燦谷（CANG.US）沒有讓投資者失望，發佈了2020年Q4及全年財報，各項財務數據都非常值得稱讚。
智通財經APP瞭解到，3月11日，燦谷發佈了2020年Q4及全年業績，Q4收入為10.97億元，同比增長150.2%，遠超預期，而淨利潤為15.68億元，同比增長高達1432.1%，而全年收入20.52億元，同比增長42.5%，全年淨利潤33.73億元，同比增長733.2%。該公司預計2021年Q1總收入在10億元和10.5億元之間，2020年同期總收入為2.46億。
公司Q4的靚麗業績表現，得到了投資者的認可，燦谷股價當日漲幅高達23.44%。而今年以來該公司持續得到投資者追捧，累計漲幅達55%，最高漲幅高達180%。
另外，燦谷投資理想汽車也獲得了巨大的投資收益，Q4錄得投資收益14.88億元，投資本身也是一種經營，能夠賺錢的項目都是好項目，該公司持股理想汽車，雖不涉及經營，但可以分享到理想的發展成果。
構建汽車服務生態
智通財經APP瞭解到，燦谷成立於2010年，最早從事汽車金融服務業務，11年來經歷了多次業務調整，目前主要從事汽車貸款促成、車交易服務以及汽車後市場服務業務，其中車交易服務為2020年重點發展業務，業務的重心逐步由汽車金融服務平台轉型至汽車交易服務平台。
從發展史上看，該公司於2010-2015年，建立和推進汽車金融科技服務業務以及鋪設覆蓋全國的服務經銷商網絡，完成早期的佈局；2017年開始對外融資，A輪及A+輪融資獲得1.3億美元，加大汽車後市場的投入，2018年投資理想，進軍新能源汽車領域，同年進行了B輪及C輪融資，獲得騰訊、泰康人壽及滴滴的入股。
燦谷十分具有前瞻性，2018年投資理想汽車，提前佈局新能源汽車領域，為後續業務的開展打下良好基礎，投資理想的收益也是近兩季度利潤暴增的主要因素。另外，從燦谷建立之初，就積極佈局低線城市經銷商網絡，取得了下沉市場的先發優勢。目前燦谷擁有覆蓋全國近5萬家經銷商的渠道網絡，成為領先的汽車金融服務科技平台。
經過多年來的業務調整以及戰略佈局，目前燦谷覆蓋包括汽車貸款促成，車交易服務和汽車後市場服務三大業務市場，構建了完整的汽車交易業態，科技化和數據化驅動燦谷成為汽車新零售平台，並賦能各項業務高成長。在此次財報中，各業務佔比也發生了較大變動。
新業務的“脱穎而出”
汽車貸款促成業務是燦谷的傳統業務，也一直是核心的業務，連接了購車客户、經銷商和金融機構，幫助購車用户完成購車程序和提供車貸解決方案，支持了汽車融資交易的整個生命週期。該公司與經銷商的合作模式為直營模式，並將直營模式覆蓋了低級城市的經銷商市場。截至2020年12月31日，該公司覆蓋的經銷商為48487家，較同年9月30日增加2239家，主要由於4S經銷商和低線城市的優質經銷商的進一步擴張。
2020年Q4，該公司促成貸款總額108.22億元，全年為276.98億元，截至2020年12月31日，公司促成的汽車貸款在貸餘額為435.05億元。疫情後，該公司逾期率持續改善，M1 +和M3 +逾期比率分別為0.98%和0.42%，已接近去年同期水平。Q4該業務收入3.98億元，同比增長51.8%，表現強勁，但由於疫情，上半年受到較大影響，導致全年業務收入略有下滑。
汽車後市場服務業務以保險促成業務為主，運營主體為該公司旗下福順保險經紀公司，福順為用户推薦優質豐富的保險購買渠道，涵蓋車險、非車險、健康險等多元化險種，並由專屬人員提供後續專業服務，依託於燦谷龐大的經銷商網絡，2020年收入2.4億元，保持同比增長。
車交易服務業務是燦谷構建新零售平台的核心業務板塊，連接汽車生產者，個人消費者和線下實體網絡渠道，通過交易服務平台為三者提供價值，讓汽車流通領域中“人找貨”、“貨找人”變得更簡單更高效。在流通問題上，該公司運用主機廠與線下實體網絡間形成交易過程中的前置倉模式，疊加其區域公司布點及自建庫點，可以更好地解決下沉市場的物流效率問題，即縮短物流半徑，目前在全國建立超過80個前置倉。
2020年Q3，燦谷的車交易服務業務收入首次在季報中被披露，突出該業務的重要性，以及戰略地位。Q4可以看到該業務的巨大變化，實現期間收入5.47億元，收入貢獻快速上升至50%，全年收入6.25億元，收入貢獻30%，成為此次業績高增長的核心。
在整個經營層面，燦谷各項業務保持良性發展，新業務車交易服務業務在此次財報中脱穎而出，基本符合公司的戰略，依靠龐大的經銷商網絡，包括線上線下渠道，後續成長性仍非常可觀，或將持續貢獻整體業績增長。而在投資層面，持股的理想汽車基本面優秀，作為造成新勢力頭部車企，將持續貢獻投資收益。
看好新能源汽車賽道
如上文所言，燦谷於2018年投資了理想汽車。智通財經APP瞭解到，2020年，理想汽車股價飆升，而該公司投資理想汽車的賬上收益也跟着飆升，於Q4，錄得投資收益14.88億元，截至2020年12月錄得投資收益高達33.15億元，同比增長78.7倍。
燦谷對理想汽車的投資，核心在於堅定地看好新能源汽車這個賽道，並積極進行提前佈局，
去年11月國新辦正式發佈《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035）》，提出2025年新能源汽車新車銷量佔比達到20%，而目前的比重僅為5%，上升空間巨大。2020年疫情對新能源汽車行業帶來一定影響，但自7月後，行業已恢復高增長。
得益於後面五個月的恢復增長，2020年全年新能源汽車銷量同比增長10.9%，今年1月銷量增長238.5%，而造車新勢力頭部企業交付量增長最為迅猛，其中理想汽車按月翻倍增長，全年交付32624輛，僅次於蔚來。理想近日發佈年報顯示，2020年實現收入94.57億元，同比增長超過30倍。
理想的盈利狀況正在發生改變，2020年淨虧損率1.6%，也就是説按2020年的交付量看，已經基本達到了盈虧平衡點，而2021年1-2月，理想交付量7679輛，同比增長430%，由於固定成本因素，往後交付量增量將較大幅度提升規模利潤空間。燦谷戰略投資理想汽車，或將持續受益於其估值成長。
此外，燦谷的業務模式與電動車的業態也高度契合，該公司深耕汽車服務市場十多年，擁有中國最大的線下經銷商網絡，參與到新能源汽行業，有利於電動車廠商線上化、直營模式“最後一公里”的實現。除了理想汽車外，該公司同時也與特斯拉，威馬等新能源車廠商合作。
綜上看來，燦谷於Q4及全年實現業績高成長，主業持續保持強勢，而新業務車交易服務業務脱穎而出，成為業績增長亮點，該公司直營模式線下佈局龐大的經銷商網絡，下沉戰略覆蓋低級城市市場，線上線下雙渠道驅動經營業務高成長。而投資理想汽車收益頗豐，新能源汽車行業前景樂觀，隨着理想實現盈利，燦谷投資收益或將持續增加。