對雲計算明星股Fastly保持冷靜和耐心
由於兩方面的原因,Fastly下調了收入預期。這也影響了股價,Fastly股價已回到15天前的水平。
Fastly未來的主要驅動力是在安全和邊緣計算領域的競爭優勢,這一點仍然保持不變。
根據目前的數據,我們認為沒有理由快速賣出Fastly,如果中期該股繼續下跌,可以考慮繼續買入。
週四,Fastly(股票代碼:FSLY)股價暴跌近30%,原因是它下調了2020年第三季度的收入預期。雪上加霜的是,許多華爾街公司也聞聲迅速下調了對它的評級。
我們已經以低得多的價格持有了Fastly,而且股價剛剛回到兩週前的水平,所以我們不着急對Fastly的倉位進行調整。在我們看來,Fastly的暴跌看起來更像是一個暫時的挫折。我們根本不打算賣出,如果股價在短期內繼續下跌,我們可能會考慮買入更多。
發生了什麼事?
Fastly宣佈將第三季度收入預期下調5%,從7,350-7,550萬美元降至7,000-71萬美元。Fastly在對外新聞稿中表明瞭兩個主要的影響因素:
1、由於不確定的地緣政治環境的影響,其之前披露的最大客户對Fastly平台的使用沒有達到預期,導致來自該客户的收入顯著減少。
2、在第三季度後期,一些客户的使用量低於Fastly的估計。
第一個因素,很可能是TikTok的使用率低於預期。但最近TikTok的傳聞已經過去,所以這應該不會成為Fastly公司未來發展的問題。然而,我們仍然在談論截止到9月的季度,並且很有可能所有圍繞着TikTok潛在禁令的不確定性可能會讓開發者遠離這個平台,轉而關注其他平台,以防TikTok在美國被禁止。
據報道,這已成為過去式。就TikTok能否在短期內恢復人氣而言,這對Fastly的未來發展應該不是問題。
第二點,Fastly的客户使用量低於預期,這可能更令人擔憂。關於這一點,Fastly公司沒有提供準確的信息,所以我們需要看到10月28日Fastly發佈的收益報告後才能瞭解更多的信息。
問題是Fastly並不是一個典型的saas公司,公司是根據客户的使用情況來收費的。其他高增長平台如Twilio(TWLO)和Snowflake(SNOW)也採用同樣的方式運營。這對客户來説好處多多,他們不需要預先承擔大量的財務負擔,只需要在從供應商那裏獲得價值時才付款。
然而,這種對客户來説如此方便、有利的商業模式,對Fastly意味着收入上更難預測,也看起來更不穩定。但是最終,從長遠來看,客户會感到滿意,這也將意味着對於Fastly的投資者而言,需要願意忍受這種商業模式本身帶來的波動性。
我們將密切關注管理層在短期內對這一因素的看法。
大局
對我們來説,在5%的指導利率下調基礎上降低30%是不合理和短視的,這很容易,但事實並非如此。動量是雙向的,Fastly股票今年一直炙手可熱。當像Fastly這樣的股票在一年內獲得超過400%的巨大收益、一時之間人人議論,並且處於歷史高位時,投資者就應該很清楚,有任何一點風吹草動,都會對它的股價產生影響(股價都會非常脆弱)。
在這種情況下,一隻股票甚至可以在好消息的時候回調,因為好消息很可能在價格上已經得到了很好的反映。今年有一段時間,Fastly的股票在沒有任何消息的情況下上漲了10%以上,因此,如果看到股票在指導利率下調時出現如此劇烈的下跌,也不會令人感到太驚訝。
目前該股交易價在90美元左右,這意味着該股價格已從15天前迅速回落,長線投資者仍在大幅上漲。
什麼才能讓我們拋售這隻股?
當你評估一個股票時,保持思想的開放和靈活是很重要的,投資本質上是一場關於可能性的遊戲,而不是一場充滿確定性的遊戲。如果影響股票的依據改變了,我們必須改變我們的想法,而決定應該總是基於證據和數據,而不是人人傳誦的意見。
我們當然不會在主要受TikTok使用放緩推動的疲弱季度快速拋售。另一方面,我們將密切關注該公司在未來幾個季度的表現,看看是否有任何跡象表明Fastly正在落後於競爭對手。管理層對其他客户低於預期的使用情況,肯定需要在短期內進行更多的細節披露。
從長期來看,我們看好Fastly的理由是,該公司在安全和邊緣計算等領域有巨大的增長空間。如果管理層不能在這些領域有所作為,那麼我們的確是應該賣出股票。
波動性是為優異表現付出的代價
每個人都想股價一直上漲,這意味着股票可以在數年內成倍增長他們的價值。這類股票的回報可能會改變遊戲規則,但長期持有它們並不容易。
例如,亞馬遜(AMZN)上市時市值1萬美元,目前市值超過1700萬美元。然而,亞馬遜的股價仍多次下跌超過30%。在經濟危機期間,它甚至損失了60%以上,在科技泡沫破滅時損失了90%以上。長期來看,回報率令人震驚,但波動性也是如此。
在股票市場賺大錢不應該是件容易的事。如果是的話,每個人都會去做,那麼堅韌的精神和嚴格的紀律就沒有優勢了。長期投資會帶來豐厚的回報,因為在現實生活中很難實現。
根據目前可獲得的信息,我們認為,應該繼續持有Fastly,如果其在短期內繼續下跌,可以考慮加倉。如果關於Fastly的看漲理論失效,我們就會調整想法,但我們完全明白這樣一個事實:波動性是我們為獲得長期的高回報而必須付出的代價。
以上僅作為投資交流,不代表投資建議
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