北京時間5月23日消息，美國銀行分析師稱，由於近期各國央行對債券市場的干預，股票市場已嚴重脱離現實。
儘管新冠病毒大流行帶來了經濟危機，迄今為止已有3800萬美國人提出失業申請並導致全球GDP急劇收縮，但風險資產近來一直在上漲。
截至週五上午，美國股市已從3月份的歷史性拋售中反彈，標準普爾500指數今年迄今上漲了14%以上，道瓊斯工業平均指數迄今已超過11%。於此同時新冠疫情仍在全球範圍內持續蔓延。
美銀首席投資策略師Michael Hartnett提出了造成這種現象的許多關鍵原因，第一個原因是“假市場”的出現。
“政府和公司債券的價格已經由中央銀行確定了……為什麼有人會期望股票的價格合理？”Hartnett説。
Hartnett強調，在過去八週中，各國央行總共部署了約4萬億美元的資產購買，全球股市市值飆升了15萬億美元。
同期，各國中央銀行一直在以每小時24億美元的速度購買金融資產，美銀的策略師們預計，在未來幾周內，速度將降至每小時6.08億美元。
市場反彈主要集中在以增長為重點的科技股上，FAAMG（Facebook，亞馬遜，蘋果，微軟，谷歌）的市值現在超過了整個歐元區股市的市值。
Hartnett指出，從歷史上看，在1929年、1938年和1974年的熊市上漲之後，熊市平均從各自的低點反彈了61%，隨後平均下跌了49%。因此到此次反彈結束時，標準普爾500指數將升至3180點，該指數週四收於2948.51點。
美銀的策略被描述為“策略性看漲”但“結構性看跌”。Hartnett表示，總體市場定位仍然偏空，政策制定者造成了“不道德風險”，這將迫使投資者繼續買入股票、銀行放貸以及“殭屍”企業發債。
關於結構性看跌，Hartnett預計，由於政策制定者要求通過税收、關税和法規進行報償，因此企業每股收益2021年的跌幅比2020年更可能出乎意外。
Hartnett補充稱，美國利率負、銀行股息壓力、11月美國大選和“全球化高峯”的可能性將在秋季成為市場焦點。