讀創熱點〡離破發只差9分錢，中國電信“綠鞋”機制已啓動？

來源：深圳商報-讀創

讀創/深圳商報記者 朱峯

作為A股歷史上第五大IPO，“巨無霸”中國電信股價走勢扣人心絃。在連續下跌後，中國電信26日再度低開，隨後窄幅波動。13時15分左右，股價被一股神秘資金拉昇約4個點，此後再度震盪走低。至收盤報4.71元/股，跌2.48%，總市值4302億元。

值得指出的是，中國電信當天最低價為4.62元，離發行價4.53元僅差9分錢。

四天跌去一箇中國聯通

8月20日，中國電信在上交所上市，發行價為4.53元/股。上市首日收漲34.88%，報收6.11元。隨後連續兩個交易日跌停。25日，收跌2.42%。

持續下跌後，中國電信市值相比上市首日最高值已經蒸發1653億元！蒸發了一箇中國聯通還要多，畢竟中國聯通市值只有1286.99億元！

針對股價下跌，24日，中國電信股份有限公司發佈股票交易異常波動公告，公告稱，中國電信A股股票連續兩個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，屬於股票交易異常波動。公告稱，中國電信目前經營情況正常，不存在重大變化。未發現其他可能對公司股價產生較大影響的重大事件。

與此同時，中國電信相關工作人員表示，公司方面對於股價非常關注，一方面有“綠鞋機制”，如果股價跌破發行價會採取行動，此外也有一系列穩定A股股價的預案舉措，如大股東增持、股份回購預案等。

中國電信上市公告書和招股書中稱，公司此次引入“綠鞋”機制，通過該機制，承銷商可在股票上市之日起30日內根據市場情況調節融資規模，以穩定大盤股上市後的股價走勢，防止股價大起大落。

至於中國電信在25日和26日是否有啓動“綠鞋”機制，截至發稿時，未見公司有相關公告。

分析認為中國電信被“錯殺”

市場有分析認為，中國電信被“錯殺”了，而主要原因是人們還沒有重新認識中國電信“雲改數轉”後的新身份，更直接點，人們還意識不到天翼雲的價值！

去年10月，在天翼智能生態博覽會論壇上，中國電信高調宣佈未來將把雲計算服務打造成為中國電信的主業。也就是説，中國電信在通信運營商之外，還有一個嶄新的身份——雲服務運營商！

據中國電信最新發布的2021年一季度財報顯示，天翼雲半年收入達到140億元，增幅109.3%，超過2020年全年總收入。

數據顯示，2020年中國公有云IaaS市場規模達到895億元，天翼雲以13.3%的市場份額位居第二，是公有云IaaS市場份額前三甲中唯一在2020年實現正增長的雲服務商。今年第一季度，天翼雲在中國公有云IaaS市場份額第二，政務雲基礎設施份額第一。通過成立天翼雲科技公司實現專業市場化運作以及投資Zstack等一系列動作，天翼雲正躋身國內雲計算第一陣營。

券商給予“買入”評級

24日，國盛證券研報首次覆蓋給予中國電信“買入”評級。國盛證券研報稱，中國電信是全球一流的電信運營商。近年來受益5G建設，公司在保持移動用户數增長的情況下，ARPU企穩回升，寬帶業務積極開拓高附加值的“智慧家庭”業務，穩健增長。ToB創新業務在“雲轉數改”戰略下積極進取，收入規模國內領先。公司C端與B端共振有望開啓全新增長曲線。隨着公司B端C端業務共振，公司營收與利潤增速將會重回高速增長軌道。預計公司2021/2022/2023年收入4349/4767/5139億元，歸母淨利潤272/314/350億元。隨着回A上市、股息率上升、公司經營拐點向上，公司估值空間有望進一步打開。

至於中國電信A股和H股的價差，有分析認為，A股相比H股有明顯溢價一直存在，表明A/H溢價指標並無實際指導意義，用A股定價相比港股太貴作為衡量中國電信A股有破發風險的邏輯也就無法成立。中國電信A股未來的股價走勢，只能用A股市場的邏輯去理解。

審讀：譚錄崗

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