本文來源：時代週報 作者：忻奇琪
「編者按」：拐點之後，家居行業何處去？
2022年，家居行業走過至暗時刻，進入發展新紀元。如何擺脱高增長慣性，尋找“獨立行走”路徑，是家居企業必須直面的課題。
時代週報推出《家居業尋路》專題策劃，聚焦上市家居企業2021年財報，探討藏在數字裏的發展邏輯。同時，將視角延伸至IPO途中的企業，關注成長性型企業從0到1的資本故事。
行業市場寒潮中，家居企業上市不易。2021年，A股申請上市的家居企業數量超過50家，最終只有10家成功上市，40多家家居企業上市擱淺。
進入2022年，家居企業IPO之路依然坎坷。4月25日，時代週報記者從深圳證券交易所獲悉，致歐家居科技股份有限公司（下稱“致歐家居”）上市審核狀態為“中止”，原因為“財務資料已過有效期”。在此之前，致歐家居已多次補充財務資料，最終皆未能如願。
致歐家居為亞馬遜歐洲最大的家居賣家，是中國最大的B2C跨境電商出口品牌之一，也是河南省頭部跨境電商出口企業。
過去多年，致歐家居因跨境電商紅利而發展迅猛。而在疫情之下，海外業務也成為致歐家居的“軟肋”。成本攀升、匯率變動等不確定因素，或為致歐家居的上市之路一波三折的原因。
4月25日，致歐家居IR部門相關人士對時代週報記者表示，根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》的要求，補充財務資料屬於深交所的正常審核程序，網傳的“多次尋求上市”表述並不符合實際情況。公司正在積極準備需要補充的相關資料，具體的提交進度，仍需要關注深圳證券交易所相關公告。
上市之路一波三折
致歐家居成立於2010年，前身是鄭州致歐進出口貿易有限公司，由致歐家居董事長宋川和其母親張秀榮共同出資設立。2020年10月21日，公司正式更名為“致歐家居科技股份有限公司”，主要從事自有品牌家居類產品的研發、設計和銷售。
和傳統家居產銷企業不同，致歐家居主要從事家居產品的研發和銷售，所有生產環節全部委託給外協廠商進行，自身並不涉及產品生產。
致歐家居通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外電商平台，將自有品牌家居產品銷往歐洲、北美、日本等國家或地區，從而避開了競爭激烈的國內市場。
過去一年，致歐家居的IPO之路，可謂是一波三折。
2021年6月29日，致歐家居首次遞表衝擊創業板，3個月後，因財務資料過期，上市進程中止。2021年12月23日，致歐家居更新財務數據，重啓IPO。2022年1月21日，致歐家居主動申請中止審核程序。2022年2月12日，致歐家居向深交所申請恢復發行上市審核；3月31日，致歐家居再次因為財務資料過期而被中止發行上市審核。
4月22日，中國家居、設計產業互聯網戰略專家王建國在接受時代週報記者採訪時表示，財務資料到期而導致IPO進程中止，是目前家居行業較常出現的情況。行業發展中早期紅利優勢越來越少，使得當前家居企業IPO往往要比以前更加困難和複雜。
致歐家居IR部門相關人士向時代週報表示，本次募投，將促進公司各業務環節的協調發展，助力公司主營業務穩定、健康發展，有助於進一步優化公司的產品結構，拓展產品矩陣，提升公司產品的創新力度，並通過高效的數字化管理系統為公司的業務發展賦能。
此外，在公司現有倉儲物流體系的基礎上，募集的資金還有助於擴大國內和海外自營倉的佈局，提高公司倉儲物流的營運能力、海外銷售效率與庫存週轉能力；建設總部運營中心，提升經營管理效率。
海外風險加大
從銷售渠道看，致歐家居主要通過亞馬遜等第三方電商平台，以B2C線上出口的模式實現產品銷售。
招股書數據顯示，2018年至2021年上半年，公司通過線上B2C渠道實現的營收分別佔比94.46%、86.99%、82.93%和82.53%，在亞馬遜平台分別實現B2C銷售收入14.23億元、18.84億元、28.49億元和22.17億元，佔總營收的比例分別為89.32%、81.13%、71.80%和69.31%。
跨境電商為致歐家居帶來紅利的同時，也暗藏風險。
4月22日，一位券商分析人士向時代週報記者指出，作為河南省最大的跨境電商出口企業之一，致歐家居近年來業績增長迅速，但海運價格大幅上漲導致公司主營業務成本上升、毛利率下滑，企業各項成本上升帶來重大的資金壓力。成本攀升、過度依賴海外電商平台等問題，或為致歐家居上市遇阻的原因。
據招股書數據，2021 年上半年，致歐家居歐洲航線、北美航線的海運費實際結算價的平均價格較2020年上半年分別上漲261.39%、110.43%，導致主營業務成本顯著上升。而海運費佔主營業務成本比例分別為6.54%、6.01%、6.83%和 14.00%，2021年上半年佔比上升明顯。
致歐家居IR部門相關人士表示，針對上述情況，公司下一步會積極關注海運費的未來走勢，與大型班輪公司或者貨代公司建立戰略合作關係。此外，公司將通過遠期外匯工具等方式規避一定的匯兑風險。未來，公司將繼續加大在產品研發、品牌形象、全球倉儲網絡佈局、供應鏈管理等方面的投入，進一步提高公司的市場競爭力。
據致歐家居招股書數據，公司2021年歸母淨利潤同比下滑37.5%。
對於淨利潤大幅下滑的原因，致歐家居向時代週報解釋稱，由於國際遠洋運輸的海運價格上漲幅度較大，海運費大幅上漲。另一方面，2021年以來，歐元、美元兑人民幣匯率總體呈現震盪下行的趨勢，由此確認較大金額的匯兑損失。
王建國分析稱，正是由於海外經營風險增多，不確定因素過多，近兩年市場環境也推動家居企業往中長線方向佈局。
“在大局勢相對困難的行業發展階段中，只有真正能在風險控制上做得好的企業，才更容易通過監管部門的審核。”王建國表示，做好研發、生產、服務，適時發力創新、品牌、渠道，仍是家居企業的良性發展乃至上市的根本之道。