上週市場在感恩節後的短暫交易中反彈一天。道瓊斯指數上漲37.90點或0.13%，收於29910.37點。標普500指數再創收盤新高，上漲0.24%，納斯達克指數也創下歷史新高，上漲0.92%。小盤股羅素2000指數也上漲了0.56%。
儘管道瓊斯指數在週二首次突破30000點之後，本週收盤時並未突破30000點，但本週市場表現強勁，延續了11月的飆升勢頭。本週，道指和標準普爾500指數分別上漲2.2%和2.3%，納斯達克指數上漲近3%。小盤股羅素2000再次領漲，漲幅接近4%。
一個月來，由於激烈的選舉後政局明朗，以及三家獨立廠商的積極疫苗數據，市場出現了樂觀情緒和看漲狂潮。道瓊斯指數11月至上週五收盤上漲12.9%，有望創下1987年1月以來最大單月漲幅。標普500指數和納斯達克指數也分別上漲11.3%和11.9%。小盤股羅素2000指數領漲，並有望創下有史以來最好的一個月，漲幅約20%。
不過，仍有非常現實的擔憂可能會限制漲幅。上週首次申請失業救濟人數達到5周來的最高水平，在截至11月21日的一週增加到77.8萬人，而前一週修正後的水平為74.8萬人。這比市場預期的73萬人情況要糟糕的多。與平淡的市場預期相比，2020年10月美國個人收入也意外下降了0.7%。COVID-19還在繼續肆虐這個國家。上週五，美國報告了超過20萬例COVID-19病例，創歷史新高。當你考慮到三週前我們每天報告10萬個病例時，這是令人震驚的，也是前所未有的糟糕。感恩節過後，情況可能會變得更糟。
由於樂觀與現實之間的短期拉鋸戰，很難宣佈近期的買入或賣出。相反，在短期內，我更願意保持中立，並呼籲保持更廣泛的市場。在樂觀的日子裏，投資者將轉向週期股和價值股。
然而，從中長期來看，隧道盡頭肯定有一線曙光。一旦這一流行病最終得到控制，疫苗得到大規模部署，波動性肯定會穩定下來，樂觀情緒和寬慰情緒將瀰漫市場。事實上，美國廣播公司（CNBC）的《人物》主持人吉姆克萊默（Jim Cramer）表示，擊敗COVID-19就像是“禁酒令的終結”，尤其是依賴於快速復甦和重新開盤的股票應該會興旺發達。
短期標普
儘管標普500指數收盤價再創新高，但市場仍在努力應對當地的負面現實和對2021年經濟反彈的樂觀情緒。雖然最近關於幾種候選疫苗的最新進展是積極的，最近阿斯利康和牛津大學的疫苗，但冠狀病毒病例的空前激增以及進一步的經濟損失無疑令人擔憂。由於COVID-19的迅速傳播，世界各地重新採取了封鎖措施。就在上週，許多歐洲國家延長了禁閉期，而洛杉磯恢復了為期3周的“留守令”。這可能會讓標普非常擔憂。請記住，目前還沒有刺激經濟或具體的經濟援助計劃。如果説本週初請失業救濟人數向我們表明了什麼，那就是，在恢復到大流行前的水平之前，經濟復甦還有很長的路要走。對雙底衰退的擔憂當然是非常合理的。
空杯半滿
雖然有長期的樂觀情緒，但也有短期的悲觀情緒。短期的調整肯定即將到來，尤其是在沒有財政刺激的情況下。
密切關注成交量的急劇下降。
儘管感恩節前後的成交量普遍較平淡，但標普指數成交量的持續下跌是迅速而劇烈的。這是一個危險信號。
成交量低，尤其是成交量的大幅下降，意味着交易量減少。成交量下降也意味着整個指數的流動性減少，股價波動性增加。因此，成交量的下降對近期反彈的可持續性和標普的短期前景產生了一些嚴重的懷疑。
在COVID-19衰退之後，我們正處於週期的早期復甦階段，但這種快速反彈面臨壓力。一個不會令人感到驚奇…但另一個基於好消息的上漲也不會令人感到驚奇。由於所有的不確定性，持有標普是一個合適的選擇。對於試圖直接與標普表現掛鈎的ETF而言，SPDR S&P; ETF（SPY）是一個不錯的選擇。
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