樂居財經 程孟瑤 發自珠海
王健林或提前兩年完成對賭協議。
4月21日，關於“大連萬達計劃為旗下商業地產管理業務融資200億元，目標年底前在香港上市”的消息在地產圈不斷髮酵。
據消息人士稱，萬達集團計劃7月前完成這項融資，並於9月提交IPO申請，目標是估值達到2000億元人民幣，萬達集團對此並未公開回應。
按照慣例，企業準備IPO前會進行一輪新的融資，目的是通過吸引一批有實力的投資人來 “站台”，提高上市時股票發行價格和融資效果。
衝刺上市
今年以來，萬達動作頻頻，其赴港上市計劃正在緊鑼密鼓籌備中。
3月23日，珠海萬達商業管理股份有限公司成立；
3月24日，萬達商管官宣撤回A股IPO的申請；
5天后，萬達商管與珠海市政府簽署協議，珠海國資委出資30億戰投入股萬達輕資產商管公司，重組後的萬達輕資產商管公司落户珠海橫琴。
3月30日，萬達商業管理集團大股東從“大連萬達商業管理集團股份有限公司”變更為“珠海萬達商業管理股份有限公司”，持股比例100%。
與此同時，泉州城東萬達廣場、北京樂多港萬達廣場、廣州新塘萬達廣場、上海崇明萬達廣場、北京懷柔萬達廣場、武漢東西湖萬達廣場等6家項目商管公司大股東均從“萬達商管集團”變更為“大連萬達商管集團”，這6家公司被移出“珠海萬達商管”上市體系。
業內認為，萬達商管引入“國資”，或為上市鋪路，將持有的重資產購物中心剝離，或許是為了獲得更高的估值。
4月2日，珠海萬達商管的註冊資本，從10000萬元猛增至507332.42萬元，增幅4973.32%。
在為萬達商管上市鋪路的同時，地產的上市計劃也隱約露出。4月20日，中國新城鎮（01278.HK）發佈公告稱，樂山萬達廣場投資有限公司有意從國開國際控股手上接過29.99%股權，成為中國新城鎮控股股東，樂山萬達由萬達地產集團100%持有。市場猜測，萬達也有意通過借殼的方式重回港股。
對賭倒計時
“5年以後，萬達廣場將沒有重資產項目，完全輕資產化。”這是2015年王健林在一次演講時所説。2019年萬達商管完成了對地產業務的剝離，成為了純粹的商業管理運營企業，公開信息顯示，萬達輕資產商管公司並不持有物業，負責已開業的368個萬達廣場、在建的155個萬達廣場以及今後發展的所有萬達廣場的運營管理。
王健林兑現了“完全輕資產”的承諾，但擺在他面前的還有一份“對賭協議”。
2018年1月，王健林為萬達商管引入騰訊、蘇寧、京東、融創4家戰投，四巨頭以340億元入股萬達商管，並與萬達簽訂了一份對賭協議。根據協議內容，要求萬達商管在2023年10月31日前完成上市。
然而作為萬達集團旗下最核心的業務之一，萬達商管的上市之路充滿曲折。2020年3月，據證監會披露的首次公開發行股票企業基本信息情況表顯示，萬達商管狀態為“中止審查”。一年後其狀態仍為“中止審查”。截至目前，證監會及萬達商管均為披露IPO中止原因。
現下，留給王健林的時間還有兩年半，如果這如傳聞所言，萬達輕資產商管於年底前赴港上市，那麼對賭協議將提前2年完成。
估值2354億
據報道，大連萬達計劃為旗下商業地產管理業務萬達輕資產商管公司融資200億元，目標年底前在香港上市。
消息人士表示，此次IPO前融資主要面向私募股權投資人，目標是使萬達輕資產商管公司的估值達到2000億元，萬達集團計劃7月前完成這項融資，並於9月提交IPO申請，珠海市政府將是本輪IPO前融資的牽頭投資方。
克而瑞數據顯示，2019年，在港上市的內資物管企業平均市盈率是49倍，2020年是35倍，均遠超地產類企業，甚至有10倍之差。在業內看來，萬達商管一旦重新登陸香港資本市場，預計會受到資本市場的追捧。
按照銀元嘉股權投資基金合夥企業的掛牌價計算，萬達商管的估值約2354億元。而2015年1月，在香港上市的萬達商業市值約2200億港幣。
根據天津產權交易中心披露的數據，截止到2020年9月30日，萬達商管總資產5558.6億元，負債2825.6億元。負債率50.83%，營業收入270.53億元，淨利潤107.2億元，淨利潤率為39.6%。