今日，*ST安通（維權）和*ST寶實同時發佈公告，通過重整，其控股股東均將變成地方國資，公司也有望由此脱困。
不過，兩公司今日上午股價表現均乏善可陳。其中，*ST安通股價高開低走，午間收盤漲幅收窄至0.57%；*ST寶實股價則是一字跌停，午間收盤報跌5.15%。
目前A股*ST公司數量超過百家，為何這兩家公司能讓國資伸出援手？
兩家*ST公司將易主國資
*ST安通公告稱，因執行公司重整計劃之出資人權益調整方案，公司控股股東將由郭東澤及其一致行動人郭東聖，變更為具有國資背景的福建省招航物流管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“招航物流”）。因招航物流本身無實際控制人，公司將不存在實際控制人。
根據協議，招航物流將投資13.5億元。本次權益變動後，招航物流將直接持有*ST安通4.82億股股票，佔公司總股本的11.05%。另外，郭東澤、郭東聖發函表示，將放棄直接或間接持有*ST安通8.12億股股票的表決權，佔比18.61%。由此，招航物流佔有表決權股票總數比例將變為13.57%，成為*ST安通的第一大有表決權股東，為公司控股股東。
無獨有偶。*ST寶實同日發佈公告稱，經法院裁定，確認公司以競價方式處置的部分資本公積金轉增所得股票3.34億股，由管理人賬户劃轉至寧夏國有資本運營集團有限責任公司（簡稱“寧國運”）的證券賬户。本次劃轉成功後，寧國運將持有公司3.34億股股份，佔公司總股份的29.08%。此次寧國運是以1.45元/股的價格全盤接下轉增股票，共計耗資約4.84億元。
因*ST寶實控股股東寶塔石化集團有限公司已承諾自公司司法重整的重整投資人獲得轉增股票登記之日起放棄表決權，本次劃轉可能導致公司控制權發生變化，寧國運可能成為公司控股股東，寧夏回族自治區政府可能成為實際控制人。
*ST安通重整投資人更具看點
從重整投資人角度來看，*ST寶實的投資人為地方國資平台，較為常見。相比之下，*ST安通的重整投資人安排更具看點。
工商信息顯示，*ST安通的重整投資人招航物流於今年9月份成立，從時間上看，應是專為重整設置的有限合夥企業。其普通合夥人為深圳赤灣國際貨運代理有限公司（以下簡稱“赤灣國際”），認繳出資額僅1元，由招商局港口集團股份有限公司（以下簡稱“招商港口”）100%持股。有限合夥人為招商港口、中航信託股份有限公司等五家公司。
在業界看來，設立有限合夥企業作為*ST安通的重整投資人，優勢很明顯：實現了企業管理權和出資權的分離，可以結合企業管理方和資金方的優勢，同時能夠納入更多的投資者；分配機制也十分靈活，可由合夥人之間自由約定，不受出資比例的限制；此外，可以享受税收優惠。
資料顯示，*ST安通在我國內貿物流行業市場份額佔比居於前三，是集綜合物流、供應鏈金融、船舶管理、物流園區開發於一體的大型聯運物流產業集團。
*ST安通握有大量內貿航運資源。截至2020年6月30日，*ST安通在全國設立海運網點94個，涉及業務口岸174個，主營國內航線幹線48條，國內航線基本覆蓋國內主要幹線港口。設立鐵路網點16個，鐵路直髮業務線超600條，海鐵線路279條，涉及業務鐵路站點772個，鐵路服務覆蓋28省168城市。公路板塊方面，累計與全國近2000家車隊協同合作，擁有可調配貨運拖車資源超3.6萬輛。
招商港口證券部門工作人員曾表示，*ST安通為招商港口在內貿集裝箱靠泊業務的主要客户之一，對招商港口很重要，一方面可以保證業務穩定；另一方面，*ST安通具有綜合物流網絡優勢，可推動其航線掛靠招商港口旗下港口，有助於鞏固招商港口在港口領域的競爭力。
而寧夏國資出手接盤*ST寶實，或是由於後者在軸承和軍工領域的地位。
*ST寶實是國內老牌軸承上市公司，具有不俗的研發實力，擁有國家級企業技術中心、博士後科研工作站等。在產品細分領域，公司在石油軸承、地鐵軸承和鐵路貨車軸承等產品領域具有明顯技術優勢。此外，還具有完整的軍工認證體系。
*ST寶實的船舶電器業務也具有核心競爭力，其子公司桂林海威幾十年來從事艦船包括航母消磁設備的研發和配套生產，及掃雷設備的研發生產。公司擁有武器裝備科研生產許可證、軍工保密三級資格單位認證、武器裝備質量管理體系認證、裝備承製單位認證等資質，在細分領域業務市場佔有率達90%以上，行業排名第一。
重整之後依然面臨挑戰
重整之後，兩家公司依然面臨着扭轉經營頹勢的挑戰。雖然*ST安通陷入困境主要因控股股東非法佔用資金、違規擔保，但公司的經營慘淡已是不爭事實。*ST安通2020年前三季度實現營業總收入32.5億元，同比下降19.9%；實現歸母淨利潤-5.5億元，上年同期為-9.4億元，虧損幅度雖然有所收窄，但形勢依然嚴峻。
*ST寶實從昔日的“西北軸承王”跌落至此，業績持續乏力是主因。*ST寶實今年前三季度淨利潤再度虧損4870萬元，並預計全年仍將發生虧損。2019年年報顯示，公司軸承業務收入較2018年基本持平，但毛利率較同期下降41.70%。
公司管理人在重整計劃中提出，將積極引入重整投資人並適時注入優質資產，並提出“保留軸承主業，剝離低效資產”等具體辦法。但是，是否能夠轉型成功，能否注入優質資產，還需要進一步觀察。
編輯：邱江
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責任編輯：陳悠然 SF104