A股三大指數昨日集體收跌，滬指、深成指、創業板指跌幅都在1%左右。市場成交量萎縮，兩市合計成交不足9000億元，昨日僅有8718億元。行業板塊呈現普跌態勢，農業、軍工、釀酒板塊領跌，數字貨幣概念股逆市走強。
具體來看，滬指收盤下跌1.30%，收報3363.90點；深成指下跌1.19%，收報13320.92點；創業板指下跌0.96%，收報2587.86點。
A股縮量下行滬指跌超1%，交易規則改變在即市場避險情緒較強。
值得注意的是，創業板試點註冊制首批企業將於8月24日上市，由於歷史上出現的3次交易制度改變，都是100%概率引發了短期巨震，資金提前避險慾望較強，那麼創業板註冊制將來，資金害怕歷史再現，故而當前避險慾望較強。
8月20日，受利空因素影響，滬深三大指數跳空低開後一度衝高上行，但隨後再度走弱，臨近午盤三大股指集體跌逾1%，僅數字貨幣板塊逆勢走高，旅遊概念等少數板塊活躍，軍工、農業種植、白酒等則走弱領跌，權重板塊整體表現頹勢。
午後，三大指數窄幅一度企穩，券商、影視小幅回暖，電力板塊拉昇，創指跌幅顯著收窄，但軍工股仍然弱勢，市場反彈持續性較差，人氣較為低迷。整體上，滬深兩市全天弱勢震盪，市場縮量明顯，跌停股近20家，市場情緒進入冰點，資金觀望情緒濃厚。
創業板指失守2600點整數關，卻獲北上資金重點加倉。
週四，A股繼續深度回調，各主要股指均下跌1%左右，上證指數開盤即低開跌破3400點整數關，創業板指也失守2600點整數關。
北上資金週四呈現出兩大特點，一是尾盤最後10分鐘再次出現急速淨流入近22億元的現象，這種現象在上週大盤深度回調時也曾出現，隨後市場出現強勁上漲，本次尾盤異動是否也預示後市看漲呢？
滬股通
其二，雖然週四北上資金整體淨賣出28.33億元，但分市場看，滬股通淨賣出43.81億元，深股通則逆市淨買入15.48億元。下週一創業板註冊制即將生效，北上資金向來被稱作“聰明資金”，會不會是其在提前佈局呢？
從盤後北上資金交投最活躍的20只個股，北上資金加倉重點的確在創業板個股上。淨買入東方財富7.93億元，為當天淨買入最多的個股，沃森生物、智飛生物、光環新網也分別被淨買入4.31億元、2.35億元、1.58億元，4只創業板個股合計淨買入佔淨買入前10名的一半。
龍虎榜也顯示，北上資金加倉偏重逾創業板個股。影視股是受疫情影響最大的板塊之一，今年以來整體漲幅也遠落後於大盤。近日電影《八佰》開啓第一輪點映，市場反映火爆，8月21日該片將在全國院線正式上映，這預示着影視復工將進入加速期。
週四，捷成股份放量逆市漲停，盤後龍虎榜顯示，深股通專用席位同時為買一和賣三，分別買入2.23億元和賣出1265萬元，淨買入2.11億元，這也是週四龍虎榜北上資金淨買入最多的個股。而當天捷成股份總成交10.02億元，北上資金成交佔逾23%。買入前五席合計淨買入2.98億元，賣出前五席由於賣三北上資金的大幅淨買入，合計反而為淨買入1.42億元。
中原證券指出，部分防禦板塊逆勢走強，無奈投資者跟風做多的意願較弱，前期累計漲幅較大的板塊輪番殺跌，抑制了股指繼續反彈的步伐，滬指繼續在3450點下方蓄勢震盪的可能性較大。建議投資者繼續關注低估值藍籌股的補漲機會。
銀河證券在研報中稱，上證指數走弱和外部消息有關係。芯片醫藥等熱門賽道和創業板近期大跌，是風險釋放的內在要求。對貨幣政策收緊的擔憂是一種“高估值焦慮的映射”，雖然無證據支持。6-8月，不斷有人懷疑流動性轉向，但是6月底央行降低再貼現率、本週央行持續逆回購+放量等行動不支持懷疑。滯漲強週期行業只是補漲，小的風格轉換而已，不會成為主旋律。牛市下半場獲利難度大，牛市下半場的特點是估值高高在上、能夠下手的好公司少，前期獲利的投資者在豐厚的利潤下，獲利了結的動力較為充足，這和牛市上半場持股不動最優是截然不同的。現在是泡沫股的風險釋放期，但説牛市結束缺乏充足證據，政策、流動性等寬鬆大局不變。
廣州萬隆表示，市場整體弱勢，全天量能跌破萬億，缺乏主流題材，又開始炒地圖了，板塊持續性較差，更多還是個股結構性機會。由於歷史上出現的3次交易制度改變，都是100%概率引發了短期巨震，資金提前避險慾望較強。那麼，創業板註冊制將到來，市場上的資金害怕歷史再現，投資者宜控制好倉位。
國泰君安證券研究所所長黃燕銘認為，6月、7月大盤強勢上漲的行情告一段落，後市將是一個橫盤震盪、略微抬升的過程，下一個階段的投資機會主要在週期股和消費股，科技股要暫時休整一段時間。
粵開證券指出，滬指距前期的高點僅一步之遙，在目前這一重要關口，走勢稍顯猶豫，以高位盤整進一步消化上方阻力，這與近期創業板指走勢偏弱有關。在前期重要關口的衝關行情中，創業板指作為先行指標，對滬指起到了重要的引領作用，而近一階段市場風格偏向於低估值權重板塊，創業板指有所休整，這一方面影響了市場的人氣，另一方面也使得低估值權重股接棒成為引領市場上攻的主力。而低估值品種後續的估值修復空間以及持續性還需要進一步確認，在缺乏新的熱點出現提振市場人氣的情況下，滬指的衝關節奏可能放緩。