近期，A股市場是否將推出“T+0”這一話題再度引發關注。日前，上海證券交易所在回覆全國兩會代表委員建議時表示，適時推出做市商制度、研究引入單次“T+0交易”，保證市場流動性，從而保證價格發現功能正常實現。
“T 0”是一種證券交易與結算制度的簡稱。這種證券交易與結算制度分為“T 0交易”和“T 0結算”兩部分。“T 0交易”就是當天賣出股票獲得的資金在當天就可以買入股票，當天買入的股票在當天就可以賣出。“T 0結算”則是指，買賣成交實際發生當天證券和資金就清算交割完成。
對於“T 0交易”，投資者並不陌生。從歷史上看，在A股市場誕生初期，實行的就是“T 0交易”。但由於當時市場過度投機炒作，為了穩定資本市場，監管部門決定自1995年1月1日開始實行當天賣出股票獲得的資金下一交易日才能買入股票的“T 1交易”制度，並一直延續至今。
中銀證券分析師蘭曉飛表示，由於監管暫未出台相關推動“T 0”制度改革的細則，參照國際成熟市場經驗，“T 0”制度一般為單日迴轉交易，旨在給投資者及時糾錯和止損的機會。
蘭曉飛表示，倘若“T 0”制度實施，將明顯提升市場交易活躍度，直接利好券商經紀業務。疊加後續對於做市商等制度的改革，為科創板股票提供雙邊報價服務，有利於緩解科創板股票短期的價格波動，增加市場流動性。科創板作為資本市場改革先行者，在註冊制探索過程中，有效減少了審核時間，提升了資本流動效率。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，“T 0”制度最大的優勢在於推動市場充分博弈，獲得更有效的價格，同時對散户投資者形成一定保護。
“‘T 0’實際上就是允許‘當天買當天賣’，這樣就可以把成交量放大。‘T 0’一方面會使得交易更活躍、更充分，也可以使股票價格在充分的供求博弈下更均衡;另一方面，‘T 0’意味着投資者當天買入股票之後，如果買入的股票價格暴跌，可以選擇及時止損，如果覺得買錯了，可以及時去糾正錯誤。但是，‘T 1’可能會讓錯誤的交易決策無法被及時糾正，導致損失累積。”董登新進一步説。
需要提醒的是，如果A股實施“T 0交易”制度，放開日內交易限制，將會增加市場流動性，流動性增加可能為更多的投機行為埋下伏筆。對於很多投資者而言，日內交易限制放開，會讓他們作出更多日內交易決策。在資本市場內，交易是把雙刃劍，當人們看到交易機會時，同時也要承擔交易風險。
如果A股實施“T 0交易”制度，如何規避隨之而來的投機風險?匯研匯語資產管理公司CEO張強表示，“T 0”旨在引導投資者更加註重企業盈利狀況，一家企業的盈利越穩定，其價格波動也會越合理越穩健。越是概念頻出的企業，其價格波動越劇烈。“建議投資者儘量規避沒有業績支撐的概念股，擁抱質地優秀的企業與其共同成長。隨着市場理念的成熟，績優股會得到越來越多的資金認可，好企業為投資者帶來的收益一般較為豐厚。投資者要擦亮雙眼理性投資。”張強説。