運用衍生品工具為上市公司主業保駕護航

  為幫助上市公司更好地認識期貨市場、提高風險管理意識,7月30日,寧波市證券期貨業協會、寧波上市公司協會聯合大連商品交易所在寧波舉辦“期貨服務上市公司”主題沙龍,來自寧波地區55家上市公司、擬上市公司、期貨及證券經營機構的74名相關人員參加了本次沙龍活動。來自交易所、期貨公司和上市公司的專家圍繞商品衍生品市場發展歷程和功能發揮情況進行介紹,並結合大量實操案例,就上市公司參與衍生品市場方式和應當注意事項進行了交流。

  寧波證監局辦公室負責人在活動致辭中表示,服務實體經濟發展是資本市場的天職,期貨及衍生工具作為現代金融市場的重要組成部分,能有效幫助企業規避風險、加強內部控制、穩定經營業績。今年,受疫情等多種因素影響,國際大宗商品市場劇烈波動,上市公司經營風險陡然增大。上市公司要加強學習,正確認識期貨市場,運用期貨工具規避價格風險,促進自身發展。

  據瞭解,今年以來,受新冠肺炎疫情等多種因素影響,國際大宗商品價格波動劇烈,企業避險需求上升。根據避險聯盟網數據顯示,今年二季度,共有175家A股上市公司發佈了套期保值公告,其中有33家公司為首次發佈套期保值公告。發佈套期保值公告的上市公司數量和首次發佈套期保值公告的上市公司數量同比分別增加了45%和57%。化工、電氣設備和有色金屬行業分別有超過20家上市公司參與相關操作。

  大商所相關負責人在交流中表示,近年來隨着我國商品期貨市場運行質量的不斷提升和產品工具的不斷豐富,價格發現和套期保值功能越來越被實體企業所接受,企業利用期貨市場進行風險管理的環境也在不斷改善,一些大型企業經過多年探索和實踐,對期貨市場的認知逐漸成熟,並形成了獨特的期貨市場利用模式和內部管理制度。對於上市公司來説,科學合理地利用好商品衍生工具,不僅在微觀經營層面上能夠穩定經營性淨現金流和利潤,在宏觀層面上更能夠平抑產業結構調整帶來階段性衝擊,獲得跨越週期的產業競爭力。

  永安期貨寧波分公司負責人表示在演講中指出,實體企業通過上市為自身贏得了一個做大做強的機會,但同時面臨着市場價格波動等諸多風險,上市公司需像重視主業一樣重視資本市場,運用衍生工具來規避風險,把參與利用商品衍生工具作為公司原材料、產成品和庫存管理的日常重要手段。

  在分享運用期貨套期保值鎖定經營風險的經驗時,寧波博威合金材料股份有限公司財務總監認為上市公司要形成以下認識,一是要嚴格按照套期保值思路進行操作,套期保值總量要以現貨量為基準,平倉時機也要與現貨採銷同步進行,切忌期貨頭寸超過現貨頭寸、嚴禁將套保頭寸變為投機頭寸。二是套期保值作為企業規避價格風險管理的重要手段,其評價標準不應是期貨頭寸是否盈利,而應以是否實現規避風險為目的。三是套期保值要科學制定參與計劃和應急方案,期貨和現貨操作要協調統一,避免技術性保值失敗。

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