多因素支撐高景氣 明年出口看點多

日前公佈的11月PMI數據顯示，當月製造業PMI新訂單指數與新出口訂單指數環比分別上升0.6、1.9個百分點，後者更創出今年5月以來新高，11月出口可能繼續表現不俗。

展望未來出口形勢，專家認為，外需、價格、人民幣匯率等因素有望支撐出口在一定程度上保持較高景氣。

較高景氣有望延續

摩根士丹利證券首席經濟學家章俊表示，自年初以來，出口一直是支撐中國經濟增長的重要因素。在全球經濟需求持續復甦，但供給依然存在較大缺口的背景下，全球對中國供應鏈的依賴有增無減。

“全球貿易增速多數反映價格上升的作用，而中國出口增速一半以上仍然是量的貢獻，説明海外對中國產品需求的韌性確實比較強。”中金公司首席宏觀分析師張文朗稱。

日前公佈的11月製造業PMI新出口訂單指數繼續回升，並創出今年5月以來新高，指向出口高景氣的延續。業內人士稱，在海外消費旺季到來與疫情制約供應鏈的作用下，現階段全球對中國出口的依賴可能加深，從而強化中國出口增長的持續性。

專家判斷，雖然2022年出口較今年面臨更多壓力，但仍有望在一定程度上保持較高景氣度。張文朗預計，2022年中國出口有望實現接近5%的增長。

廣發證券首席固定收益分析師劉鬱表示，雖然2022年出口同比增速面臨較高基數，但價格、人民幣匯率階段性調整等因素，有望對出口增長形成支撐。

出口份額逐步迴歸常態

在專家看來，隨着疫情後全球供給恢復，以及刺激政策退出導致需求回落，我國出口增速可能逐漸放緩，但仍將維持正增長。

平安證券首席經濟學家鍾正生認為，近期中國出口依然維持很強韌性，主要是因為海外疫情反覆和工業品通脹。隨着美國復工復產、供應鏈修復，以及欠發達國家新冠疫苗接種率提高，2022年中國出口份額可能逐步向常態迴歸。

伴隨全球供應鏈逐步迴歸正常，帶動供給改善以及刺激政策退出導致需求有所降温，出口對中國經濟的拉動效應會有所減弱，更多需要依靠內需穩增長。章俊説，隨着明年更大範圍新冠疫苗接種的鋪開以及海外復工復產的推進，各國自身的供給能力將得到修復，對中國進口的依賴度將有所降低，抗疫物資和宅經濟需求也可能回落。