財富蒸發3300億！亞洲首富 突遭重創
文/顧天傑
超級寡頭 壟斷印度
華爾街超級空頭再次出手。
這次獵殺目標是亞洲首富，印度阿達尼集團。
紐約知名做空機構興登堡1月25日發佈一篇長達100頁的報告，指出阿達尼集團存在超過88個問題，過去幾十年間肆無忌憚操縱股票，存在會計欺詐。
這可真是捅了馬蜂窩了。
阿達尼集團創始人高塔姆·阿達尼，是過去一年財富增長最快的人。
彭博超級富豪指數顯示，2023年1月初其個人資產超過1200億美元，成為亞洲首富，並且在全球富豪榜上排名第三，超過了比爾·蓋茨和巴菲特。
（來源：網絡）
做空報告發出後短短3個交易日，阿達尼集團旗下多家公司大跌20%，總市值蒸發超過500億美元，摺合人民幣超過3376億。
興登堡詳細調查兩年多，展開了一次相當成功的狙殺。
它在報道里直接指出：
單純從基本面來看，阿達尼集團七大上市子公司估值過高，就有高達85%的下行空間。
新晉亞洲首富肯定沒想到，這個位置還沒捂熱，就遇到了大麻煩。
創始人高塔姆·阿達尼本人的創業之路，是十分勵志的。
高塔姆·阿達尼小時候家裏有8個兄弟姐妹，父親生意小有起色之後生活變得富裕，儘管種姓級別低微，卻最終考上了吉拉特邦大學的商學院。
大二時他直接退學進入了孟買一個鑽石工坊，隨後開啓了傳奇的經商生涯。
從鑽石行業挖到人生第一桶金之後，高塔姆·阿達尼的經商天賦顯露出來。
歷經多次印度經濟改革，他把自家產業從小作坊拓展到了煤炭、電力、港口、物流、農業和天然氣、機場等領域。
一句話來説，阿達尼集團覆蓋了印度人民生活的方方面面。
它目前已經擁有印度最大的港口、機場、最大的私營電力公司、印度最大城市燃氣公司和食用油公司。
阿達尼集團旗下9家上市公司合計規模超過17.8萬億盧比，摺合人民幣超過1.47萬億。
尤其是新冠疫情持續三年，更是讓高塔姆·阿達尼身價暴漲。
有數據顯示，2020年初他的財富淨值是65億美元，到了2022年三季度上升到1468億美元，累計漲幅超過20倍。
截至2022年12月，儘管財富略有回落，但高塔姆·阿達尼還是憑藉1210億美元的財富位列彭博富豪榜第三名，同時是TOP10裏淨資產唯一正增長的人。
當下更是整個集團的關鍵時刻。
因為在2023年1月21日，公司CFO曾經表示，正在計劃拆分旗下的金屬、採礦、數據中心、機場、公路和物流業務，未來五年內至少五家公司上市。
興登堡的出現打亂了阿達尼的計劃，一場財富盛宴戛然而止。
除了身價暴跌，阿達尼還面臨嚴重信譽危機。
《印度教徒報》有報道説，這起醜聞已經引起印度反對黨關注，反對黨呼籲監管機構展開一場嚴肅調查。
本着看熱鬧不嫌事大的原則，反對黨秘書長拉梅什還拋出了一個靈魂拷問：
為什麼莫迪政府睜一隻眼閉一隻眼？對於這些企業的不法活動，他們之間到底有沒有牽涉到利益輸送？
現任總理莫迪和阿達尼關係非常密切。
兩人本來就是古吉拉特邦同鄉，莫迪在執政期間給予過阿達尼集團多個政府大單，莫迪還多次乘坐對方的私人飛機往來各地。
作為印度排名第二的超級綜合集團，政府關係自然是要處理到位的，否則怎麼能拿得下訂單。
高塔姆·阿達尼當下要解決的問題太多了。
然而興登堡不會給他這麼多的時間。
躬身入局 坐享其成
興登堡是華爾街過去幾年崛起最快的做空新秀，大有取代渾水的趨勢。
