“基金公司賺錢，基民虧錢”這一現象備受投資者詬病。
梳理相關數據發現，在成立時間超過10年的公募基金產品中，截至2022年4月26日，有超過30只產品（初始基金口徑）自成立以來的收益率仍為負值。儘管這些產品大部分時間處於虧損狀態，但基金公司仍然可以在10多年的時間內持續收取管理費。
由於持續虧損，大部分“常虧”基金規模萎縮，但仍然有一些頭部基金公司的產品當前仍然保持較大規模。儘管這些產品長時間未能盈利，但由於基金公司管理費與規模掛鈎，基金管理公司仍然可以旱澇保收、收取金額頗為巨大的管理費。
根據歷年財報，嘉實、華夏、中郵基金、上投摩根基金旗下4只規模超過10億元的產品截至2021年末累計虧損逾300億元。自成立以來，這些基金累計獲取管理費用超100億元。
近日，證監會發布的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》提出：“督促基金管理人建立健全覆蓋經營管理層和基金經理等核心員工的長期考核機制，將合規風控水平、三年以上長期投資業績、投資者實際盈利等納入績效考核範疇，弱化規模排名、短期業績、收入利潤等指標的考核比重。”
華夏、上投摩根等四家公司：產品長期虧損，持續收取鉅額管理費統計發現，華夏基金、嘉實基金、中郵基金、上投摩根基金旗下均有成立時間超過10年仍虧損且規模大於10億元的典型基金產品。
圖1：成立超過10年仍虧損且規模大於10億元的部分基金
上述4只基金均成立於2007年的牛市相對高點。截至2022年4月26日，嘉實海外中國股票混合(QDII)、中郵核心成長混合的虧損幅度最大，分別虧損33.29%和26.30%。
研究發現，4只產品成立以來截至2021年末的合計淨虧損超過300億元。同期，這4只基金累計收取管理費超過100億元，基金公司與基民的利益嚴重不對等。其中，中郵基金和華夏基金旗下產品累計收取的管理費金額位居前兩位，均超過25億元。
圖2：4只基金成立以來截至2021年末淨利潤、管理費用合計
中郵核心成長混合：成立以來累計虧損逾90億元 收取管理費近30億元中郵核心成長混合成立於2007年8月，募集期間的有效認購申請金額達到654.86億元，最終有效淨認購確認的金額接近150億元。
然而，經過14年的運作，該基金大幅跑輸業績基準，目前單位淨值低於0.8元，基金淨值減少至不足50億元。期間，中郵核心成長混合還數次更換基金經理，但效果有限。
圖3：中郵核心成長混合與業績比較基準收益率走勢對比
自成立以來截至2021年末，中郵核心成長混合的累計淨虧損超過85億元。同期，該基金獲得管理費近30億元。2022年一季報顯示，中郵核心成長再次虧損7.48億元，成立以來的合計虧損規模已突破90億元。
據中郵核心成長混合一季報披露，基金經理從2022年2月開始對組合進行較大幅度調整，大幅減倉了組合中的成長方向且大幅降低了組合倉位。2022年一季度末，該基金的權益投資金額佔基金總資產的比例為64.83%，相較2021年四季度末的91.22%明顯下降。
2022年截至目前，中郵核心成長混合虧損超過兩成，在同類產品中排名居中。
嘉實海外中國股票混合(QDII)：成立14年淨值跌逾三成嘉實海外中國股票混合(QDII)、上投摩根亞太優勢混合(QDII)、華夏全球股票（QDII）均成立於2007年10月的牛市高點。截至目前，這3只基金均仍然虧損，嘉實海外中國股票混合(QDII)虧損幅度居前。
嘉實海外中國股票混合(QDII)的初始淨認購額接近300億元，是當時市場上的明星產品。然而，伴隨市場調整，該基金成立逾14年仍虧損超過三成。
圖4：嘉實海外中國股票混合（QDII）成立以來的單位淨值走勢
由於淨值表現不佳，嘉實海外中國股票混合（QDII）成立以來持續遭遇大額淨贖回。數據顯示，該基金的基金份額總額從2007年底297.5億份大幅下降至2022年一季度末26.22億份，降幅超過九成。同期，該基金的資產淨值從261.65億元下降至18.97億元。
伴隨淨值下滑，嘉實海外中國股票混合（QDII）成立以來截至2021年末合計產生虧損超過80億元。2022年一季度，該基金繼續虧損3.59億元。然而，嘉實海外中國股票混合（QDII）截至2021年末累計收取管理費用超過20億元。
客觀上來説，成立於大牛市的高點，是嘉實海外中國股票混合（QDII）淨值表現不佳的一個重要原因。基金成立的2007年10月，恆生指數達到該輪牛市最高點。隨後，伴隨金融危機爆發以及蔓延，全球市場迎來暴跌。嘉實海外中國股票混合（QDII）的淨值也最低跌至0.4元以下。
但另一方面，嘉實海外中國股票混合（QDII）成立至今跑輸業績基準，可能也在很大程度上顯示了該基金較弱的投研、風控能力。