科利實業(1455.HK)：優質基本面有支撐，短期調整不改長期趨勢
受低迷的市場氣氛影響，上市不久的小市值股科利實業接連受挫，9月25日收於0.295港元，比0.4港元招股價下滑約26%。值得一提的是，25日在0.4港元位置成交量明顯增加，顯示有市場資金趁低吸納，反映公司進入有吸引力的估值區間，當價值迴歸理性，比現價已有3成多上升空間，值得關注。
實際上，在9月15日上市時，外部市場環境較為穩定，科利實業首日上市大漲230%收於1.32港元，兩日成交量超過3億港元，受到市場熱烈追捧，這得益於科利實業優質基本面支撐。
招股書披露，科利實業是一家位於深圳的先進製造企業，主要業務是設計代工製造高檔智能家電產品，主要產品是中高端個人護理時尚電器（吹風筒、直髮器和捲髮器等），以及生活時尚電器（電熨斗及麪包機等）。
同時，數據顯示，截至2018、2019和2020年3月底的三個完整財政年度，收入分別約2.69億、3.12億和3.62億港元，相對2018/19和2019/20財年增長率為15.98%和15.97%。同期三年純利約3,016萬、3,382萬和4,336萬元，相對增長率為12.16%和28.18%，增長率呈現持續擴大趨勢。
此外，科利實業計劃於2022上半年在國內推出自家品牌「iHA」的智能馬桶蓋，定位轉向內需零售及內循環市場。當前國內智能馬桶蓋市場正處於起步階段，尚未形成頭部知名品牌，第三方機構預計至2024年智能馬桶蓋零售規模將達到21.62億美元，科利實業依託強大的研發和製造實力，通過打造自有品牌以及品類擴張，佈局內需市場，提升公司的競爭優勢及保持盈利增長動力，進一步打開未來想象空間。
對於近期港股大市波動，銀河證券報告認為，目前恆指接近於區間震盪的下沿，增量資金持續流入，同時香港疫情形勢在持續好轉，利率維持低位，新一輪刺激措施也將推出。但是港股受外圍市場影響較大，仍需關注美股走弱引起的風險偏好轉向。但長期對港股而言，機遇大於風險，若外圍市場帶來系統性下行風險可控的話，可積極把握機會。短期內，建議關注估值水平在低位的金融、地產、零售等順週期板塊的修復行情。
目前，科利實業受大市拖累，靜態市盈率已低至8.4倍，低於港股家電板塊12-60倍估值範圍，同時遠低於A股小家電板塊的35-100倍估值。