近期，五年期主動權益基金的業績排名變化備受投資者的關注。
原本在4月底，工銀瑞信前沿醫療距離劉彥春管理的五年冠軍景順長城鼎益只有2.29個百分點的差距。就隨着5月份醫藥股震盪反彈行情之下，主動偏股基金冠軍正式易主，趙蓓成為首位權益基金五年期女冠軍基金經理。一舉超過張坤、劉彥春等頂流基金經理。那麼，我們要不要跟着排名換基金呢？
實際上，市場寬幅震盪背景下，基金的業績出現一定波動，從而影響基金的業績排名，屬於正常情況。作為長期投資的我們來説，理性看待基金經理排名，不盲目跟隨，從自己風險偏好、投資週期來選擇適合自己的基金品種，才是最重要的。
五年期冠軍基金經理易主
從最近 5年市場來看，起伏波動，經歷了2015年大牛市戛然而止之後，2016年至2018年可以説是上一波牛市的調整期。直到2019年之後出現了一波追求企業內生價值的結構性牛市，2019年和2020年基本是這一風格的映照，以貴州茅台等為首的核心資產成為市場寵兒，也帶動了一批基金的業績領先。
不過到了2021年，春節之後市場風格又發生變化，波動明顯加大，尤其是核心資產一度受到重挫、各大行業走勢之間差異較大，因此也影響了主動權益基金近五年的業績排名情況。
而一度近五年最強的是劉彥春管理的景順長城鼎益，此次也被後來者趕上。目前位居五年期主動權益基金管理的是趙蓓管理的工銀前沿醫療股票A，截至5月17日，最近五年收益高達383.75%，和目前第二名差距僅2個百分點。趙蓓也成為首位主動權益基金五年期女冠軍基金經理。
趙蓓之所以能“異軍突起”，和醫藥領域今年走勢較強有關。受到一季報業績報喜以及印度疫情刺激影響，醫藥股在4月份表現突出，曾一度醫藥行業出現超10%的漲幅。數據也顯示，近20個交易日內，醫藥(中信)行業漲幅高達12.82%，也帶動了一批醫藥基金走強，目前在近五年業績前50強中不少是醫藥行業主題基金。
從工銀前沿醫療股票A的收益率來看，今年以來獲得了27.91%的收益，在最近一個月的收益也達到18.27%，顯然是較好抓住了今年的行情。
從工銀前沿醫療股票的前十大重倉股來看，均是佈局生物醫藥領域，重倉了智飛生物、博騰股份、長春高新、九州藥業、藥明康德等。
趙蓓在一季報寫到，一季度市場波動較大，春節前在流動性寬鬆的背景下市場火熱，春節後在疫苗加速注射、美債利率上升的背景下，市場出現了快速大幅調整，前期龍頭股大幅上漲帶來的估值壓力得到了部分釋放。
展望後市，今年無論是國際還是國內，流動性都會相較去年大幅寬鬆狀態有明顯收縮，所以今年預計估值難以再有明顯擴張；但考慮到經濟復甦的背景，以及全球長期看仍將繼續維持低利率環境，估值預計也不會出現大幅收縮。所以我們今年在持倉上會更加註重估值和業績的匹配度，從自下而上的角度精選個股，獲取超額收益。醫藥行業結構性看好創新藥及CXO產業鏈、疫苗、醫療服務、醫療器械等。
而此前持續位居最近五年主動權益業績冠軍的劉彥春所管理的景順長城鼎益，以367.43%的收益位居第三。此前，張坤管理的易方達中小盤五年期業績也一度領先。不多，今年以來排名出現下滑。
手裏的基金要跟着換嗎？
大家都知道短期排名的參考性不高，某一年或者某幾個月排名最靠前的基金，往往屬於主題風格鮮明、進攻性較強的基金，這些基金在遇到風格切換或市場整體回調的時候，可能就表現得防守性相對不足，比如，去年業績排在前1/3的偏股基金中，有將近一半的產品(44%)在今年的回撤控制排名中位列後1/3。
當然，存在即合理，短期排名肯定是有一定參考價值的，比如可以體現一隻產品的進攻性以及賺取beta收益的能力。但不能完全以來短期排名來做投資決策，還需要參考更長期的維度。
那麼上述五年期排名可以做參考嗎？跟着排名買基金靠譜嗎？5年確實是一個很好的業績週期參考標準，但我們不應該只看排名。
將成立五年以上年化收益在20%以上的46只偏股型基金分年度進行排名測算，結果顯示這些被判定為“長勝基金”的基金中，幾乎每一年都有一半甚至更高比例的基金無法排進前1/4，同時在這46只基金中，沒有一隻基金在7年中每年都能進入1/4。
這些數據再一次讓我們意識到，投資是一場長跑，而路遙方知馬力，在經歷了牛熊之後，一隻優秀的基金，可能在途中會出現短時的排名落後，但卻不影響其長期創造超額收益的能力。而有些基金雖然在短時間裏出手不凡，但長期卻顯得“耐力不足”。
但如果是長期排名靠前的基金短期排名出現下滑，可能是沒有踩中短期熱點，可以再觀察一段時間，沒有必要急着換。通過關注更長維度的基金排名，或許能讓我們更加清晰地瞭解一隻基金在經歷牛熊轉換之後的表現。
關於基金排名，有一點或許應該明確，排名具有一定的參考性，但其顯示的是過去而非未來，如果單單看排名來買基換基，尤其是過度依賴短期排名，可能會忽略了其他一些重要指標，而導致持基體驗受到影響。
在簡單地看排名數據之外，我們還要透過這些數據進一步觀察和分析基金經理的操作風格，以及基金公司的整體實力和長期耐力，從而找到其中真正適合自己的“優等生”。
建議投資者可以結合以下指標進行判斷：
(1)波動率。基金淨值的波動率反應了基金背後的風險，查看基金，波動率是一個不錯的指標。波動率大意味着基金風險也更高。
(2)回撤。所謂回撤，就是基金從從最高點跌到最低點的幅度。回撤大的基金抗風險能力也比較差。所以通過這個指標，我們也能夠評估基金的抗風險能力。
(3)夏普指數。夏普指數綜合反映了基金的收益和風險。可以根據夏普指數得出，基金在承擔一份風險的同時，能夠創造幾份收益。所以，夏普指數越高，基金的績效就越好。
(4)平均年化收益率。年化收益率更多反映的是基金的“耐力”。A股是一個風格輪動比較快的市場，一隻基金是否具備穿越週期的能力就顯得非常重要，只有在整個市場週期裏獲得不錯平均年化收益，才能證明這隻基金有優秀的長跑能力。
總結來看，要想通過業績表現選出優質的基金，我們既要參考基金的長期歷史業績、也要關注每個年度的收益，儘量選擇同類排名靠前的基金。除了收益之外，我們還要考慮到基金的風險水平，風險可以通過最大回撤和夏普比率這兩個指標來衡量，一般來説，最大回撤越小、夏普比率越大，基金越穩健。
如果現在手中的基金表現不滿意了，或是持續虧損，也不要急着換，如果是那些長期業績靠前基金，長期持有依然能有不錯的收益，不用跟着排名跑，容易買在高點，很難堅定持有。儘量逢低佈局，多看少動，一定要管住手，不要高頻交易。
(文章整理自中國基金報、財富號)