市場行情孕育新方向 工業板塊配角轉主角

記者 高升

本報訊 近期，多地房地產調控升級，分析認為炒房投機的通道越來越窄，剩下的理財渠道主要只剩下股市。

前海開源基金楊德龍認為，未來十年人與人之間的財富差距就看持有多少好股票好基金。但對於股票市場具體的投資方向，業內仍存在不同的判斷。有觀點認為龍頭股、“白龍馬”股調整後將再起風雲，也有觀點認為，基金重倉股前期的調整標誌着市場正在孕育新方向，市場的焦點可能從一季報超預期轉向通脹超預期，而工業板塊可能從配角轉為主角。

楊德龍：投資渠道只剩股市了

楊德龍認為，最近“白龍馬”股已經開始吸引抄底資金入場，並且出現了一波比較好的反彈。雖然現在還不能確認“白龍馬”股會不會很快重拾升勢，因為再創新高可能需要等投資者信心逐步恢復之後才能實現，但做價值投資只會輸時間，不會輸錢。

楊德龍稱，在每輪市場大跌時去配置優質股票或者是優質基金，可能會在短期內需要熬一段時間，因為抄底之後也不一定馬上就會回升，有可能還會繼續調整，甚至有可能短期被套，這都是正常的。股神巴菲特在每次市場出現危機時，通過抄底優質股票，然後持有到下一輪的牛市都會賺大錢，並且巴菲特經常在抄底之後先是被套，之後等了很長一段時間才解套，但後來都賺了幾倍甚至十倍以上。在“房住不炒”的大背景下，未來十年人與人之間的財富差距就看持有多少好股票好基金。

中金：磨底期還有1-2個月 海通：牛市中後期的回撤

中金公司指出，近期市場整體估值已經有明顯回調，但結構性估值仍不具備很強吸引力，情緒上也可能還有進一步降温的空間，按照歷史中期調整的節奏初步判斷市場磨底期可能還有1-2個月的時間。但看長期無須過度悲觀，投資者需要保持耐心、靜待市場見底。在業績期緊跟業績進行自下而上選擇行業和板塊。

海通策略荀玉根4月11日表示，2月18日以來的調整或正在孕育新方向。本輪調整屬於牛市中後期的回撤，本次調整結束後，新興技術將賦能製造業，實現科技與製造業融合發展，智能製造有望崛起。2019年開始的本輪牛市是轉型升級牛，2019年漲幅領先的5G、半導體以及2020年表現更優的新能源板塊，均是遵從轉型升級這一線索，而今年有望崛起的智能製造正是這一線索的蔓延和擴散。

安信：焦點轉向通脹超預期 中信：工業板塊轉為主角

安信策略陳果最新觀點認為，一季報是這個階段A股最大的利好支撐，而從時間上看，A股一季報業績預告即將於4月15日前披露完畢。如果大宗商品和重點城市房地產價格繼續上漲，市場將擔憂寬鬆政策加速退出，信用收緊步伐加快，從而對企業盈利和A股估值造成負面影響。預計通脹上行及邊際收緊擔憂將成為下一階段市場的焦點，這將使得A股進一步面臨估值修正壓力。

中信證券最新觀點認為，平靜期內政策繼續保持平穩，不會因階段性擾動因素轉向;國內信用週期見頂，但宏觀經濟復甦依舊有韌性。節後至今工業週期板塊盈利增速上修幅度遠超“核心資產”，市場依舊對工業週期板塊一季度盈利高增長預期不夠充分，預計工業板塊單季對非金融板塊盈利增速貢獻達到70個百分點，從配角轉為主角，並且國企公司治理層面的改善可能帶來超預期的利潤釋放和分紅。