降低，政策面保持基本穩定。展望後市，前期積累的需求釋放之後，市場將進入一個穩定釋放的平台期，城市、房企之間的分化將加劇，我們認為下一階段的投資的主線是優選個股，尋找業績確定性更強的優質標的，推薦保利地產(600048，買入)、金地集團(600383，買入)、萬科 A(000002，買入)；業績具有彈性、公司治理優秀的潛力公司，推薦融創中國(01918，買入)、旭輝控股集團(00884，買入)、中南建設(000961，買入)。同時我們看好迅速成長且受疫情影響較小的物管行業，推薦保利物業(06049，買入)、招商積餘(001914，增持)、碧桂園服務(06098，買入)，建議關注永升生活服務(01995，未評級)。
風險提示
疫情影響導致銷售大幅低於預期。
政策調控嚴厲程度高於預期。
利率發生明顯上升。