8月20日，兩市股市低開低走，盤中在釀酒、醫藥等板塊的拖累下大幅下探，滬指盤中跌幅一度超2%失守3400點，深成指跌超2.5%，創業板指大跌超3%；臨近尾盤，三大股指跌幅均有所收窄，滬指重返3400點上方。兩市成交量較昨日小幅放大，北向資金單邊淨流出，全日淨賣出超100億元。
截至收盤，滬指跌1.1%報3427.33點，深成指跌1.61%報14253.54點，創業板指跌2.61%報3192.9點；兩市合計成交12536億元，北向資金淨流出108.16億元。
盤面上看，酒類股集體大跌，重慶啤酒連續兩日跌停，酒鬼酒逼近跌停，山西汾酒跌逾9%，五糧液跌幅超7%，貴州茅台跌幅超4.5%，盤中再創年內新低；醫藥、醫療保健板塊大幅走低，南微醫學、邁瑞醫療跌幅超17%，恆瑞醫藥、誠意藥業、信邦製藥、通策醫療等跌停；食品飲料、軟件、保險、農業、銀行、電力、汽車等板塊均走弱。建材、工程機械、半導體、鋼鐵等板塊發力上揚，券商板塊再度活躍，長城證券、哈投股份漲停。
東北證券指出，美聯儲連續引導市場Taper的預期，投資者擔憂其對A股有顯著負面影響，但我們認為Taper信號對市場真正產生影響的時間偏短，最關鍵的是把握好信號釋後的1個月。展望後市，短期市場仍處於震盪築底的過程，但無需悲觀，長期慢牛不變。宏觀層面和交易層面已經驗證了熱門成長板塊的尾部特徵，後續市場將繼續在主線行情結束後處於震盪築底的過程，但全球的剩餘流動性依然充裕，疊加國內“房住不炒”和機構化不斷推進，源源不斷的資金還會通過機構的手流入A股，長期慢牛不變調整是佈局主線的機會。
該機構表示，行業配置上短期關注高低切換，中長期主線方向仍是新能源芯片等板塊，但主線的配置時機需要關注三個時點。短期的行業配置上高低切換是關鍵：1）覆盤2013年Taper前後高景氣板塊強勢不改，但當時陸股通未開通，外資難從流動性影響A股，同時當時熱門板塊估值較現在較低，但當前熱門成長板塊在外資倉位高、估值高下短期或難繼續強勢；2）收緊預期下高估值板塊不利，短期配置在高低切換的背景下瞄準風格擴散的方向，如新能源上游高景氣鋁、銅、輸變電設備，氫能、燃料電池，軍工中的航發、電子元器件，雙減催化下的體育、旅遊及酒店，專項債加快發行有望支撐的新舊基建等。中長期配置主線仍是新能源芯片等成長，但配置時點需要關注三個：1）壓制風險偏好和流動性的因素減退，如近期中美摩擦不斷，美聯儲的Taper預期反覆擾動市場等因素減退；2）強勢板塊調整20%左右，2019年以來的6次市場調整中前期領漲的強勢板塊跌幅達到10-20%左右市場調整基本結束；3）成交額縮量，市場整體成交額降至調整前高點附近最高成交額的45%左右。