本週A股連漲四天，滬指累計漲幅達5.82%，深成指累計漲幅達5.25%，創業板累計上漲3.36%。據wind資訊的數據顯示，A股市值單週暴漲3.8萬億元，成交量單週放大近兩萬億元。
從結構上看，市場一改上半年科技、醫藥醫療和消費領漲的態勢，金融地產輪翻發力，特別是券商股表現極其強勢，這也使得近兩個交易日市場的成交金額連續破萬億元。
對於股票投資者而言，當下可能最想知道的是，這到底是不是一輪類似於2014年-2015年的全面牛市，成交量突然放得這麼，錢究竟是從哪裏來的，是否還能上車，市場會不會突然熄火，終場信號是什麼？
分析人士認為，從之前幾波行情來看，市場成交量過萬億，突然熄火的概率並不是太高。但就在週五晚間，三大重磅消息齊發，證監會來給A股降温了，本週IPO又加速了，直接通過了6家；科創板再融資政策也正式出爐，科創企業迎活水；值得注意的是，在科創板大額解禁即將到來之際，科創板上市公司股東減持細則迎來調整，那麼是否會對市場帶來較大的影響？
IPO
再提速，證監會給A股降温了！
本週IPO又加速了，直接飆到了6家，加上科創板的4家，應該是證監會換屆以來，首次一週發10家以上。裏面還有個券商，募資額不會少！
看這個意思，證監會想給瘋狂的市場降温，但股民會買賬嗎？畢竟這個市場容易跌過頭，但也總會漲過頭。
2020年已然過半，上半年全球經歷疫情黑天鵝，資本市場可謂跌宕起伏。儘管如此，我國企業IPO的熱度確絲毫不減。A股方面，今年上半年共有157家公司上會，僅1家被否；按照發行日統計，截至今年6月30日，上半年國內資本市場已實施及未實施的IPO合計規模已達1436.28億元，同比去年增長超過1倍。
知名創投專家、財經作家，如是資本董事總經理張奧平也對《財經》新媒體記者表示，國內市場IPO熱度會持續到下半年，甚至可以預計，明年也將是一個IPO大年。“註冊制帶來的審核邏輯的變化，這種交給市場判斷企業能夠持續發展的方法，一定會促使更多企業登陸資本市場融資。”
科創板再融資制度正式實施，科創企業再融資迎活水
科創板再融資政策正式出爐！科創板上市公司將可依規申請再融資。
週五，證監會發布實施《科創板上市公司證券發行註冊管理辦法》，明確科創板再融資的適用範圍，優化發行條件，明確發行上市審核和註冊程序，強化信息披露要求，並對發行承銷作出特別規定。
正式發佈實施的《科創板再融資辦法》主要內容包括：
規定配股中擬配售數量不超過本次配售前股本總額的50%；
最大限度壓縮審核和註冊期限。交易所審核期限為二個月，證監會註冊期限為十五個工作日；
針對“小額快速”融資設置簡易程序，交易所在二個工作日內受理，三個工作日內作出審核意見，證監會在三個工作日內作出是否註冊的決定；
科創板上市公司再融資審核區分向不特定對象發行證券和向特定對象發行證券，採取差異化的審核程序。向不特定對象發行證券的，上交所審核機構提出初步審核意見後將提交上市委審議；向特定對象發行證券的，則無需提交上市委審議。
分析人士指出，長期來看，科創板的功能發揮取決於其能否給企業提供持續的融資能力，包括再融資以及併購重組能力，而科技含量高、合規性和財務指標比較好的優質企業，在再融資方面將得到更多的扶持。
西南證券分析師認為，再融資政策，一方面有助於提升企業再融資的可操作性和靈活性，進一步為競爭激烈變化較大的科技類企業提供融資方式，另一方面，進一步強化信息披露，有助於提高再融資效率和提高科創板市場化強度。
“引入戰略投資者，對於科創板建立科學完善的估值體系有重要的推動意義，尤其是在科創板企業估值相對困難下，通過戰略機構投資者的參與，能相對長期對企業進行估值。”巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴表示。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，科創板下一步的推進方向，是通過再融資、併購重組，助力上市公司在短時間內做大做強。通過定向增發獲得資金支撐後，可有選擇性地收購相關高新技術標的，來壯大企業實力。
科創板解禁潮在即，減持細則迎來調整
專家解讀影響幾何
7月3日，上交所正式發佈《上海證券交易所科創板上市公司股東以向特定機構投資者詢價轉讓和配售方式減持股份實施細則》。
此次《實施細則》進一步簡化詢價轉讓業務環節，取消徵集轉讓意向環節及相應信息披露要求，提高轉讓效率。此外，對於詢價轉讓制度的優化還體現在：增加履約保障措施，要求出讓方申報鎖定擬轉讓股份額度，受讓方無正當理由不得放棄認購。另外，還為中長期資金參與受讓預留了制度空間。
《實施細則》還對配售方式減持制度做出了調整：
其一，確定配售對象，參與配售的股東應當以股權登記日登記在冊的科創公司股東為配售對象進行配售，股權登記日在配售計劃公告中披露；
其二，規定申購方式，配售對象擬認購股份的，應當於股權登記日後的第5個交易日通過本所繫統申購；
其三，明確認購不足的處理，配售對象認購不足的，參與配售的股東按比例出售；
其四，明確市場預期，參與配售的股東需申請鎖定擬配售股份額度，並承諾有足額股份可供配售；同時，增加配售權比例披露要求。
需要注意的是，此次《實施細則》發佈後的第三週，即在7月22日前後，科創板將迎來大額解禁。
據統計，2020年下半年科創板解禁規模將達到3600億以上，而7月22日當週解禁市值達到1735億元，佔據一半解禁市場。另據WIND統計，僅7月22日解禁的科創板上市公司就達到25家，其中西部超導、天宜上佳、容百科技等科創板上市公司的解禁股份佔總股本的比例較高。
根據申萬宏源近期發佈的研報，目前科創板的解禁壓力主要來源是創投基金，7月22日當週規模達到1000億以上，佔比達58%，其次是投資公司和個人，佔比達13%和12%，外資、法人等其他類型的解禁股份持有者佔比較小。
那麼這波即將到來的科創板大額解禁，是否會對市場帶來較大的影響？
海通證券分析師荀玉根、王一瀟認為，這次科創板解禁潮對市場影響有限，第一，解禁額並不代表產業資本減持額，還要考慮限售股解禁後減持的約束比例及市場行情對產業資本增減持的影響；第二，減持額大小與短期漲跌關係不大。
香頌資本執行董事沈萌向《科創板日報》記者表示，7月解禁主要是非主要股東，所以在總量上還是有控制，另外，近一段時間以來，科創板IPO頻率不降、對於IPO供給市場做好了心理準備，最後大型公募基金銷售旺盛，也對承接流動性提供了資金支撐。
申萬宏源的上述研報則指出，減持方式的多樣化和增量資金的入市預期有望緩和科創板個股解禁壓力。
申萬證券研究所首席市場專家桂浩明此前也表示，《意見稿》中設置了減持底線，也是為了避免出現外界所擔心的砸盤動作，維護市場的穩定。
文章綜合自中國證券報、財聯社、《財經》等