儘管 2020 年出現了不少意外事件，然而對於新經濟企業來説確實是一個「資本大年」，螞蟻確定年內 A+H 兩地上市，網易和京東完成回港二次上市，還有大概率在二次上市途中的百度、拼多多、bilibili 等一眾大小巨頭。
此外，還有近日剛剛完成 IPO，市值一度站上 400 億美元的超級獨角獸貝殼找房，以及許多醫療科技企業，今年無論在標的企業質量還是籌資額度上都相當可觀。
一波接一波的資本大事件催化下，也帶來了券商熱潮。其中，作為互聯網券商龍頭股，富途的二季報詮釋了什麼是「爆發式增長」。
北京時間 8 月 13 日，富途控股公佈了 2020 年第二季度未經審計財報，期內公司營收 8870 萬美元，同比增長 165%；毛利 6890 萬美元，同比增長 172%；Non-GAAP 淨利潤 3130 萬美元，同比增長 310%，幾項主要財務指標都實現了同比三位數增幅，也延續了上次季報的強勁表現。
本季度富途首次披露了當季美股交易數據，富途當季總交易量為 831 億美元，同比增長 202%，其中，美股交易量達到了 554 億美元——過去公眾普遍認為港股是富途的根據地，不過此次披露的數據顯示，富途在美股市場也「相當能打」。
而作為對比，同在互聯網券商賽道的老虎證券，20Q2 的全品類交易規模為 468 億美元。
在證券經紀業務高歌猛進的同時，不能忽視的還有富途在企業服務業務上的進展，富途在 2019 年 5 月推出企業服務品牌富途安逸，根據最新一季財報披露信息，截至二季度末，在 IPO 分銷以及 IR 服務方面，富途安逸累計為 64 家企業提供服務，ESOP 員工期權管理累計簽約客户達到了 104 家。
特別是，富途不但在網易和京東回港 IPO 中認購金額分別達到 160、152 億港幣，同時也在諸多生物醫藥企業的 IPO 分銷中成績亮眼，比如説在 5 月上市的醫療器械企業沛嘉醫療 ，富途認購金額達 193 億港幣，6 月份上市的康基醫療 ，富途認購金額達到 160 億港幣，均遠遠超過了企業的計劃籌資金額。
01 順風而行的 IPO 分銷
為什麼在美港股市場的新經濟企業 IPO，富途認購金額均能節節突破新高？繞不開的大背景就是資本市場的零售化趨勢，個人投資者正在變得越來越多。
隨着像蘋果、微軟、騰訊等大型科技股不斷攀上新高，以及像特斯拉、拼多多等年內暴漲的明星股票得到大量曝光，個人投資者對於美股和港股的興趣也在與日俱增。
除了上面已經提到的交易量大漲的富途，美國著名的個人投資者本營 Robinhood 交易平台在今年前四個月的新增開户數達到 300 萬個，並在六月份創下了有史以來最活躍的三個交易日。
財商更高，也更加自信的年輕投資者湧入市場，是交易零售化趨勢的底層推動力。
富途金融及企業服務總裁鄔必偉在接受周天財經採訪時表示，過去，準備去香港和美國上市的公司可能只需要跟投行搞好關係，投行再去找機構投資者把股票賣掉，但是現在隨着交易零售化的趨勢抬頭，企業也必須要重視對於零售投資者的推廣，以及對於零售投資者的教育。
「簡單來説，你要讓這些零售投資者知道，我是一傢什麼樣的公司，我哪裏好」，鄔必偉説到，這能夠帶來兩個好處，其一是能夠順利的幫助企業完成 IPO 募資，其二就是讓投資者更好地認識到公司，在上市後持續交易股票，為公司提供良好的流動性。
對於富途來説，因為富途從 2012 年成立以來一直專注於優化投資者的交易體驗，並且不斷豐富業務範疇，積累了數量龐大的個人投資者——截至目前，富途牛牛註冊用户數量近千萬，富途證券開户客户破百萬，期末客户資產達到 184 億美元，因此富途能夠很好地滿足企業在 IPO 分銷時，面向個人投資者的分銷及教育需求。
這也是富途成立企業服務品牌富途安逸的重要原因所在。鄔必偉向周天財經表示，「富途做 to B 業務不是因為覺得要做 to B 所以就做了一個，而是因為我們發現上市公司存在種種痛點，富途安逸能夠幫助他們解決這樣的問題，這個和富途 to C 業務的出發點是一樣的。」
實際上，由於富途覆蓋了大量的個人投資者，許多人可能既是上市企業的投資者，同時也是許多企業的目標消費者，舉例來説，蔚來和特斯拉的股票個人投資者可能是潛在買家，或者就是因為買了蔚來的車覺得不錯，才開始關注企業股票。
這也就使得，在富途安逸的 IPO 分銷服務中，同時也是一個加深企業與投資者兼用户羣體更深層信任的過程。簡言之，IR 與 PR 在某種程度上實現了融合。
個人投資者有好的交易體驗、平台聚集更多的個人投資者、企業 IPO 分銷能夠取得滿意結果，富途的 to C 和富途安逸的 to B 業務，共同構成了一個增長飛輪。
02 ESOP 如何捕捉痛點？
