長假將至！紅五月可期？

　　昨日三大指數集體收漲，其中，創業板指走勢較強，收復3000點漲幅達2.16%，收報3050.58。行業板塊漲跌互現，釀酒板塊大漲，不過以往的帶頭大哥茅台卻糟“拋棄”，跌幅為2.5%收報2042元。

　　4月期間市場成交量相對低迷，缺乏具體熱點方向，整體上維持震盪走勢。五一小長假臨近，對於未來5月份市場行情，機構觀點出現一定分化。

　　持幣過節還是逢高控倉？

　　中信建投和國信證券對於5月相對樂觀，中信建投建議投資者五一期間持股。國信證券認為，市場紅5月可期，在經濟上行過程中市場沒有出現過牛熊轉換。宏觀與微觀經濟數據、業績數據均顯示出當前經濟仍在延續強勁的增長態勢，行情向上的趨勢未變。2021年進一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，後續行情的市場特徵主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，依靠足夠的盈利增速獲得股價回報。

　　但銀河證券和東北證券則認為，5月A股市場依然維持震盪走勢。其中，銀河認為，在海外疫情形勢惡化、流動性收緊預期延後、中國出口和經濟優勢再次凸顯等因素帶動下，4月市場有所反彈，但動能不強，主要表現為低量上漲+放量下跌，市場情緒仍較為低迷，行情的持續性差。此外，東北證券也指出，歷史上五一前假期避險情緒會升温，可逢高控制些倉位，勝率較高的時機或在5月末至6月中上旬。

　　東北證券指出：1)雖然經濟和企業盈利持續修復，對行情的催化效應維持但由強趨弱。2)5月宏微觀流動性預計仍偏弱。美債收益率仍可能上行，基金髮行量可能與4月差不多，而外資淨流入可能減少。3)風險偏好整體偏中性(印度疫情爆發、美國加税短期影響美股波動、國內貨幣政策等)

　　關注消費、週期和碳中和板塊

　　關於5月景氣度的行業方向上，消費、週期和碳中和板塊受到更多機構的關注。

　　中信建投認為，從行業比較來看：1)生物醫藥、食品飲料等行業在利率邊際放鬆的情況下會持續表現。2)由於去年低基數的原因，2021年4月PPI將持續上行，預期能夠達到8%左右的水平，不排除週期板塊二次上行的可能性。

　　東北證券認為，5月主線仍是低估值成長。節奏上月初關注消費修復和順週期、月中關注TMT，月末關注碳中和。1)全球通脹預期上行和國內供給收縮將推升順週期盈利改善預期，受疫情影響的線下消費大概率出現修復。2)碳中和框架下供給端的高碳排放行業和需求端的光伏、風電、新能車值得關注，科創關注5G下的新基建、人工智能。3)Q1基金穩消費減電新加銀行電子，外資同樣加倉銀行週期和TMT.4)歷史上五月表現較好的行業為週期和消費。

　　粵開證券認為，1)尋找經濟復甦+業績彈性的低估品種，如半導體、新能源汽車、中上游週期、地產後週期等。2)政策利好：智能製造、海南、碳中和、數字貨幣等。3)5-6月業績真空期，關注主題投資機會。如消費主題的文旅、休閒服務、旅遊酒店等和下半年體育賽事板塊。

　　銀河證券認為，行業配置方面，建議關注受益於海外經濟復甦和工業品漲價的短期主線、碳中和催化產業升級的長期邏輯、以及風險釋放較為充分的長期優質標的。

　　5月十大金股搶先看！

　　昨日，銀河證券公佈了5月策略研報及十大金股標的，以下為銀河推薦十大金股及其投資邏輯。

（文章來源：東方財富研究中心）