它在過去5年裏獵殺了超過16家上市公司，包括新能源汽車Nikola、Lordstown、Mullen、醫療服務公司Clover Health、區塊鏈公司SOS等等。
興登堡這個名字來自於1937年5月6日，美國新澤西州發生的一場慘烈的空難，法國人制造的史上最大飛行器在34秒內化為灰燼，合計36人喪生。
中國股民更熟悉的做空機構是渾水、香櫞等等，這些老牌機構最近幾年的聲量已經大大減弱。
興登堡最知名的案例是2020年9月，做空當時的明星公司Nikola。
Nikola曾經對標特斯拉，在一輛車都沒有交付的情況下，上市後市值超過340億美元，創始人特雷沃·米爾頓一度被譽為馬斯克第二。
在Nikola最輝煌的時刻，興登堡發佈了一篇67頁的報告，揭露特雷沃·米爾頓長期以來虛假宣傳，在技術核心參數和研發上持續造假。
幾天之後隨着媒體鋪天蓋地的報道，美國SEC和司法部啓動了對Nikola的欺詐調查，十天之後創始人被踢出了董事會。
後來投資人發現，Nikola和通用汽車的合作協議，實際上只是通用汽車向Nikola提供氫電池。
更令人拍案叫絕的是，Nikola曾經放出過一段自家卡車行駛的視頻，經興登堡解析後發現是公司找了一個坡道，讓卡車靠重力慢慢滑下來的。
同樣是明星電動車公司的掌門人，特斯拉的馬斯克在歷經多次做空後，順便當了一回全球首富。
被興登堡反覆調教的米爾頓，最終成了詐騙犯。
當然興登堡不是喜歡馬斯克，而是換了一種方式掙錢。
2022年5月馬斯克宣佈收購推特後，興登堡直接做空，並且預測馬斯克會用股價大幅下跌作為籌碼，壓制推特董事會下調價格。
後來推特董事會反而提出訴訟迫使馬斯克完成交易，結果興登堡也是反手一個做多，開始大量增持推特股票，後來推特股價果然回升了。
無論是做空還是做多機構，唯一的目標都是掙錢。
興登堡和推特的案例，很容易讓大家想起三年前的瑞幸。
背後主要操盤手是神秘機構雪湖資本的創始人馬自銘。
眾所周知瑞幸後來經歷了退市、集體訴訟、內部爭權、董事會重組和重回正增長。
直到2022年11月7日，馬自銘在富途社區發佈了一份81頁的新報告，核心是一句話：
瑞幸翻身是中國商業史上的一個奇蹟
報告已經明確表示他持有了瑞幸的股份。
（來源：網絡）
雪湖資本給瑞幸定了一個46.25美元的目標價，相當於公司市值再漲100億美元。
沒有人知道馬自銘是從何時由空轉多的，也沒有人知道雪湖資本的實際收益，有一點可以肯定的是：
馬自銘入局了
他從一個局外人變成了一個局內人，順利進入了瑞幸朋友圈，還獲得了豐厚的收益。
根據瑞幸2022年11月公佈的業績顯示，前三季度總營收接近96億，同比增長73.5%，經營利潤8.43億，平均月活躍用户2500萬。
這不僅是瑞幸商業模式的驗證和成功。
也可以看作是做空機構從入局，到壓低估值，再到買入控制公司，躬身入局然後收割的路徑驗證。
興登堡收割亞洲首富阿達尼集團，只是華爾街做空套路的一種經典演繹。
畢竟無論是馬斯克這樣的新能源大佬，還是硅谷一眾科技富豪，在過去一年裏身價都下跌了幾百億到上千億美元不等，沒什麼油水可撈了。
高塔姆·阿達尼與他的公司變成了完美的獵殺對象。
《股票大作手回憶錄》裏，天才交易員利弗莫説過：
華爾街沒有新鮮事，投機像山一樣古老，股市上今天發生的事，過去發生過，將來也必然再次發生。
永遠會有下一個亞洲、美洲、歐洲富豪被做空。
因為做空機構想賺錢的動力，不會消失。