智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，伴隨着新能源汽車行業的發展以及汽車輕量化的推進，旭升股份(603305.SH)將延續增長態勢。維持2021-23年歸母淨利潤預測不變。可比公司21年Wind一致預期PE均值為63.2x，考慮到公司以鋁材料結構件產品為主，估值更接近於三花智控(002050.SZ)等，基於39x21年PE，上調目標價至42.51元(前次38.15元)，維持“增持”評級。
華泰證券主要觀點如下：
1H21實現歸母淨利潤2.1億元，同比增長49.8%
旭升股份7月29日發佈2021年中報：1H21公司實現營業收入12.1億元，同比增長82.4%，歸母淨利潤2.1億元，同比增長49.8%。該行認為公司1H21收入和歸母淨利潤同比高速增長主要得益於新能源汽車行業銷量高增長的拉動。
2Q21公司利潤率短暫承壓
據公告，公司1H21營業收入12.11億元，毛利率為29.4%，淨利率為17.4%。其中，2Q21公司營業收入為7.1億元，同比增長87.8%，歸母淨利潤為1.2億元，同比增長34.8%，毛利率29.6%(2Q20：36.5%)，淨利率17.1%(2Q20：23.9%)。該行認為，2Q21公司利潤率下滑主要受原材料合金鋁的價格上漲影響所致。
持續獲取新客户訂單
據公告，公司1H21獲得大眾MEB平台電池包零部件產品的定點。公司目前已有寧德時代(300750CH)、億緯鋰能(300014CH)等多個客户電池包零部件項目。2018年至1H21，公司來自特斯拉(TSLAUS)的銷售收入佔總收入比重分別為61.1%、53.7%、43.5%和40.5%，該行認為，公司持續獲取新客户，降低對單一客户的依賴，業務發展更加均衡。
籌劃可轉債融資，助力公司擴產
7月29日公司發佈可轉換公司債券發行預案，擬募集資金總額13.5億元。募集資金將投向為“高性能鋁合金汽車零部件項目”(擬投入9.7億元)和“汽車輕量化鋁型材精密加工項目”(擬投入3.8億元)。該行認為，項目的實施有利於進一步深化公司在新能源汽車領域的佈局，鞏固公司在鋁合金零部件領域的市場龍頭地位。
風險提示：新能源需求不及預期，市場競爭加劇導致利潤率下滑。