由於科技企業的高成長性和資本密集型特點，向員工發放期權和股權激勵，成為越來越多企業的選擇，比如説像騰訊、阿里這樣的龍頭企業，給不同職級的員工的 package 中含有股權激勵已經是標準動作。
一個過去不常見的行為，逐漸變成了「大生意」，那麼很自然地，在這一過程中也衍生出了不少痛點。
首先是管理問題，員工和期權發放都是一個動態的過程，而且涉及到諸多權限的複雜設計，如果系統不好用，工作就會極為繁重；
其次是便捷程度的問題，對於持股員工來説，一定會有在二級市場處置資產的需求，因此這樣一個股權管理系統的出口最終一定是要接到券商上來，中間也會涉及到許多繁瑣的手續；
最後可能還會涉及到税務籌劃以及投資者教育的問題，比如一些企業由於上市前沒有做好信託和税務籌劃安排，導致被激勵對象的成本升高，而像是拆股、ADR 等專業財務知識，也需要讓持股員工和公司方面的認知對齊，以避免出現一些不必要的糾紛。
總結起來，一個好的 ESOP 系統，對於公司來説應該要穩定、可靠，對於員工來説應該要方便操作，財務友好，最好能直接對接到交易系統。
在過去，這些需求並沒有被很好的滿足。
鄔必偉向周天財經介紹，騰訊在用過幾乎市面上所有的股權管理供應商後，仍然覺得操作不便，性價比也不高，所以就在 2017 年和富途聯合研發了一套員工長期激勵管理系統。
在 2018 年 3 月，這套系統通過騰訊驗收，並在之後順利完成了兩次大規模的行權，於是富途在 2018 年 6 月將 ESOP 系統作為業務拿出來，作為 SaaS 開始商用推廣。而就在近期上市的現象級公司——貝殼，同樣也是這一系統的簽約客户。
在短短兩年時間內，富途安逸 ESOP 已經積累了上百家簽約企業，名單中包含了騰訊、貝殼、同程藝龍、鬥魚、貓眼娛樂、中國燃氣、小鵬汽車、五穀磨房等重量級企業。
能獲得如此多的重量級用户，數據安全是必不可少的前提。畢竟，ESOP 涉及到企業的核心敏感數據，不容任何閃失。
而富途安逸的 ESOP 產品最早服務於騰訊，騰訊對數據安全的有極其嚴格的要求，富途的 ESOP 產品交付給騰訊時就進行了兩個月的測試，騰訊技術人員還專門到富途進行為期一週的安全性考察，最終成功驗收交付。除了騰訊這一標杆案例，富途安逸還先後取得了 SOC1 審計報告、ISAE3402 報告、ISO27001 報告等國際權威的安全性報告。這些都足以充分説明其安全性經得起考驗。
03 地基穩固，樓才能越蓋越高
不難發現，富途安逸的 IPO 分銷，以及 ESOP 解決方案，都是從企業用户的實際需求痛點出發，然後以出色的產品力加以滿足，當然，在此過程中，富途的 C 端業務起到了很好的支撐。
鄔必偉表示，「富途堅定認為要用產品去幫用户解決問題，才能夠有好的回報」，為此，富途從創業開始就將所有的資源都放在了研發上面，自主研發了從客户端到後台，包括開户、交易、風控、結算、行情、資訊在內的一整套完整的系統，以保證用户的交易體驗。
二季度，富途的研發費用達到 1510 萬美元，較去年同期增長了 84.1%，同時富途當季的研發支出佔營收比重也達到了 17%，富途 2019 年報中也提到，基於長期的研發投入建設，富途 2019 年在移動端的發版迭代次數達到了 86 次，而一般來説，在業內能做到每週發版的企業已經算是非常高頻。
前中後台完全自研帶來的好處在於，富途不但能夠提供優秀的交易體驗，同時在出現問題時，也能夠以最快的速度進行響應和調整。
其中的道理很好理解，一個需求工單在一家企業內的流轉速度，顯然要遠遠高於找外包團隊解決。
鄔必偉向周天財經舉了一個例子，在美股市場，上市公司決定份額，到投行分配股票，再到券商把股票給到打新客户的賬户，最終客户能夠在上市後正常交易，中間的時間非常緊湊，「一般是早上確定份額，當天晚上就要上市交易了」，因此，對於券商前中後台一體化的能力是很大的考驗。
更重要的是，由於股票交易系統直接涉及到投資者的資金安全，因此試錯和迭代也伴隨着嚴苛的要求和相對應的潛在風險。這也就意味着，如果已經發展到一定規模，但還沒有使用純自研系統，再想要切換就要冒着極大的風險。
如果打個比方的話，樓房建到一半發現地基不夠牢靠，這時拆換地基就可能讓整棟樓都坍塌掉。而地基建的堅固，雖然可能會比較耗時，卻也能讓後面的施工更加順利。
富途所選擇的，就是後面的這條路。
作為新經濟企業的服務者，富途同時也是新經濟的一員，而作為上市券商，富途也能夠在資本熱潮中攫取到額外的紅利，這是屬於互聯網券商的「雙重反身性」。
2020 年初至今，富途股價已經累計上漲超 220%，目前總市值超過 40 億美元，穩穩佔據互聯網券商第一股。在穩固地基的支撐下，其 B、C 兩端業務的未來增長，值得期待。