大股東再次減持騰訊 專家：減持是合理舉動 騰訊自身也在賣資產

騰訊控股6月27日午間在港交所公告，公司主要股東Naspers集團將出售公司股份，以籌集其回購計劃所需資金，不過並未披露出售比例。騰訊主要股東的減持消息，直接反映在騰訊的股票價格上。6月27日上午騰訊一度上漲超過4%，重新站上400港元/股，未曾想在午後股東減持消息公佈後，騰訊股價在一分鐘之內從400.2港元跌至381.6港元，市值瞬間蒸發1700億港元。

職業投資人程宇在接受封面新聞記者採訪時表示，Naspers在這個時間點減持騰訊控股是一個合理的舉動，騰訊本身也在減持自己的投資。

Naspers是一家位於南非的跨國上市傳媒集團，其控股公司Prosus（用於持有Naspers的國際資產）的子公司MIH TC Holdings Limited持有約28.8%的騰訊股份，系騰訊第一大股東。2018年3月22日，投資騰訊已達17年的Naspers首次減持騰訊，當時減持約1.9億股，佔騰訊總股本的2%，減持均價402港元，三年後2021年4月再次減持的價格，其實上漲幅度不足50%。而2022年6月開啓的這一次減持，很可能比2021年4月的減持均價更低，而跟2018年第一次減持的價格大致相當。

為什麼説“減持是一個合理的舉動”？程宇解釋稱，如果從騰訊本身的資產負債表來看的話，就會發現騰訊將近一半的資產是來自金融投資和投資業務資產。騰訊2022年第一季度業績報告顯示，營收為1354.71億元，同比持平；淨利潤為234.13億元，同比下降51%；淨利潤（Non-IFRS）為255.45億元，同比下降23%。如果再看看利潤表的話，它還有一個其他全面收益。如果扣除掉其他全面收益的話，前三個月的騰訊的全面收益總額，其實是虧損的。

“如果是騰訊的股東，那麼這個時候所面臨的場景就是，騰訊自有資產已經有了可能減值的風險。未來，騰訊的收益可能還會不斷下降，甚至出現虧損。至少從資產負債表和利潤表反映出來的內在價值的風險，股東拋售是一個合理的決定。"程宇稱，而且騰訊自己也在拋售它的投資業務，之前出售京東股份，最近出售新東方在線股份，所以騰訊也意識到自己的投資業務給它帶來了風險。

程宇最後總結稱，騰訊的大股東減持騰訊和騰訊本身減持自己的投資，都是在整個市場環境發生逆轉，美聯儲開始量化緊縮政策之後，所做出的一個正常的反應。它的內在原因是騰訊本身的負債和收入結構對它的內在價值產生了影響。

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