科利實業(1455.HK):優質基本面有支撐,短期調整不改長期趨勢

科利實業(1455.HK):優質基本面有支撐,短期調整不改長期趨勢
隨着歐洲疫情出現反彈惡化,美國大選日逐步迫近,近期全球股市波動加劇,恆指更是跌破24000點。

受低迷的市場氣氛影響,上市不久的小市值股科利實業接連受挫,9月25日收於0.295港元,比0.4港元招股價下滑約26%。值得一提的是,25日在0.4港元位置成交量明顯增加,顯示有市場資金趁低吸納,反映公司進入有吸引力的估值區間,當價值迴歸理性,比現價已有3成多上升空間,值得關注。

實際上,在9月15日上市時,外部市場環境較為穩定,科利實業首日上市大漲230%收於1.32港元,兩日成交量超過3億港元,受到市場熱烈追捧,這得益於科利實業優質基本面支撐。

招股書披露,科利實業是一家位於深圳的先進製造企業,主要業務是設計代工製造高檔智能家電產品,主要產品是中高端個人護理時尚電器(吹風筒、直髮器和捲髮器等),以及生活時尚電器(電熨斗及麪包機等)。

同時,數據顯示,截至2018、2019和2020年3月底的三個完整財政年度,收入分別約2.69億、3.12億和3.62億港元,相對2018/19和2019/20財年增長率為15.98%和15.97%。同期三年純利約3,016萬、3,382萬和4,336萬元,相對增長率為12.16%和28.18%,增長率呈現持續擴大趨勢。

此外,科利實業計劃於2022上半年在國內推出自家品牌「iHA」的智能馬桶蓋,定位轉向內需零售及內循環市場。當前國內智能馬桶蓋市場正處於起步階段,尚未形成頭部知名品牌,第三方機構預計至2024年智能馬桶蓋零售規模將達到21.62億美元,科利實業依託強大的研發和製造實力,通過打造自有品牌以及品類擴張,佈局內需市場,提升公司的競爭優勢及保持盈利增長動力,進一步打開未來想象空間。

對於近期港股大市波動,銀河證券報告認為,目前恆指接近於區間震盪的下沿,增量資金持續流入,同時香港疫情形勢在持續好轉,利率維持低位,新一輪刺激措施也將推出。但是港股受外圍市場影響較大,仍需關注美股走弱引起的風險偏好轉向。但長期對港股而言,機遇大於風險,若外圍市場帶來系統性下行風險可控的話,可積極把握機會。短期內,建議關注估值水平在低位的金融、地產、零售等順週期板塊的修復行情。

目前,科利實業受大市拖累,靜態市盈率已低至8.4倍,低於港股家電板塊12-60倍估值範圍,同時遠低於A股小家電板塊的35-100倍估值。

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