這場衰退將“漫長而醜陋的”！“末日博士”魯比尼最新警告：美股恐暴跌40%

FX168財經報社(香港)訊 曾正確預測2008年金融危機的知名經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)認為，美國和全球將在2022年底出現“漫長而醜陋的”衰退，並可能持續到2023年全年，標普500指數將出現大幅回調。

Roubini Macro Associates董事長兼首席執行官魯比尼近日在接受採訪時説：“即使是在一場普通的衰退中，標普500指數也可能下跌30%。”他預計，如果出現“真正的硬着陸”，標普500指數可能會暴跌40%。

(圖片來源：彭博社)

美國股市今年陷入熊市，原因是市場預期美聯儲將大幅提高利率，通過放緩經濟活動來壓低高通脹。納斯達克綜合指數今年迄今已暴跌26%。標準普爾500指數下跌了18%。

魯比尼對2007年至2008年房地產泡沫破裂的先見之明，為他贏得了“末日博士”(Dr. Doom)的稱號。

他表示，那些預計美國將出現輕微衰退的人，應該看看企業和政府的高負債率。他表示，隨着利率上升和償債成本上升，“許多殭屍機構、殭屍家庭、企業、銀行、影子銀行和殭屍國家將會死亡。所以我們要看看誰在裸泳。”

(圖片來源：IMF)

魯比尼曾在牛市和熊市期間警告説，全球債務水平將拖累股市，他表示，在不出現硬着陸的情況下實現2%的通脹率對美聯儲來説是“不可能完成的任務”。

他預計，在今年年底前，美國聯邦基金利率將升至4%-4.25%區間。

然而，持續的通貨膨脹，特別是工資和服務領域的通貨膨脹，將意味着美聯儲“可能別無選擇”，只能進一步加息，他説，聯邦基金利率將接近5%。此外，新冠肺炎疫情、俄烏衝突、中國對新冠肺炎零容忍政策等帶來的負面供給衝擊，將帶來更高的成本和更低的經濟增長。這將使美聯儲當前的“增長衰退”目標——通過長期的低增長和失業率上升來遏制通脹——變得困難。

嚴重、長期和醜陋的衰退

一旦世界陷入衰退，魯比尼並不指望財政刺激措施，因為債務過多的政府將“耗盡財政子彈”。高通脹還意味着“如果你實施財政刺激，就會導致總需求過熱。”

因此，魯比尼認為會出現像上世紀70年代那樣的滯脹，以及像全球金融危機那樣的大規模債務危機。

他説：“這不會是一次短暫而輕微的衰退，它將是嚴重、長期和醜陋的衰退。”

魯比尼預計，美國和全球經濟衰退將持續到2023年全年，這取決於供應衝擊和金融危機的嚴重程度。在2008年的金融危機中，家庭和銀行受到的打擊最為嚴重。他表示，這一次，企業和影子銀行，如對沖基金、私人股本和信貸基金，“將內爆”。

魯比尼這兩年一直在發表看空經濟的觀點，從去年底高呼“2022年全球市場陰雲密佈”、到“控通脹和保經濟只能二選一”。

在魯比尼的新書《超級威脅》(Megathreats)中，他指出了11種中期負面供應衝擊，它們會通過增加生產成本降低潛在增長。這些問題包括去全球化和保護主義、製造業從中國和亞洲轉移到歐洲和美國、發達經濟體和新興市場的人口老齡化、移民限制、中美脱鈎、全球氣候變化和流行病反覆出現。

他説：“下一場可怕的大流行只是時間問題。”

投資建議

在投資建議方面，魯比尼也非常悲觀，建議投資者更多地持有現金。

他對投資者説道：“你必須少投資股票，多持有現金。”儘管現金受到通貨膨脹的侵蝕，但其名義價值保持在零，“而股票和其他資產可能會下跌10%、20%或30%。”

在固定收益方面，他建議遠離長期債券，增加短期國債或通貨膨脹保值債券等通脹指數債券的通脹保護。

為一場“歷史性市場崩盤”做好準備

在9月初的eToro網絡研討會上，魯比尼曾警告投資者要為一場歷史性的市場崩盤做好準備，並暗示美國經濟可能陷入產出萎縮、通脹飆升和失業率飆漲的泥潭。

(圖片來源：Business Insider)

魯比尼當時分享了他的悲觀前景。他認為，美聯儲可能不得不將利率提高一倍至5%，以遏制通脹，但加息至這一水平可能會抑制經濟增長，並導致失業率飆升。此外，魯比尼表示，加息可能引發債務危機。他解釋説，美國的消費者、公司和其他實體在過去10年大舉借貸，如果利息成本飆升，他們可能難以償還貸款。

魯比尼説，其結果是，遏制通脹所需的加息可能會拖累經濟，並導致股市、債市、樓市、信貸、私募股權和其他泡沫領域的資產崩盤。他還説，如果這種影響促使央行放棄對抗通脹，物價上漲也可能失控。

魯比尼指出，俄烏戰爭擾亂了全球食品和燃料供應，加劇了頑固的通脹，而新冠肺炎疫情繼續導致封鎖和限制國際貿易，這可能迫使美聯儲將美國經濟推入更嚴重的衰退。魯比尼説：“我擔心會出現滯漲性債務危機，因為我們經歷了70年代供給衝擊最嚴重的時期，也經歷了因債務過多而導致的全球金融危機最嚴重時期，這樣的組合是危險的。”

魯比尼在談到美聯儲為降低通脹而採取的加息行動時指出：“如果落後於形勢，最終衰退將更加嚴重，失去工作、收入和工資將更加嚴重。”

魯比尼當時警告説，如果通脹問題仍然存在，股票和長期債券都可能大幅貶值。他建議投資者用短期債券和通脹掛鈎債券、黃金和其他大宗商品、房地產、基礎設施，甚至比特幣等另類資產來對沖投資組合的風險。