部分資金逢高贖回券商類ETF，機構看好銀行股重估機會

7月以來的市場行情堪稱火爆，不僅A股相繼站上3000點、3100點，作為行情風向標的券商板塊更是掀起漲停潮，證券公司指數四個交易日連續漲幅超20%，板塊內成交量超千億。投資者直呼“牛市來了”。

但在市場情緒一片高漲的同時，券商類ETF卻發生了明顯的資金流出。

據wind數據顯示，截至7月3日收盤，證券ETF（512880）、券商ETF（512000）、證券ETF基金（512900）、龍頭券商（159993）等券商類ETF均在7月以來發生了明顯的份額縮水。僅僅3個交易日，上述ETF的份額縮減均超過了1億份，其中證券ETF（512880）、券商ETF（512000）減少超6.7億份，資金流出態勢突出。

按照7月1日至3日的場內成交均價來計算，全市場券商類ETF遭遇資金流出超20億元。

對於券商板塊的投資機會，國泰基金梁杏認為，一方面，春節以來證券公司的政策利好不斷，從再融資新規到創業板註冊制開閘、降低證券公司的投資者保護基金的繳存比例，而且整個一季度股市交投也是比較活躍的，整體來説，證券公司的基本面並不差；另一方面，證券公司指數的PB大概在1.6、1.7的水平，估值並不是很貴。

此外，值得注意的是，在券商類ETF遭遇資金流出的同時，銀行類ETF卻悄然迎來資金佈局。

Wind數據統計，7月以來，市場上最大的銀行主題ETF——銀行ETF（512800）的份額增長了4.04億份，按照成交均價來計算，資金流入約4.14億元，在全市場股票型ETF中位居前列。

場內交投活躍度方面，7月3日，銀行ETF場內成交額7.1億元，是近一個月日均成交額的3倍多，已經連續三個交易日刷新歷史單日成交記錄。

中泰證券金融組負責人戴志鋒曾在近期《1.5萬億讓利究竟對銀行股影響幾何？》對話實錄中指出，銀行板塊現在安全邊際其實很高，在目前這種1.5萬億讓利悲觀的消息情況下，銀行股的表現其實還是很強勁的，這其實從側面説明了，銀行股的底部已經存在了，往下走的空間很小，對於穩健投資者來説是一個很好的選擇。

匯豐晉信慧盈混合基金擬任基金經理嚴瑾認為，目前銀行板塊估值已經處於歷史上非常底的位置。往後看，銀行股邊際壓力將有所減輕。國內疫情已經基本上得以控制，銀行資產質量壓力最大的時候已經基本過去。監管在引導貸款利率下行的同時，也將通過降準等方式降低銀行的負債成本。隨着經濟預期進一步明朗，我們認為銀行板塊在下半年有階段估值修復的機會。